ETF vs ETP : Quel véhicule d'investissement devriez-vous réellement choisir ?

Lorsque vous constituez un portefeuille d’investissement, vous rencontrerez inévitablement les termes ETF et ETP — deux expressions qui semblent presque interchangeables mais qui fonctionnent de manière assez différente. Comprendre ces distinctions est important car le mauvais choix pourrait affecter vos rendements, votre fiscalité et votre flexibilité de trading. Décomposons ce qui les différencie et comment chacun s’intègre dans votre stratégie de constitution de patrimoine.

Qu’est-ce que précisément les ETP et les ETF ?

Les produits négociés en bourse (ETPs) représentent une catégorie large de titres négociés sur des marchés publics pendant les heures de marché, tout comme les actions. Ils suivent la performance des actifs sous-jacents — qu’il s’agisse de matières premières, d’indices ou d’obligations — mais, de manière cruciale, vous ne possédez pas directement ces actifs. Lorsque les actifs sous-jacents prennent de la valeur, la valeur de votre ETP augmente en conséquence.

Dans cet univers plus large des ETP se trouve une option plus spécifique : les fonds négociés en bourse (ETFs). Considérez les ETFs comme la version la plus raffinée d’un ETP. Un ETF regroupe plusieurs titres, vous permettant de les acheter ou de les vendre en tant qu’unité unique sur la bourse. Vous détenez des parts du fonds lui-même, et non des titres individuels qu’il contient. C’est pourquoi chaque ETF est qualifié d’ETP, mais tous les ETP ne sont pas des ETFs — certains appartiennent à des catégories comme les notes négociées en bourse (ETNs) ou les matières premières négociées en bourse (ETCs).

Pourquoi les ETFs continuent de séduire les investisseurs

Les ETFs sont devenus le choix privilégié parmi la famille des ETP pour plusieurs raisons concrètes. Tout d’abord, ils ont généralement des frais de gestion et des ratios de dépenses plus faibles comparés à d’autres variantes d’ETP ou aux fonds communs de placement traditionnels. Cette différence de coût s’accumule de manière significative sur plusieurs décennies d’investissement.

Frais plus faibles et meilleure fiscalité : Les ETFs bénéficient d’un avantage structurel — ils distribuent moins de plus-values aux actionnaires, ce qui vous permet de conserver une plus grande partie de vos profits après impôts. D’autres ETP ne proposent pas nécessairement la même protection fiscale, ce qui rend une diligence raisonnable essentielle avant d’engager du capital.

Liquidité supérieure : Les ETFs excellent dans deux domaines cruciaux. Ils affichent un volume de trading quotidien élevé, vous permettant d’entrer ou de sortir de positions sans attendre un acheteur ou un vendeur. Leur spread bid-ask — l’écart entre ce que les acheteurs sont prêts à payer et ce que les vendeurs acceptent — tend à être plus serré que celui des autres ETP. Cela signifie des coûts de transaction plus faibles lors de vos échanges.

Flexibilité de trading en temps réel : Contrairement aux fonds communs, qui se règlent à la fin de la journée, les ETFs se négocient tout au long des heures de marché comme des actions individuelles. Cela vous offre une transparence sur les prix et une exécution immédiate, que les marchés soient en hausse ou en chute.

L’avantage pratique : accéder sans posséder

Les ETP et les ETFs résolvent un problème fondamental pour l’investisseur : comment obtenir une exposition à des secteurs entiers, des matières premières ou des indices sans acheter des dizaines de titres individuels ? Un ETP ou un ETF vous permet de capter les mouvements du marché global ou de faire des paris sectoriels avec un seul achat. Vous bénéficiez des avantages de diversification d’un investissement groupé combinés à la liquidité des actions — une combinaison difficile à battre.

La conclusion

Si vous choisissez entre ETF et ETP pour votre portefeuille, les ETFs offrent généralement une proposition plus claire : coûts plus faibles, meilleure efficacité fiscale et liquidité supérieure. Cependant, il est toujours essentiel de rechercher la composition précise du fonds, son ratio de dépenses et ses implications fiscales avant d’investir. Votre situation personnelle — horizon temporel, tranche d’imposition, objectifs d’investissement — doit finalement guider votre décision.