#数字资产市场动态 $BTC $ETH $SOL

La Réserve fédérale a-t-elle vraiment commencé à baisser ses taux ? Le chef économiste de Moody’s, Mark Zandi, a récemment déclaré que des baisses de taux pourraient effectivement se produire plusieurs fois en 2026, mais derrière cela se cache une vérité douloureuse : ce n’est pas un signe de reprise économique, mais plutôt le signe que l’économie est tombée dans un état d’équilibre fragile.

Cela semble assez contradictoire. Le marché attend une relâchement massif de la Fed, pensant que la baisse des taux entraînera un marché haussier, mais le point de vue de Zandi inverse complètement cette logique. Pourquoi ? Les données sont là — une croissance insuffisante, un ralentissement du recrutement, un taux de chômage en hausse silencieuse. À ne regarder que les données de novembre, c’est déjà dur à supporter : seulement 64 000 nouveaux emplois aux États-Unis, le Bureau of Labor Statistics a directement dit que la variation nette était "très faible". En d’autres termes, le marché de l’emploi est déjà en ralentissement.

Ce qui complique encore la situation, c’est que l’inflation n’a pas encore été véritablement maîtrisée. L’IPC est encore bloqué à 2,7 %, au-dessus de l’objectif de la Fed. Cela crée une impasse : une baisse des taux pourrait raviver l’inflation, mais ne pas le faire pourrait entraîner un atterrissage brutal de l’économie.

Le point de vue de Zandi est très clair : "Ce n’est pas une reprise forte, mais une croissance fragile." Dès que des signes de recul de la consommation apparaissent, une vague de chômage pourrait déferler. La baisse des taux est-elle un sauvetage ou une mine antipersonnel ? Ce suspense ne fait que s’intensifier.