L'offre mondiale de cuivre se resserre : quelles nations seront en tête de la production en 2024 et au-delà ?

Le monde a fait face à une crise critique d’approvisionnement en cuivre en 2024, avec des mines vieillissantes dans les principales régions productrices incapables de suivre le rythme de la demande croissante liée à la transition énergétique. Selon les dernières données du US Geological Survey, la production mondiale de cuivre a atteint 23 millions de tonnes métriques en 2024, mais des inquiétudes persistent quant à la capacité des nouvelles capacités minières à couvrir les déficits projetés à l’avenir. Cette pénurie a des implications profondes pour des industries allant des infrastructures d’énergie renouvelable aux entreprises de fabrication de cuivre dans le monde entier, y compris les producteurs émergents dans des régions comme l’Inde qui augmentent leurs capacités de raffinage.

Le déséquilibre entre l’offre et la demande qui pousse le cuivre à des sommets historiques

Le cuivre a atteint un sommet historique supérieur à $5 par livre en mai 2024 pour la première fois, stimulé par la collision entre une dynamique d’offre tendue et une demande robuste provenant des initiatives d’électrification. Cependant, la croissance n’a pas été uniforme. Alors que la demande liée à la transition énergétique continue d’augmenter, les centres de demande traditionnels comme la Chine — historiquement le plus grand consommateur de cuivre au monde — restent atones alors que l’économie cherche des stimuli. Les experts miniers prévoient que les prochaines années apporteront des déficits d’offre sur le marché du cuivre, ce qui pourrait offrir un potentiel de hausse significatif tant pour le prix de la matière première que pour la valorisation des sociétés minières.

Les puissances de production : Les 10 principales nations productrices de cuivre

1. Chili Confirme sa couronne avec 5,3 millions de tonnes métriques

Le Chili reste le leader incontesté du cuivre dans le monde, générant 5,3 millions de tonnes métriques en 2024 — environ 23 % de la production mondiale totale. La force minière du pays repose sur des opérations de classe mondiale de Codelco, Anglo American, Glencore et Antofagasta. La pièce maîtresse du Chili est la mine Escondida de BHP, la plus grande opération cuprifère de la planète, produisant environ 2 millions de tonnes métriques par an. BHP détient 57,5 % d’Escondida, avec Rio Tinto détenant 30 %. La part de BHP en 2024 a atteint 1,13 million de tonnes métriques. Selon S&P Global, la production chilienne devrait rebondir en 2025 pour atteindre un niveau record de 6 millions de tonnes métriques, grâce à l’accélération de la production dans les mines nouvellement développées.

2. République démocratique du Congo en hausse à 3,3 millions de tonnes métriques

La RDC s’est imposée comme une force de production de cuivre, atteignant 3,3 millions de tonnes métriques en 2024 — plus de 11 % de la production mondiale. Cela représente une croissance substantielle par rapport à 2,93 millions de tonnes en 2023, principalement grâce à la montée en puissance de la phase 3 du projet Kamoa-Kakula d’Ivanhoe Mines. Fonctionnant en coentreprise avec Zijin Mining Group, Kamoa-Kakula a produit 437 061 tonnes métriques en 2024, contre 393 551 tonnes en 2023. Ivanhoe a fixé une prévision de 520 000 à 580 000 tonnes métriques pour 2025, ce qui indique une expansion continue.

3. Pérou : 2,6 millions de tonnes métriques malgré les défis

Le Pérou a produit 2,6 millions de tonnes métriques de cuivre en 2024, en baisse de 160 000 tonnes par rapport à 2023. Les vents contraires à la production comprenaient une baisse de 3,7 % chez Freeport McMoRan à Cerro Verde, la plus grande mine de cuivre du Pérou, qui a produit 1,94 million de tonnes de concentré de cuivre en 2023. La société a attribué cette baisse de production sud-américaine à une réduction des volumes de minerai de lixiviation en stock et à des arrêts liés à la maintenance. Parmi les autres grandes opérations péruviennes figurent Quellaveco d’Anglo American et Tia Maria de Southern Copper. La majorité des exportations de cuivre du Pérou se dirigent vers la Chine et le Japon, avec la Corée du Sud et l’Allemagne comme marchés secondaires.

4. Chine : Extraction de 1,8 million de tonnes métriques tout en dominant le raffinage

La Chine a produit 1,8 million de tonnes métriques de cuivre extrait en 2024, légèrement en dessous des 1,82 million de tonnes en 2023. Malgré cette légère baisse par rapport au pic de 1,91 million de tonnes en 2021, la Chine exerce une domination sans précédent dans la production de cuivre raffiné, traitant 12 millions de tonnes en 2024 — représentant plus de 44 % de la production mondiale de cuivre raffiné, soit six fois celle du Chili. La Chine détient également les plus grandes réserves de cuivre au monde, avec 190 millions de tonnes métriques. Zijin Mining Group exploite la mine de Qulong, au Tibet, qui a produit environ 366 millions de livres de cuivre en 2024, contre 340 millions de livres en 2023. Zijin exploite désormais la plus grande mine de cuivre de Chine après avoir acquis une participation de 50,1 % dans le propriétaire de Qulong en 2024, en vue d’une consolidation complète.

