Une décennie de performance du prix de l'or : ce que 1 000 $ auraient pu devenir

Les chiffres racontent une histoire

Au cours de la dernière décennie, le prix de l’or a connu une trajectoire remarquable à la hausse. Il y a dix ans, l’or se négociait en moyenne à 1 158,86 $ l’once. Aujourd’hui, cette même once vaut environ 2 744,67 $. Cela représente une hausse de 136 % — ce qui équivaut à environ 13,6 % de rendement annualisé.

Pour quelqu’un ayant investi 1 000 $ dans l’or en 2015, cette position vaudrait maintenant environ 2 360 $. Pas mal pour une détention passive. Mais c’est là que le contexte devient important : le S&P 500 a délivré un rendement de 174 % sur la même période, avec une moyenne de 17,41 % par an. De plus, cela ne prend même pas en compte le réinvestissement des dividendes.

Comprendre le parcours volatile de l’or

L’histoire de l’or au cours du siècle dernier nous enseigne quelque chose de crucial : différentes époques produisent des résultats très différents. Lorsque le président Nixon a décorrélé le dollar de l’or en 1971, cela a déclenché un changement sismique. Tout au long des années 1970, l’or a connu un marché haussier d’une ampleur épique, avec un rendement annuel moyen de 40,2 %.

Les années 1980 ? Ce phénomène a brusquement pris fin. De 1980 à 2023, l’or n’a en moyenne progressé que de 4,4 % par an. Tout au long des années 1990, l’or a souvent perdu de la valeur plutôt que d’en gagner. Cette performance inégale révèle une vérité fondamentale : l’or ne génère pas de flux de trésorerie comme les actions ou les biens locatifs. Il ne produit aucun revenu, ne verse pas de dividendes et ne génère aucun rendement. Il existe simplement comme une réserve de valeur.

Pourquoi les investisseurs continuent-ils à se tourner vers l’or ?

Malgré ces limitations, l’or reste une pierre angulaire des stratégies d’investissement défensives. Les investisseurs le considèrent comme le refuge ultime lorsque l’incertitude s’installe. Lors de troubles géopolitiques ou de tensions sur le système financier, l’argent afflue vers l’or comme l’eau trouve son chemin.

La pandémie de 2020 le démontre parfaitement : l’or a bondi de 24,43 % alors que les investisseurs cherchaient un refuge. De même, alors que les craintes d’inflation dominaient en 2023, l’or a augmenté de 13,08 %. Les prévisions actuelles du marché suggèrent que la trajectoire du prix de l’or sur les 10 dernières années pourrait se poursuivre, avec des attentes d’environ 10 % d’appréciation en 2025, ce qui pourrait pousser les prix près du seuil des 3 000 $ l’once.

La véritable proposition de valeur

L’avantage principal de l’or réside dans ce que les économistes appellent la « non-corrélation » — il ne bouge pas en synchronisation avec les actions. Lorsque les marchés boursiers s’effondrent, l’or se redresse souvent. Cette relation inverse fait de l’or un outil de diversification efficace. Un portefeuille équilibré intégrant de l’or agit comme un ballast lors des turbulences du marché.

Considérez cela ainsi : les actions et l’immobilier récompensent la productivité et l’innovation par des flux de trésorerie et une appréciation. L’or offre quelque chose de différent — la protection. Il ne générera pas les rendements à deux chiffres que les actions ont historiquement délivrés, ni ne produira des revenus réguliers.

Mais lorsque des chocs systémiques secouent les marchés financiers, lorsque les monnaies s’érodent à cause de l’inflation, ou lorsque les tensions géopolitiques s’intensifient, l’or conserve son pouvoir d’achat. C’est l’investissement que vous détenez non pas parce que vous espérez qu’il créera de la richesse, mais parce que vous espérez qu’il la préservera lorsque tout le reste faillit.

La conclusion

L’or sert d’assurance plutôt que de moteur de création de richesse. Au cours de la dernière décennie, un investissement de 1 000 $ aurait plus que doublé — un résultat solide. Cependant, le comparer uniquement en termes de rendement avec les actions ne raconte qu’une moitié de l’histoire. La vraie question n’est pas de savoir si l’or bat les actions ; c’est de savoir si votre portefeuille a besoin de la stabilité que l’or offre lorsque les marchés deviennent hostiles. Pour de nombreux investisseurs, cette caractéristique défensive vaut son pesant d’or.