Saison des résultats décodée : ce que chaque investisseur doit savoir sur les périodes de reporting trimestrielles

La saison des résultats vient de reprendre, et si vous cherchez à faire des mouvements sur le marché, c’est le moment de comprendre ce qui se passe réellement. Les grandes entreprises déposent leurs résultats trimestriels, et beaucoup d’autres sont en file d’attente pour révéler leurs chiffres dans les semaines à venir. Alors, qu’est-ce qui entre exactement dans ces rapports, et pourquoi devriez-vous vous en soucier ?

Décomposer la période de reporting trimestriel

Voici la partie simple : chaque entreprise cotée en bourse doit publier un rapport de résultats quatre fois par an. Ces périodes de reporting correspondent aux trimestres calendaires—pensez à janvier, avril, juillet et octobre—sauf si une entreprise fonctionne selon son propre exercice fiscal. Chaque rapport présente les succès et échecs de l’entreprise, ses sources de revenus, ses coûts opérationnels, et tout ce que l’équipe de direction pense important pour les investisseurs.

Au-delà des chiffres bruts, ces rapports incluent souvent des prévisions pour le trimestre suivant ou l’année complète. Vous pouvez également voir des annonces concernant des changements de dividendes ou des changements majeurs dans la direction, enfouis dans le rapport.

Pourquoi cela vous concerne

Voici pourquoi les investisseurs restent collés aux communiqués de résultats : ils sont votre fenêtre pour savoir si une entreprise a réellement tenu ses promesses. Vous pouvez comparer la performance de ce trimestre à celle du trimestre précédent, ou même à celle de l’année dernière, pour repérer des tendances. Sont-ils en croissance ? Brûlent-ils du cash ? Changent-ils de stratégie ? Le rapport de résultats raconte cette histoire.

Les analystes ne restent pas passifs non plus. Avant la publication des résultats, les équipes de recherche publient leurs estimations de ce qu’elles pensent qu’une entreprise va gagner ou perdre. Ces prévisions sont regroupées en un chiffre consensuel—en gros, la supposition collective du marché. Quand les résultats réels sortent, c’est là que ça devient sérieux : si l’entreprise dépasse le consensus, le cours de l’action a tendance à monter, si elle le rate, vous pouvez assister à une vente massive.

GAAP vs. Non-GAAP : connaître la différence

La plupart des entreprises rapportent selon GAAP—un cadre comptable standardisé qui garantit des comparaisons cohérentes entre industries. Mais voici où ça devient intéressant : les entreprises publient aussi des chiffres “ajustés” ou non-GAAP qui excluent les charges exceptionnelles ou les gains inhabituels. Faites attention à quel chiffre les analystes comparent réellement, car c’est généralement la version non-GAAP.

Jouer au jeu des résultats avec les options

Puisque les dates de publication des résultats sont fixées à l’avance, les traders peuvent capitaliser sur cette prévisibilité. Certains entrent en position sur les options avant que l’annonce ne tombe—risqué mais potentiellement lucratif si vous devinez la direction. D’autres attendent après le rapport pour établir des positions à plus long terme basées sur la nouvelle information.

Le choix dépend de votre tolérance au risque et de votre stratégie, mais les deux approches peuvent générer des rendements importants si vous savez ce que vous faites.

Les opinions et points de vue exprimés ici sont ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.