#美联储回购协议计划 La déclaration du président de la Fed vient tout juste de tomber, et le marché commence à réfléchir à nouveau — les récents discours de Powell méritent vraiment d’être analysés en profondeur.

Commençons par l’économie. La résilience de l’économie américaine est toujours là, le marché de l’emploi reste solide, le taux de chômage demeure bas, et la participation à la force de travail continue de grimper lentement mais sûrement. Mais cela ne signifie pas qu’il n’y a pas de problèmes — les données sur l’inflation de base sont là, et elles restent supérieures à l’objectif à long terme de la Fed. En d’autres termes, l’inflation n’est pas encore vraiment maîtrisée, et c’est là le point crucial.

Powell a été clair : la politique de la Fed est guidée par les données, et tant que l’inflation ne montre pas de signes de stabilisation à la baisse, il n’y aura pas de changement précipité vers une politique accommodante. Qu’est-ce que cela signifie ? Que ceux qui espèrent une baisse des taux devront probablement encore attendre. Le marché anticipe une baisse des taux, mais d’après son ton, ce n’est pas encore certain.

Concernant la baisse des taux, sa position est très claire — très prudente. Bien que certains indicateurs économiques à court terme soient décevants, la forte performance globale de l’inflation et du marché de l’emploi est là, et une baisse des taux n’est pas une option « incontournable », mais plutôt une décision qui nécessite davantage de données pour être justifiée. La Fed va faire preuve de patience, surveillant de près l’évolution des données économiques et des conditions financières, afin d’éviter un relâchement prématuré de la politique qui pourrait engendrer de nouveaux problèmes.

Elle a aussi évoqué l’économie mondiale. Face à un ralentissement de la croissance mondiale, à des chaînes d’approvisionnement encore perturbées, et à un resserrement du crédit bancaire, la Fed doit trouver un équilibre entre le contrôle de l’inflation et la stabilité économique. Il ne s’agit pas simplement de « maîtriser l’inflation » ou de « soutenir la croissance », mais de faire les deux en même temps.

En résumé : la stratégie actuelle de la Fed est prudente et conservatrice. Les indicateurs d’inflation et les données sur l’emploi seront les deux principaux repères pour ses futures décisions, et la volatilité à court terme du marché ne changera pas cette orientation. Cette attitude aura des impacts profonds sur $BTC, l’évaluation des actifs risqués, et la répartition des grandes classes d’actifs. Chaque nouvelle publication de données économiques pourrait devenir un tournant pour le marché, et les traders devront continuer à suivre attentivement les mouvements de la Fed.