La plus grande banque russe Sberbank (qui détient plus d’un quart des actifs du système bancaire russe) va lancer un service de prêts garantis par des actifs cryptographiques. Que cela signifie-t-il ? La finance traditionnelle tend officiellement la main à l’univers crypto.

Honnêtement, ce n’est pas qu’une simple innovation financière. Cela brise la barrière entre actifs cryptographiques et crédit traditionnel, et va directement remodeler la liquidité du marché et les attentes en matière de conformité. À court terme, l’optimisme sera à son comble ; à long terme, ce sera une grande sélection vers la conformité.

Il suffit de regarder les précédents internationaux pour comprendre. Lorsqu’un grand banque s’est lancée dans le prêt garanti par cryptomonnaie, cela a entraîné une sortie de fonds des plateformes de prêt DeFi — le TVL d’Aave a chuté de plus de 6 %. Mais ne vous précipitez pas pour tirer des conclusions négatives, cela signifie aussi que des fonds additionnels affluent.

Comment se comporte le marché actuellement ? Le 26 décembre à midi, le BTC oscillait autour de 88 900 dollars, avec une hausse de 1,38 % sur 24 heures ; l’ETH était autour de 2900 dollars, avec une hausse de 0,93 %. Les fonds ont déjà commencé à se positionner sur les principales cryptos.

D’un point de vue des données, le BTC et l’ETH sont les plus susceptibles de devenir des garanties reconnues par les banques. La raison est simple : forte liquidité, acceptation élevée du LTV (Loan-to-Value), ce qui correspond parfaitement à la logique de gestion des risques des banques. Une approche similaire à celle des institutions comme JPMorgan.

Et pour les monnaies locales ? Waves et FEMF pourraient monter en tandem. La première est une blockchain financière développée par une équipe russe, la seconde est soutenue par le groupe de l’Extrême-Orient, ce qui la rend naturellement adaptée aux scénarios locaux. En revanche, les monnaies privées (comme XMR) et les altcoins de petite capitalisation risquent d’être délaissés — le coût de gestion des risques pour les actifs privés étant trop élevé pour les banques, les fonds se tourneront naturellement vers des actifs plus conformes.

Pour les investisseurs, il serait judicieux d’augmenter la part de principales cryptos à 60-70 %, tout en suivant de près les dernières avancées du sandbox réglementaire russe. Sur le plan institutionnel, il faut anticiper en déployant des solutions de garde conformes, en combinant "stockage à froid + assurance" pour se prémunir contre les risques de créances douteuses.

Mais il faut aussi rester vigilant face à un risque : si la position de la Banque centrale russe et celle du ministère des Finances venaient à diverger, la mise en œuvre de la réglementation pourrait être compromise, et le marché pourrait alors subir un ajustement imminent.