#通货膨胀 La trajectoire de baisse des taux de la Fed devient progressivement claire, mais la réalité est bien plus complexe que prévu. Selon les derniers signaux, une baisse significative des taux avant 2026 nécessiterait de remplir l'une des trois conditions suivantes : une baisse continue de l'inflation, une détérioration du marché du travail ou un changement de personnel à la Fed. Actuellement, les deux premières restent incertaines — l'inflation demeure supérieure à l'objectif, et le marché du travail se refroidit mais sans atteindre un point critique. Cela suggère que les attentes du marché concernant une "baisse rapide des taux" pourraient être trop optimistes.

Du point de vue des fonds on-chain, ce type de blocage politique tend à provoquer des ajustements dans les positions des institutions. Il est conseillé de suivre de près les mouvements des portefeuilles de gros baleines, en particulier les flux entrants et sortants de stablecoins — si les institutions commencent à accumuler des stablecoins, cela indique qu'elles se préparent à une forte volatilité. Surveillez également la liquidité des principales plateformes d’échange, car l’incertitude politique tend à augmenter la demande pour les actifs refuges.

La pression continue de Trump constitue également une variable. Bien que la "barrière protectrice" de la Fed semble solide, si un changement de personnel devait réellement se produire en 2026, cela enverrait un signal que le marché devra réévaluer. Nous sommes encore en phase d’observation, mais il est possible de commencer à positionner des contrats liés pour couvrir le risque politique.