Cela vaut-il la peine d'acheter de l'or ? Ce que les investisseurs doivent savoir

L’or a maintenu son attrait en tant qu’actif d’investissement depuis des millénaires, mais sa pertinence dans les portefeuilles modernes reste sujette à débat. Avec des options allant des actions et obligations aux cryptomonnaies, de nombreux investisseurs se demandent si l’or mérite une place dans leurs avoirs. La réponse dépend de la compréhension à la fois de ses qualités protectrices et de ses limites.

Comprendre l’attrait de l’or en tant qu’investissement

Le cas de l’or repose sur trois avantages clés. Premièrement, il fonctionne comme un actif refuge en période d’instabilité des marchés. Lors de la crise financière de 2008, les prix de l’or ont augmenté de plus de 100 % entre 2008 et 2012, tandis que les actifs traditionnels s’effondraient. Cette relation inverse a rendu l’or attractif pour les investisseurs soucieux du risque cherchant à protéger leur portefeuille.

Deuxièmement, l’or sert de couverture contre l’inflation. Lorsque le pouvoir d’achat diminue en raison de l’augmentation de l’inflation, les prix de l’or ont historiquement tendance à grimper. À mesure que le dollar s’affaiblit, les investisseurs se tournent vers des actifs physiques comme l’or pour préserver leur richesse, créant une pression de demande naturelle susceptible de stimuler les rendements.

Troisièmement, l’or offre des avantages de diversification. La diversification d’un portefeuille répartit le risque entre des actifs non corrélés. Étant donné que l’or évolue souvent différemment des actions et obligations en période de stress du marché, l’ajout d’une petite allocation peut réduire la volatilité globale.

Les inconvénients importants à considérer

Cependant, l’or présente des inconvénients notables qui contrebalancent ses qualités protectrices. La limitation la plus critique est que l’or ne génère aucun flux de trésorerie. Contrairement aux actions qui versent des dividendes, aux obligations qui paient des intérêts ou à l’immobilier qui génère des loyers, l’or ne profite que si son prix s’apprécie. Cela en fait un actif à rendement nul.

Les coûts de stockage et d’assurance érodent également les rendements. Conserver de l’or chez soi nécessite des frais de transport et d’assurance contre le vol — des dépenses importantes qui réduisent les gains nets. Les coffres-forts bancaires et les services de coffre-fort offrent une sécurité, mais facturent des frais récurrents. Ces coûts s’accumulent avec le temps et ne doivent pas être négligés.

Le traitement fiscal constitue un autre obstacle. L’or physique est soumis à une fiscalité défavorable sur les plus-values à long terme de 28 %, contre 20 % (ou 15 %) pour la plupart des investisseurs sur les actions et obligations. Ce traitement préférentiel des actifs traditionnels rend l’or moins fiscalement efficace.

Performance à long terme : les chiffres réels

Lorsqu’on évalue si l’or vaut la peine d’être acheté, les rendements historiques racontent une histoire importante. De 1971 à 2024, le marché boursier a offert un rendement annuel moyen de 10,70 %, tandis que l’or n’a atteint que 7,98 % par an. Sur plusieurs décennies, cet écart se creuse considérablement, favorisant les actions pour la constitution de patrimoine.

L’or performe mieux dans des conditions spécifiques — principalement lors de périodes d’inflation élevée et de ralentissements économiques. Dans des environnements économiques robustes, l’or sous-performe généralement, car les investisseurs se tournent vers des actifs de croissance.

Comment investir dans l’or : méthodes comparées

Les investisseurs disposent de plusieurs approches. L’or physique — pièces et lingots — offre une propriété tangible mais implique des complications de stockage. La joaillerie en or ajoute une valeur esthétique mais comporte des marges qui réduisent l’exposition purement investissement.

Alternativement, l’achat d’actions de sociétés minières et de raffinage d’or peut offrir des rendements amplifiés lors des marchés haussiers, bien que cette approche nécessite une recherche fondamentale. Les fonds négociés en bourse (ETFs) et les fonds communs de placement offrent l’option la plus liquide, permettant d’acheter et de vendre instantanément via un compte de courtage sans souci de manipulation physique.

Déterminer votre allocation en or

Les experts financiers recommandent de garder l’or entre 3 % et 6 % de la valeur totale du portefeuille, en fonction de la tolérance au risque. Cette allocation modérée offre une protection contre les risques à la baisse tout en conservant un potentiel de croissance. Le reste doit privilégier des investissements orientés vers la croissance, comme les actions.

Cette philosophie d’allocation reconnaît le rôle de l’or comme une assurance plutôt qu’un moteur principal de rendement. Il protège contre les risques extrêmes tout en permettant à la majorité du capital de croître dans des véhicules à rendement supérieur.

Conseils pratiques pour investir dans l’or

Choisissez des investissements standardisés. Les lingots d’or de qualité d’investissement doivent contenir au moins 99,5 % d’or pur, tandis que les pièces émises par le gouvernement, comme l’American Gold Eagle ou le Canadian Maple Leaf, garantissent la teneur en or. Évitez la bijouterie non standardisée ou les objets de collection où la valorisation devient subjective et les marges gonflent les coûts.

Achetez auprès de revendeurs établis. Les revendeurs réputés, vérifiés par le Better Business Bureau, offrent des transactions plus sûres que les prêteurs sur gages ou les vendeurs privés. Comparez les structures de frais — les revendeurs appliquent des marges au-dessus du prix spot, et celles-ci varient considérablement. Demandez des tableaux de frais avant d’acheter.

Priorisez la liquidité. Les actions, ETF et fonds communs résolvent le problème de stockage et offrent une liquidité immédiate. Bien qu’ils soient moins esthétiques que le lingot physique, ils sont opérationnellement supérieurs pour la majorité des investisseurs.

Explorez les comptes de retraite fiscalement avantageux. Les IRA en métaux précieux permettent de détenir de l’or dans des comptes de retraite, combinant la propriété physique avec des avantages de croissance à imposition différée, identiques à ceux des IRA classiques.

Prévoyez pour la succession. Si vous stockez de l’or physique chez vous, documentez son emplacement et informez un membre de la famille de confiance pour éviter sa perte après votre décès.

Consultez un professionnel. Avant de rééquilibrer votre portefeuille pour inclure de l’or, consultez un conseiller financier. Il offre une perspective impartiale face aux arguments des vendeurs et peut déterminer le rôle approprié de l’or dans votre situation spécifique.

La conclusion sur l’investissement en or

Cela vaut-il la peine d’acheter de l’or ? La réponse est conditionnelle. L’or remplit une fonction de protection lors de périodes d’inflation et de crise, mais il est peu adapté en période d’expansion économique. Ses rendements à long terme plus faibles (7,98 % contre 10,70 % pour les actions) et sa structure de coûts en font un investissement peu approprié comme actif principal. Considérez plutôt l’or comme une assurance de portefeuille — une petite allocation qui offre une protection contre la baisse tout en permettant aux actifs axés sur la croissance de faire croître la richesse.