Wix.com Stock grimpe de 4,8 % après de solides résultats - Qu'est-ce qui explique cette hausse ?

Au cours du mois dernier, Wix.com (WIX) a affiché de solides performances, en hausse de 4,8 % et en dépassant les indices de référence du marché plus large. La force de l’action provient des résultats impressionnants du troisième trimestre de l’entreprise et de ses prévisions annuelles révisées à la hausse. Mais qu’est-ce qui a exactement déclenché cette dynamique haussière, et peut-elle se maintenir ?

La surprise aux résultats qui a tout déclenché

Wix a enregistré un résultat supérieur aux attentes lors de sa dernière annonce de résultats, avec un bénéfice par action non-GAAP de 1,68 $ pour le T3 2025 — bien au-delà des prévisions consensuelles de Zacks de 0,39 $. Cela représente une amélioration solide par rapport à 1,50 $ au même trimestre de l’année précédente. La croissance du chiffre d’affaires est restée robuste à 14 % en glissement annuel, atteignant 505,2 millions de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 502,65 millions de dollars ainsi que la fourchette de prévisions de la direction de 498 à $504 millions.

L’histoire phare, cependant, ne concerne pas seulement le dépassement des attentes. Il s’agit du point d’inflexion stratégique que l’entreprise a atteint avec Base44, sa plateforme de développement d’applications en langage naturel, qui est devenue un moteur de croissance significatif pour l’activité.

Base44 : le changement de jeu

Base44 s’est imposé comme le succès inattendu du trimestre. La pénétration du marché s’est considérablement étendue, passant de faibles chiffres à un seul chiffre en juin à plus de 10 % à la fin du trimestre. La plateforme est en bonne voie de générer au moins $50 millions de dollars de revenus récurrents annuels (ARR) d’ici la fin 2025, démontrant une adoption client accélérée et une forte adéquation produit-marché.

La direction a manifesté sa confiance en augmentant ses investissements marketing pour capitaliser sur cette dynamique, tout en s’attendant à ce que la division atteigne des profils de marge comparables à ceux du cœur de métier d’ici 2026. Cela indique que Base44 n’est pas simplement une poussée de croissance à court terme — elle se profile comme un centre de profit durable.

Analyse des segments d’activité

Abonnements créatifs continue d’être le moteur de revenus, représentant 70,5 % du chiffre d’affaires total. Ce segment a augmenté de 12 % en glissement annuel pour atteindre 356,2 millions de dollars, avec des revenus récurrents annualisés en hausse de 11 % à 1,5 milliard de dollars. La stabilité et la croissance constante de ce segment principal offrent une base solide.

Solutions d’affaires, la division plus petite mais à croissance plus rapide, représentant 29,5 % des revenus, a affiché des métriques encore plus impressionnantes. Le chiffre d’affaires a bondi de 18 % pour atteindre $149 millions, tandis que les revenus issus des transactions ont augmenté de 20 % pour atteindre 65,3 millions de dollars. Ce segment capte clairement une part de marché en accélération dans le marché plus large de Wix.

Concernant les réservations — un indicateur avancé des revenus futurs — le total des réservations a atteint 514,5 millions de dollars, en hausse de 14 % en glissement annuel. Les réservations des abonnements créatifs ont augmenté de 12 % pour atteindre 366,4 millions de dollars, tandis que celles des solutions d’affaires ont grimpé de 20 % pour atteindre 148,2 millions de dollars.

La diversification géographique est une autre force. L’Amérique du Nord a dominé avec 61 % des revenus du T3 (en hausse de 13 % en glissement annuel), suivie par l’Europe à 25 % (en hausse de 14 %), l’Asie à 11 % (en hausse de 11 %), et l’Amérique latine à 4 % (en hausse de 8 %). Les revenus des partenaires ont également montré de la résilience, en augmentation de 24 % pour atteindre 192,1 millions de dollars.

À la fin du trimestre, Wix comptabilisait 299 millions d’utilisateurs enregistrés sur sa plateforme.

La situation financière

D’un point de vue opérationnel, la marge brute non-GAAP est restée stable à 69 % en glissement annuel. Les abonnements créatifs ont atteint une marge brute de 84 %, tandis que Solutions d’affaires ont maintenu une marge de 34 %. Le résultat d’exploitation non-GAAP s’est amélioré pour atteindre 89,9 millions de dollars contre 88,4 millions de dollars au trimestre de l’année précédente.

Le bilan reste sain. Au 30 septembre 2025, Wix détenait 889,6 millions de dollars en liquidités et équivalents, en hausse par rapport à $693 millions trois mois auparavant. Le flux de trésorerie opérationnel s’élevait à 128,7 millions de dollars, tandis que le flux de trésorerie libre atteignait 127,3 millions de dollars. Notamment, l’entreprise a également racheté pour $175 millions de dollars d’actions, témoignant de sa confiance dans l’activité et de son engagement envers la valeur pour les actionnaires.

Les prévisions révisées pour 2025 indiquent une stabilité soutenue

L’entreprise a relevé ses prévisions annuelles, témoignant de la confiance de la direction dans l’exécution à court terme. La prévision des réservations a été augmentée à 2 060–2 078 millions de dollars (13–14 % de croissance), contre la fourchette précédente de 2 040–2 075 millions de dollars. La prévision de chiffre d’affaires annuel a été ajustée à 1 990–2 000 millions de dollars (13–14 % de croissance), contre 1 975–2 000 millions de dollars, cette modification reflétant une transition vers des contrats pluriannuels qui retardent la reconnaissance des revenus mais améliorent la prévisibilité à long terme.

Les attentes en matière de marge brute ont été légèrement revues à la baisse, à 68–69 %, en raison de coûts accrus liés à l’infrastructure IA suite à une adoption plus forte que prévu de Base44. Les dépenses d’exploitation devraient désormais représenter environ 50 % du chiffre d’affaires annuel, contre 49 % auparavant, alors que l’entreprise augmente ses investissements marketing pour répondre à la demande.

Les prévisions de flux de trésorerie libre ont été relevées à environ $600 millions (30 % du chiffre d’affaires) pour l’année complète, contre l’estimation précédente de 595–610 millions de dollars (30–31 % des revenus). Pour le Q4 2025, la direction anticipe un chiffre d’affaires compris entre 521 et 531 millions de dollars, soit une croissance de 13 à 15 % en glissement annuel.

Ce que nous dit la réaction du marché

L’appréciation de 4,8 % de l’action au cours du mois dernier reflète l’optimisme des investisseurs quant à la trajectoire de Wix. Cependant, les révisions récentes des estimations ont tendance à la baisse au cours des 30 derniers jours, avec un changement de -53,59 % dans le consensus. L’action détient actuellement une cote Zacks Rank #3 (Hold) et un score VGM de B, suggérant une perspective de rendement conforme aux attentes dans les mois à venir.

Le décalage entre le solide dépassement des résultats et les révisions à la baisse des estimations indique que le marché intègre une croissance qui se normalise après un trimestre exceptionnel, bien que la trajectoire de Base44 pourrait réserver des surprises à la hausse à l’avenir.