#比特币与黄金战争 Le marché de l'argent à Londres est en train de changer, cela vaut la peine de l'examiner attentivement.

Les investisseurs commencent à ne plus faire confiance aux promesses écrites. La demande frénétique pour la livraison physique d'argent liquide secoue les fondations du marché. Le signal clé est la chute des spreads de taux d’intérêt à -7,18 % — ce qui signifie qu’en échange immédiat d’un métal physique, les gens sont prêts à payer une prime de près de 7 % par rapport à une livraison dans un an. Cette "distorsion" dans la structure des prix révèle la vérité d’une pénurie extrême de l’offre immédiate.

Quelle en est la cause ? Un levier papier-physique énorme. Les certificats d’argent papier en circulation sur le marché de Londres dépassent largement les stocks physiques réellement livrables. Imaginez un réservoir contenant seulement 10 seaux d’eau, mais ayant émis 1000 coupons de retrait. Toute demande concentrée de livraison pourrait faire s’effondrer le système.

La pression de retrait provoque une anomalie de liquidité à l’échelle mondiale. Le prix de l’argent à Shanghai est plus élevé, ce qui incite les arbitrages à faire sortir l’argent des stocks londoniens vers l’Orient, drainant encore plus la liquidité locale. Des industriels comme les fabricants de panneaux solaires achètent également du métal physique, craignant une rupture d’approvisionnement future.

Ce qui se cache derrière tout cela est encore plus profond :

**La crise de confiance dans la "crédit papier" traditionnel** — La tendance à voir les fonds se diriger vers les actifs physiques pourrait encore s’accélérer. La demande pour l’or et l’argent passe d’un simple investissement spéculatif à une véritable couverture contre l’incertitude.

**La volatilité amplifiée à l’infini** — La pénurie sous levier élevé signifie que la volatilité des prix sera étirée. La moindre perturbation peut entraîner des mouvements de prix violents. C’est à la fois une opportunité et un risque pour les traders.

**L’avantage du "contraste" des actifs cryptographiques** — Lorsque les promesses écrites du système financier traditionnel sont mises à l’épreuve par une crise de liquidité, des actifs comme le Bitcoin et l’Ethereum, avec leur registre transparent, leur algorithme d’approvisionnement déterminé et l’absence d’intermédiaire, deviennent encore plus convaincants en tant que "monnaies numériques durables".$BTC $ETH ne dépend d’aucune institution pour la réalisation, cette caractéristique devient particulièrement cruciale lorsque le système de crédit se déchire.

Une crise dans le coffre à argent de Londres pourrait être en train de redéfinir la valeur fondamentale des actifs.