#美联储回购协议计划 L’indépendance de la Fed traverse une épreuve sans précédent

Trump redouble d’efforts, exigeant une réduction agressive des taux d’intérêt par la Fed, allant jusqu’à laisser entendre qu’il pourrait remplacer Powell. La réponse de ce dernier est ferme : il ne démissionnera pas volontairement, l’indépendance de la banque centrale est une ligne rouge.

Apparentement, il s’agit d’un jeu de pouvoir, mais en réalité, c’est la stabilité de l’ordre financier mondial qui est en jeu.

Les effets à court terme sont évidents — les enjeux politiques pourraient déclencher une vague de baisse des taux, les actifs risqués bénéficieront d’un flux de liquidités, le Bitcoin et les actions seront en vogue. Mais ce n’est qu’un gain superficiel. Les inquiétudes à long terme sont bien plus graves : si l’indépendance de la Fed est affaiblie, la crédibilité du dollar américain en pâtira inévitablement. À ce moment-là, la valeur refuge de l’or et du Bitcoin sera à nouveau activée, et toute la logique de l’allocation d’actifs devra être réécrite.

La question clé se pose : le marché assistera-t-il à un festin de liquidités motivé par la politique, ou à une longue période de turbulences après une crise de crédibilité des banques centrales ?

L’issue de cette confrontation déterminera le destin du prochain cycle monétaire.