La hausse des bovins de boucherie entraîne le marché tandis que les bovins vivants restent prudents

Les marchés à terme des matières premières de mardi ont présenté un récit mitigé, avec les engraisseurs montrant une conviction plus forte tandis que les contrats de bovins vivants restaient tièdes. Le contrat de bovins vivants a montré un mouvement minimal, oscillant entre stabilité et une baisse de 25 cents alors que les participants réévaluaient leurs positions. Les marchés au comptant de la semaine dernière peignaient un tableau plus optimiste, avec la plupart des cotations régionales regroupées autour du niveau $230 —un niveau qui continue d’ancrer les attentes.

L’histoire change notablement dans le segment des bovins engraisseurs. Les engraisseurs ont prolongé leurs gains, progressant entre $2 et 3,10 $ par centaine de poids alors que le marché digérait les dynamiques récentes d’offre et de demande. Cette surperformance reflète un appétit croissant parmi les producteurs repositionnant leurs portefeuilles de bétail. L’indice CME des bovins engraisseurs a renforcé cette tonalité haussière, enregistrant une avance de 60 cents pour se fixer à 347,37 $ lors de la séance du 12 décembre.

Dynamique de l’offre et activité des producteurs

Les données concrètes des ventes aux enchères sur le terrain ont fourni une preuve tangible de la fermeté du marché. La vente de bovins engraisseurs d’Oklahoma City a vendu 8 258 têtes, avec des bouvillons commandant $4 à $8 primes par rapport aux sessions précédentes. Les génisses ont montré une force plus modérée, la plupart des lots étant stables à $3 plus haut. Cependant, le segment des veaux a reculé de manière notable, avec les veaux de bouvillons en baisse de $5 à $10 et les veaux de génisses cédant $10 à $20 dans une comparaison semaine après semaine.

Ces signaux mitigés au sein du complexe des engraisseurs laissent entendre une sélection d’achats—un schéma cohérent avec des producteurs évaluant les placements en engraissement dans un contexte d’incertitude sur les coûts d’alimentation et les fenêtres de commercialisation.

Repositionnement des fonds gérés

Les rapports Commitment of Traders ont révélé que les traders institutionnels resserraient leur exposition. Pour la semaine se terminant le 25 novembre, les fonds gérés ont réduit de 4 420 contrats leur position nette longue, portant leurs avoirs à 92 911 contrats—le plus petit empreinte nette longue depuis octobre 2024. Sur le marché plus large des engraisseurs, les intérêts spéculatifs ont réduit de 1 382 contrats pour atteindre 16 048, suggérant une certaine prudence malgré la rallye actuelle.

Dynamique de gros et flux de transformation

Les prix de gros du boeuf en boîte ont augmenté lors de la séance de mardi matin, réduisant l’écart entre le choix et la sélection à 11,21 $. Les coupes de choix ont progressé de 78 cents pour atteindre 360,24 $, tandis que la sélection a gagné 1,73 $ pour s’établir à 349,03 $. Ces avancées dans les produits transformés se répercutent en amont dans la chaîne d’approvisionnement, pouvant renforcer la confiance des producteurs dans les achats d’engraissement.

Les inspections fédérales ont peint un tableau de demande plus faible. La slaughter estimée de lundi s’élevait à 110 000 têtes—5 000 de moins que le lundi précédent et environ 6 934 têtes en dessous des niveaux de l’année dernière. Ce ralentissement mérite une surveillance alors que les engraisseurs poursuivent leur rallye.

Instantané de règlement des contrats

Les contrats à court terme de bovins vivants reflétaient l’hésitation de la séance : les contrats à terme du 25 décembre se sont réglés à 230,675 $, en baisse de 0,150 $, tandis que ceux du 26 février ont perdu 0,225 $ pour s’établir à 230,325 $. Le contrat d’avril 26 a simplement reculé de 0,025 $ à 230,00 $. En revanche, les bovins engraisseurs ont montré une force soutenue sur toute la courbe : le contrat de janvier 26 a bondi de 3,10 $ à 343,025 $, celui de mars 26 a avancé de 2,30 $ à 337,150 $, et celui d’avril 26 a gagné 2,025 $ pour s’établir à 335,80 $.

La divergence entre la stabilité des bovins vivants et la dynamique des bovins engraisseurs souligne la confiance des producteurs dans la constitution de positions pour la mise en place au printemps—une position tactique qui pourrait influencer la volatilité dans les semaines à venir.