Ce que la performance de l'or sur une décennie révèle : étude de cas d'un investissement de 1 000 $

Les chiffres : Trajectoire du prix de l’or sur une décennie

Le marché de l’or a tracé un tableau intéressant au cours des dix dernières années. En 2015, lorsque le prix de l’or tournait autour de 1 158,86 $ l’once en moyenne, un investissement hypothétique de 1 000 $ semblait modeste. Avance rapide jusqu’à aujourd’hui, avec un prix de l’or d’environ 2 744,67 $ l’once, et ce même investissement aurait été multiplié pour atteindre environ 2 360 $.

Cela représente une appréciation de valeur de 136 % — ou un rendement annuel moyen de 13,6 % sans ajustement pour la capitalisation. Bien que solide, cette performance nécessite un contexte.

Or vs. Actions : La réalité du rendement

Lorsqu’on le compare au S&P 500 sur la même période de dix ans, les gains de l’or semblent moins impressionnants. L’indice boursier plus large a augmenté de 174,05 %, ce qui se traduit par un rendement annuel moyen de 17,41 %, avant même de prendre en compte le réinvestissement des dividendes.

Plus intéressant : l’or a montré une volatilité plus grande que celle des marchés boursiers ces dernières décennies, contredisant la perception courante selon laquelle les matières premières sont « plus sûres » que les actions.

Comprendre la performance historique inégale de l’or

Le parcours de l’or depuis 1971 — lorsque les États-Unis ont rompu le lien entre la monnaie et l’or — révèle pourquoi les investisseurs restent prudents. Les années 1970 ont connu une croissance explosive avec un rendement annuel moyen de 40,2 %. Mais de 1980 à 2023, l’or n’a réussi qu’à atteindre 4,4 % par an. Les années 1990 ont été particulièrement pénibles pour les détenteurs d’or, car les prix ont diminué dans la majorité des années.

Cette incohérence provient d’une différence fondamentale : l’or ne génère aucun flux de trésorerie, ne verse pas de dividendes et ne produit aucun revenu opérationnel. Contrairement aux actions ou à l’immobilier, qui tirent leur valeur du potentiel de gains, l’or repose uniquement sur le sentiment du marché et la perception de rareté.

Pourquoi les investisseurs institutionnels et particuliers continuent de poursuivre l’or

Malgré des rendements à long terme moyens, l’or conserve une clientèle fidèle. L’attrait réside dans sa non-corrélation avec les actions — lorsque les marchés boursiers s’effondrent, l’or monte souvent.

Le mécanisme de couverture : En 2020, lors de l’incertitude maximale liée à la pandémie, l’or a bondi de 24,43 %. De même, la crise inflationniste de 2023 a poussé les prix de l’or à la hausse de 13,08 %. Les prévisions actuelles du marché suggèrent une appréciation de 10 % d’ici 2025, pouvant approcher le seuil de 3 000 $ l’once.

Les investisseurs se tournent vers l’or comme une assurance de portefeuille contre trois scénarios : perturbation géopolitique, dévaluation monétaire et effondrement des marchés boursiers. Les pièces d’or physiques, les ETF or et les contrats à terme remplissent tous cette fonction de protection.

La conclusion : Le rôle de l’or dans les portefeuilles modernes

L’or n’est pas positionné comme un moteur de création de richesse comparable aux actions ou à l’immobilier. Il fonctionne plutôt comme un stabilisateur de portefeuille — défensif, non corrélé et résistant aux crises.

L’évaluation honnête : si vous aviez investi 1 000 $ dans l’or il y a dix ans, vous auriez réalisé des gains respectables mais en retard par rapport à la participation traditionnelle au marché boursier. Pourtant, ces gains sont arrivés avec une volatilité moindre lors des marchés haussiers et une protection à la baisse lors des baisses.

Pour l’investisseur moyen, l’or ne représente pas un créateur de richesse agressif mais une allocation stratégique de (habituellement 5-10 %) conçue pour amortir la turbulence du portefeuille lorsque les marchés plus larges vacillent.