L'alerte de marché à 3 heures du matin a pris tout le monde de court. En ouvrant le graphique en chandeliers, Ethereum a explosé de plus de 100 points en une seule nuit, atteignant un sommet de 4350 dollars, un niveau jamais vu depuis décembre 2021. Le solde ETH dans le portefeuille fluctue, mais en même temps, un phénomène étrange apparaît — les données on-chain montrent que des mégas baleines transfèrent discrètement 440 000 ETH vers des exchanges.

S'agit-il d'un signal de marché haussier ou d'un coup monté soigneusement orchestré ? Mon expérience de cinq ans dans l'observation du marché me dit que la réponse n'est peut-être pas si simple.

**Le déclencheur apparent est clair**

Le discours de Jerome Powell, président de la Fed, à Jackson Hole fin août, a été interprété par le marché comme l'ouverture officielle du cycle de baisse des taux. Ensuite, la probabilité d'une baisse de 25 points de base en septembre a grimpé de 75,5% à 91,1%. Les attentes de baisse des taux tendent à faire monter la valorisation des actifs risqués, et Ethereum, en tant que grande valeur du marché crypto, en a naturellement profité.

**Mais l’histoire côté données est plus profonde**

Les flux de capitaux vers les ETF spot continuent de croître. Selon les statistiques, les ETF spot Ethereum ont absorbé plus de 6,7 milliards de dollars de flux net. Ce n’est pas seulement une hausse alimentée par les petits investisseurs, les voix institutionnelles sont également très claires — certaines sociétés cotées aux États-Unis ont récemment acheté pour plus de 1,5 milliard de dollars d’ETH, avec des mouvements fréquents pour constituer des réserves.

Ces données s’entrelacent pour dessiner un tableau clair : de gros capitaux se positionnent, les attentes du marché s’échauffent, et la hausse des prix semble donc logique. Mais le transfert de 440 000 ETH sur la blockchain rappelle aux traders qu’il faut rester vigilants.