Le chemin de Microsoft vers $5 trillion : pourquoi ce géant de la technologie pourrait être votre prochaine grande opportunité

L’opportunité qui nous fait face

Microsoft affiche aujourd’hui une valorisation de 3,6 trillions de dollars, mais selon l’analyste Dan Ives de Wedbush, atteindre cette capitalisation magique de $5 trillion en 2026 n’est pas simplement de la spéculation — c’est tout à fait plausible. Voici la réalité : l’entreprise doit réaliser une appréciation boursière d’environ 41 % par rapport à sa situation actuelle. Ça paraît élevé ? Pas quand on regarde ce qui alimente réellement la croissance en coulisses.

Pourquoi le boom de l’IA n’est pas qu’un simple battage pour Microsoft

Alors que tout le monde s’emballe pour des fabricants de puces comme Nvidia, Microsoft devient discrètement la plateforme dont tout le monde a besoin pour utiliser réellement ces puces. L’investissement de la société dans OpenAI — une participation de 27 % dans une entreprise évaluée à $500 milliard — l’a positionnée comme la porte d’entrée à l’adoption de l’IA en entreprise.

Les chiffres racontent l’histoire : Copilot, l’assistant IA de Microsoft, est désormais déployé dans 90 % des entreprises du Fortune 500. Ce n’est pas un détail mineur — c’est une pénétration du marché à grande échelle. Les clients entreprises n’achètent pas qu’une seule licence ; ils reviennent pour plus de sièges. Les programmeurs, spécialistes en sécurité et toute une équipe de productivité s’appuient sur Copilot pour travailler plus intelligemment. La part de Microsoft sur le marché des outils de productivité de bureau tourne actuellement autour de 30 %, mais il y a une réelle marge pour étendre cette empreinte à mesure que l’intégration de l’IA s’approfondit dans la main-d’œuvre.

Le point d’inflexion du Cloud

Azure connaît une demande qui dépasse l’offre. C’est le genre de problème dont rêvent tous les fournisseurs de cloud. La réponse de Microsoft ? Doubler la capacité de ses centres de données dans les prochaines années. Cela témoigne de la confiance de la direction dans le fait que la trajectoire de croissance actuelle ne ralentit pas — elle s’accélère.

Regardez cette métrique : les obligations de performance commerciale restantes de Microsoft (RPO) ont atteint $392 milliard le dernier trimestre, en hausse de 51 % par rapport à l’année précédente. En clair : l’entreprise a déjà sécurisé près de $392 milliard de revenus futurs. C’est plus que son chiffre d’affaires total des 12 derniers mois, qui s’élève à $294 milliard. Et encore plus impressionnant — le RPO croît plus vite (51%) que le chiffre d’affaires réel (18%), ce qui signifie que Microsoft remporte de nouveaux contrats à un rythme qui se traduira par des poussées de croissance futures.

Les chiffres pour $5 Trillion

Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires de Microsoft atteindra $327 milliard cette année fiscale (16 % de croissance) et $376 milliard l’année prochaine (15 % de croissance). Mais là où cela devient intéressant : si Microsoft maintient un taux de croissance du chiffre d’affaires de 20 % — ce qui n’est pas déraisonnable compte tenu de sa trajectoire RPO — et atteint $392 milliard de revenus tout en se négociant à son ratio actuel prix/ventes de 13x, la valorisation de marché se calcule à un peu plus de $5 trillion.

Ce n’est pas une hypothèse optimiste agressive. C’est une simple extrapolation de la dynamique actuelle et des métriques que l’entreprise a déjà guidées.

En résumé

Le jeu de l’infrastructure IA a été bien documenté et intégré dans le prix pour les fabricants de puces. Mais la couche application — où Microsoft domine — est là où la véritable génération de revenus en entreprise se construit. Lorsqu’Nvidia vend une puce, c’est une transaction. Lorsqu Microsoft vend des outils de productivité, des infrastructures cloud et des solutions IA à plus de 500 entreprises du Fortune, c’est un moteur de revenus récurrents qui tourne à plein régime.

Une croissance de la capitalisation boursière de 41 % en environ un an n’est pas garantie, mais elle est loin d’être impossible compte tenu de ce qui se passe actuellement dans l’entreprise.