Comprendre la dette de 36,2 billions de dollars des États-Unis : qui la détient réellement et ce que cela signifie

La réalité derrière la propriété étrangère

Les débats récents sur la dette américaine créent souvent des alarmes inutiles concernant le contrôle par des pays étrangers du destin fiscal des États-Unis. La vérité est bien plus nuancée. Bien qu’il soit vrai que des nations étrangères détiennent une part importante des titres du gouvernement américain, l’influence réelle qu’elles exercent est considérablement plus limitée que ce que les gros titres laissent entendre.

Voici le fait essentiel : en février 2025, les pays étrangers possèdent collectivement environ 24 % de la dette américaine en circulation. C’est moins d’un quart. Pendant ce temps, les citoyens, institutions et agences gouvernementales américaines détiennent le reste, soit 76 % — avec les Américains possédant 55 %, et les agences fédérales américaines (dont la Réserve fédérale et la Sécurité sociale) contrôlant respectivement 13 % et 7 %.

L’ampleur du défi de la dette américaine

La dette nationale des États-Unis s’élève actuellement à environ 36,2 trillions de dollars selon les données du Trésor. Bien que ce chiffre soit vertigineux en termes absolus — il faudrait plus de 99 000 ans pour dépenser cette somme à $1 millions par jour$160 — le contexte est très important.

La valeur nette totale des ménages américains dépasse trillion, soit près de cinq fois la dette nationale. Cette relation indique que l’économie reste largement soutenue par des actifs productifs réels et la création de richesse, et non simplement par de la vapeur financière.

Quels pays détiennent le plus de dette américaine ?

En avril 2025, trois nations dominent la détention étrangère de la dette américaine : le Japon en tête avec 1,13 trillion de dollars, le Royaume-Uni avec 807,7 milliards de dollars, et la Chine avec 757,2 milliards de dollars. La position de la Chine a en réalité diminué — elle était classée deuxième il y a seulement quelques années, mais a systématiquement réduit ses détentions, permettant au Royaume-Uni de passer en deuxième position.

Le classement complet des 20 principaux détenteurs étrangers de dette révèle une répartition large de la propriété :

Pourquoi la réduction de la dette étrangère ne déstabilise pas les marchés

Une préoccupation courante concerne ce qui se passe lorsque des nations étrangères réduisent leurs détentions. La Chine fournit l’exemple le plus instructif : elle liquide progressivement sa dette américaine depuis des années sans provoquer de chaos sur les marchés ni lui donner un levier particulier sur la politique américaine.

Lorsque la demande étrangère pour les titres américains diminue, les prix des obligations peuvent subir une pression à la baisse et les rendements peuvent augmenter. À l’inverse, des périodes d’achat accru par des acteurs étrangers peuvent faire monter les prix et baisser les rendements. Cependant, parce que la propriété est répartie entre de nombreuses nations plutôt que concentrée, aucune ne possède un pouvoir de marché suffisant pour manipuler les résultats.

Ce que cela signifie pour votre situation financière

Malgré les préoccupations légitimes concernant la taille globale de la dette américaine, la propriété étrangère présente moins de menace directe pour les finances des ménages qu’on ne le pense souvent. Les titres du Trésor américain restent parmi les obligations gouvernementales les plus sûres et liquides au monde, ce qui explique pourquoi plusieurs pays continuent à les détenir.

Les véritables impacts économiques — mouvements des taux d’intérêt, préoccupations inflationnistes, force du dollar — découlent de la politique monétaire et des dynamiques fiscales plus larges plutôt que du levier étranger. Comprendre cette distinction aide à différencier les risques économiques réels des peurs fabriquées.

La verschuldung USA — le fardeau de la dette américaine — reste important, mais la crainte d’une propriété étrangère répandue déforme à la fois la concentration de cette propriété et son influence réelle sur la politique.