Qu'est-ce qui explique la remarquable hausse de 13,7 % de l'action de Viking Holdings suite à ses performances du T3 ?

Il s’est écoulé environ un mois depuis que Viking Holdings (VIK) a publié ses résultats financiers du troisième trimestre 2025, au cours duquel l’action a augmenté de 13,7 % — dépassant largement l’indice de référence plus large, le S&P 500. La question que se posent maintenant les investisseurs est de savoir si cette dynamique se maintiendra lors du prochain cycle de résultats ou si l’action pourrait faire face à des vents de correction.

Une exécution solide au T3 alimente la hausse

Viking a livré des résultats convaincants pour le troisième trimestre 2025, avec une rentabilité et un chiffre d’affaires supérieur aux attentes des analystes. La société a annoncé un bénéfice par action de 1,20 $, dépassant la prévision consensuelle de Zacks de 0,01 $ tout en montrant une amélioration par rapport à l’année précédente. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,99 milliard de dollars, dépassant légèrement les prévisions de 0,1 % et augmentant de 19,1 % par rapport à la période de l’année précédente.

Cette surperformance provient de trois leviers opérationnels clés : l’expansion des Capacity Passenger Cruise Days (capacités PCDs), des taux d’occupation élevés et une génération de revenus par PCD plus importante. L’EBITDA ajusté de la société a augmenté pour atteindre 703,5 millions de dollars, soit une croissance de 26,9 % en glissement annuel. Notamment, la marge brute ajustée a augmenté de 21,4 % par rapport au trimestre de l’année précédente, ce qui indique une amélioration de la levée opérationnelle.

L’expansion de la flotte et les indicateurs d’occupation alimentent la croissance

Au cours du T3 2025, les capacités PCD ont augmenté de 11 % en glissement annuel, soutenues par l’ajout de quatre navires fluviaux et deux navires océaniques, ainsi que par l’accord d’hébergement Viking Yi Dun. L’opérateur de croisières a atteint un taux d’occupation de 96 % pour le trimestre — un indicateur clé reflétant une forte demande des consommateurs.

Les dépenses d’exploitation des navires ont augmenté de 19,1 % en glissement annuel (21,7 % hors coûts de carburant), principalement en raison de l’expansion de la flotte. Malgré ces pressions sur les coûts, la société maintient un bilan solide, avec 3,03 milliards de dollars en liquidités et équivalents au 30 septembre 2025, contre 2,6 milliards de dollars au trimestre précédent. La dette nette a diminué pour atteindre 2,75 milliards de dollars contre 3,22 milliards de dollars de manière séquentielle.

Le PDG Torstein Hagen a souligné l’étape stratégique de dépasser 100 navires, soulignant le palmarès d’innovation et la fidélité des clients de la société. Il a mis en avant un élan robuste, notant que 70 % de la capacité des Produits de Base 2026 a déjà été réservée.

Perspective des analystes : révisions des estimations et aperçu de la valorisation

Au cours du dernier mois, les estimations de bénéfices consensuelles sont restées relativement stables, ce qui suggère une prudence des analystes malgré le bon trimestre. Viking affiche un Score de Croissance Zacks de A, bien que les indicateurs de dynamique soient plus faibles à C. Le score de valorisation est également de C, plaçant l’action dans le quintile médian pour les investisseurs axés sur la valeur. Le score VGM global de A reflète un attrait composite solide.

Le rang Zacks actuel de #3 (Hold) indique que les rendements à court terme devraient suivre en ligne avec la moyenne du marché dans les mois à venir.

Perspective sectorielle : performance comparative

Dans le secteur des Services de Loisirs et de Récréation, Planet Fitness (PLNT) a apprécié 4,8 % sur la même période d’un mois. L’opérateur de fitness a publié un chiffre d’affaires du T3 de 330,35 millions de dollars (+13 % en glissement annuel) avec un bénéfice par action de 0,80 $ contre 0,64 $ l’année précédente. La direction prévoit un bénéfice par action de 0,77 $ pour le T4, ce qui implique une croissance annuelle de 10 %. Les révisions des estimations consensuelles pour Planet Fitness ont augmenté de 0,4 % au cours des 30 derniers jours, et l’action bénéficie également d’une note Zacks #3 (Hold) avec un score VGM de C.

La trajectoire comparable entre ces deux acteurs du secteur des loisirs suggère une force à l’échelle du secteur, bien que la performance relative finale dépendra des dynamiques individuelles de chaque action.