Mythes sur le timing du marché : pourquoi attendre le point d'entrée parfait pourrait vous coûter plus cher

Le dilemme central auquel font face les investisseurs aujourd’hui

Avec le S&P 500 en hausse de plus de 37 % depuis ses creux d’avril 2025, de nombreux investisseurs sont confrontés à un débat interne familier : doivent-ils se lancer maintenant ou attendre une meilleure opportunité ? Les données récentes d’une enquête de l’American Association of Individual Investors révèlent clairement cette incertitude — 38 % des participants au marché sont optimistes pour les six prochains mois, tandis qu’un peu plus de 36 % restent baissiers. La question qui hante beaucoup d’esprits est de savoir si entrer à ces niveaux actuels constitue une stratégie judicieuse ou une erreur coûteuse.

Perspective historique : quand les investisseurs ont acheté à des sommets

L’un des chapitres les plus instructifs de l’histoire de l’investissement provient de la période 2007-2009. Considérons un investisseur qui a déployé du capital dans un fonds indiciel S&P 500 au pire moment possible — juste avant que le marché n’entre dans la Grande Récession. Ces achats de fin 2007 ont été effectués à des niveaux de prix jamais vus depuis le début des années 2000, représentant ce qui semblait être la définition même d’un timing catastrophique.

Pourtant, le résultat raconte une histoire différente. Malgré les pertes brutales à court terme qui ont suivi, une période de détention de 10 ans a généré des rendements supérieurs à 78 %. Avançons rapidement jusqu’à aujourd’hui, et ce même investissement aurait généré 362 % de rendement cumulé. La leçon va à l’encontre de la sagesse conventionnelle : même le point d’entrée apparemment le plus mauvais de l’histoire récente du marché s’est avéré très rentable pour les investisseurs patients.

Le coût invisible de l’attente

Peut-être plus révélateur que d’acheter à des sommets est le coût d’opportunité d’attendre trop longtemps. Imaginez un investisseur qui a assisté à la reprise post-2008 mais a hésité, attendant une confirmation supplémentaire avant d’engager du capital. S’il a finalement investi en 2014 — lorsque le S&P 500 avait récupéré et entamé un marché haussier — il aurait réalisé environ 270 % de gains d’ici aujourd’hui. Cela représente environ 92 points de pourcentage de moins que l’investisseur qui a acheté durant les heures les plus sombres de la récession.

La réalité mathématique est brutale : reporter l’entrée pour atteindre une tranquillité psychologique entraîne souvent une pénalité plus sévère que d’acheter à des prix élevés. Le temps passé sur le marché dépasse systématiquement le timing, et la différence se compense considérablement sur plusieurs décennies.

Pourquoi la prévision mène à des erreurs coûteuses

L’imprévisibilité inhérente au marché boursier devrait humblement rappeler à tous ceux qui se croient capables de repérer les points de retournement. En juin 2022, des analystes respectés de Deutsche Bank ont attribué une probabilité « proche de 100 % » à une récession dans les 12 mois. Cette prévision s’est révélée spectaculairement fausse — non seulement la récession anticipée n’a pas eu lieu, mais le S&P 500 a ensuite bondi de plus de 80 %, offrant des gains importants à ceux qui sont restés investis plutôt que de se repositionner défensivement.

Ce schéma se répète tout au long de l’histoire du marché. Les investisseurs qui liquidant leurs positions en se basant sur des prévisions de récession risquent de subir la double humiliation de manquer des rallyes tout en conservant des liquidités inactives. À l’inverse, ceux qui retardent leurs achats en attendant une confirmation de creux entrent généralement après qu’une reprise significative a déjà eu lieu.

L’avantage à long terme d’une participation régulière

Plutôt que d’essayer de résoudre une énigme de timing impossible, les preuves suggèrent qu’un investissement régulier et méthodique, indépendamment des conditions du marché, produit de meilleurs résultats. La volatilité reste inévitable — les fluctuations à court terme continueront — mais se concentrer sur la direction à court terme introduit plus de risques qu’il n’en réduit.

Pour ceux qui se demandent s’il est judicieux d’investir dans le S&P 500 en ce moment, l’histoire donne une réponse cohérente : le pire moment pour investir n’est jamais. Le deuxième pire moment, c’est demain, après que les prix ont déjà augmenté davantage par rapport à votre indécision d’aujourd’hui.

Même si les rendements à court terme s’avèrent décevants, la patience transforme les pertes temporaires en gains substantiels à long terme. La trajectoire du marché sur le long terme est clairement à la hausse, faisant de l’exposition régulière via des fonds indiciels comme le S&P 500 l’un des chemins les plus fiables pour accumuler de la richesse sur plusieurs décennies.