5. Indonésie : montée à 1,1 million de tonnes métriques, dépassant les producteurs occidentaux

L’Indonésie a atteint la cinquième place avec 1,1 million de tonnes métriques en 2024, dépassant à la fois les États-Unis et la Russie. La production du pays a connu une croissance impressionnante, passant de 907 000 tonnes en 2023 et seulement 731 000 tonnes en 2021. Le complexe de Grasberg de Freeport McMoRan représente la production indonésienne à 1,66 milliard de livres en 2023. La mine Batu Hijau de PT Amman Mineral, qui a produit 542 millions de livres de concentré de cuivre en 2023, devrait atteindre 1,84 milliard de livres en 2024 avec la montée en puissance du traitement de minerai de haute qualité en phase 7. Mi-2024, Amman Minerals a mis en service une installation de fusion capable de traiter 900 000 tonnes métriques de concentré de cuivre par an pour produire 222 000 tonnes de cathodes de cuivre.

6. États-Unis : maintien à 1,1 million de tonnes métriques

Les États-Unis ont produit 1,1 million de tonnes métriques de cuivre en 2024, restant à peu près stables par rapport à 2023 mais marquant un net recul par rapport à 1,23 million de tonnes en 2022. L’Arizona fournit 70 % de la production nationale, avec 17 mines représentant 99 % de la production nationale. La mine Morenci de Freeport McMoRan en Arizona — en coentreprise avec Sumitomo — est la plus grande opération cuprifère des États-Unis, produisant 700 millions de livres de cuivre en 2024, avec 12,63 millions de livres de réserves prouvées et probables. Les mines Safford et Sierrita de Freeport ont respectivement contribué à hauteur de 249 millions de tonnes métriques et 165 millions de tonnes métriques.

7. Russie : montée à 930 000 tonnes métriques

La Russie a produit 930 000 tonnes métriques de cuivre en 2024, une augmentation significative par rapport à 890 000 tonnes en 2023. La hausse provient principalement de la montée en puissance de la phase 1 de la mine sibérienne Udokan Copper, qui a produit environ 135 000 tonnes malgré plusieurs incendies à la fin de 2023. La phase 2 devrait commencer en 2028, ce qui pourrait porter la production russe à 450 000 tonnes.

8. Australie : atteignant 800 000 tonnes métriques

L’Australie a généré 800 000 tonnes métriques de cuivre en 2024, en hausse par rapport à 778 000 tonnes en 2023. La mine Olympic Dam de BHP en Australie du Sud a établi un record de production sur 10 ans avec 216 000 tonnes. Le complexe Mount Isa exploité par Glencore dans le Queensland est parmi les plus grands producteurs australiens, mais il pourrait fermer dans la seconde moitié de 2025. L’Australie se classe deuxième après le Pérou en réserves mondiales de cuivre, avec 100 millions de tonnes métriques, derrière la Chine avec 190 millions de tonnes.

9. Kazakhstan : entrée dans le top 10 avec 740 000 tonnes métriques

Le Kazakhstan a produit 740 000 tonnes métriques de cuivre en 2024, au même niveau qu’en 2023, mais il entre pour la première fois dans le top 10 en dépassant le Mexique et la Zambie. La production du pays a considérablement augmenté, passant de seulement 510 000 tonnes en 2021. Le Kazakhstan a dévoilé un ambitieux Plan de développement national en février 2024 visant une augmentation de 40 % de la production minière d’ici 2029 grâce à une exploration accrue, un cofinancement et des incitations fiscales à l’investissement. La mine Aktogay de KAZ Minerals, une société privée, a produit 228 800 tonnes en 2024, contre 252 400 tonnes en 2023.

10. Mexique : clôture du top 10 avec 700 000 tonnes métriques

Le Mexique clôt le top 10 avec 700 000 tonnes métriques de cuivre en 2024, légèrement au-dessus de sa production de 2023. La mine Buenavista del Cobre de Grupo Mexico dans le Sonora est la plus grande opération cuprifère du pays, produisant 725 millions de livres de concentré de cuivre et 193 millions de livres de cathodes de cuivre en 2023. Grupo Mexico exploite également La Caridad, la deuxième plus grande mine du Mexique, qui a généré 387 000 tonnes métriques de concentré de cuivre et 51 millions de livres de cathodes de cuivre en 2023.

Perspectives d’avenir : déficits d’offre et implications pour l’investissement

La convergence d’infrastructures minières vieillissantes, de capacités nouvelles limitées et d’une demande croissante liée à l’électrification prépare le terrain pour des déficits de cuivre sur plusieurs années. ce déséquilibre structurel devrait continuer à soutenir les prix du cuivre et à renforcer la rentabilité des sociétés minières. Pour les investisseurs suivant la chaîne d’approvisionnement du cuivre — de la production minière aux entreprises de fabrication de cuivre dans les marchés émergents — il reste essentiel de surveiller ces 10 principales nations productrices et leurs trajectoires de production mine par mine pour comprendre la dynamique du marché des matières premières et identifier des opportunités d’investissement dans les années à venir.