Plan de reprise de Tesla : Dynamique en Chine, restauration de la confiance dans la marque et percée de FSD

Tesla (TSLA) semble avoir traversé sa période turbulente, avec trois développements importants qui reshaping le sentiment des investisseurs à l’approche de 2026. Après des mois d’incertitude, de nouveaux signaux du marché suggèrent que le constructeur automobile est positionné pour une reprise significative sur plusieurs fronts.

Le marché des véhicules électriques en Chine retrouve Tesla

Le plus grand marché mondial de VE s’est avéré brutal pour Tesla au cours de l’année écoulée. Face à une pression incessante de la part de concurrents locaux comme BYD, Nio (NIO), et Xpeng (XPEV), la dynamique de vente de Tesla en Chine avait largement stagné. Le paysage concurrentiel, caractérisé par des prix agressifs et une innovation rapide de la part des acteurs locaux, avait mis Tesla sur la touche.

Cependant, les données récentes du commerce de détail racontent une histoire différente. La Tesla Model Y a repris sa position de véhicule le plus vendu sur le marché chinois — un retournement remarquable par rapport aux difficultés antérieures. La réussite devient encore plus frappante lorsqu’on la couple avec une autre évolution : la Model S est désormais totalement épuisée en Chine. Ces indicateurs suggèrent que la demande pour les véhicules Tesla a véritablement changé, dépassant la faiblesse qui a affecté l’entreprise tout au long de 2025.

Cette résurgence est importante car la Chine représente environ un quart du chiffre d’affaires mondial de Tesla. Une reprise sur le plus grand marché de VE au monde pourrait améliorer significativement la trajectoire financière de Tesla dans l’année à venir.

La réputation de la marque montre des signes de reprise

La marque Tesla a subi d’importants dommages collatéraux début 2025 suite à l’implication politique très médiatisée du PDG Elon Musk. Sa décision de se lancer dans le travail gouvernemental a créé une forte réaction négative, se traduisant par des actes de vandalisme contre des concessions et showrooms Tesla en Amérique du Nord. Les ventes ont chuté brutalement durant cette période, la perception de la marque se détériorant.

Pourtant, les données émergentes suggèrent que les dégâts pourraient avoir été temporaires. Selon une étude de HundredX, une société d’analyses prédictives, l’intention d’achat net (NPI) et la confiance dans la marque Tesla ont complètement retrouvé leur niveau d’avant la crise. Les indicateurs de valeur de la marque, qui avaient plongé de façon spectaculaire quelques mois plus tôt, se sont maintenant stabilisés. Cette reprise indique que le sentiment des consommateurs pourrait être plus résilient que ce que pensaient les pessimistes du marché, et que le coup porté à la réputation était en grande partie cyclique plutôt que structurel.

Il est notable que la reprise de la perception de la marque Tesla s’aligne avec un cycle de marché plus large où la réaction initiale s’est estompée et où l’attention des consommateurs s’est tournée ailleurs.

La technologie FSD approche du lancement commercial

Le troisième et peut-être le plus important développement concerne les ambitions de Tesla en matière de véhicules autonomes. Depuis des années, Full Self-Driving (FSD) représente à la fois la plus grande promesse de Tesla et sa plus grande incertitude. Waymo, la division robotaxi de Alphabet (GOOGL), a pris la tête du marché, ayant réalisé plus de 14 millions de courses robotaxi payantes en 2025 et visant un million de courses hebdomadaires d’ici la fin 2026. Actuellement, Waymo exploite des robotaxis dans cinq grandes villes avec des avantages financiers importants.

Pourtant, Tesla possède des avantages structurels qui pourraient permettre une rattrapage rapide. Alors que les robotaxis de Waymo dépendent de capteurs lidar coûteux, à 10 000-12 000 $ par véhicule, l’approche basée sur la vision de Tesla coûte environ $400 par véhicule—un différentiel de coût de 25 fois qui devient critique à grande échelle. Le programme robotaxi de Tesla, bien que limité pour l’instant à Austin et San Francisco, pourrait théoriquement s’étendre de manière beaucoup plus économique que ses concurrents.

La question cruciale a toujours été le timing : quand la technologie FSD de Tesla sera-t-elle suffisamment mature pour permettre un déploiement commercial de robotaxis sans opérateur de sécurité ? Les indicateurs récents suggèrent que cette étape approche. Le marché des prédictions Kalshi évalue à 77 % la probabilité que Tesla lance un FSD non supervisé avant la fin 2026. Le PDG Elon Musk a renforcé cette confiance, déclarant que le FSD non supervisé est « pratiquement résolu à ce stade » et que « Waymo n’a jamais vraiment eu de chance face à Tesla ».

Si le déploiement du FSD se concrétise comme prévu, cela pourrait représenter un moment décisif pour le modèle économique et la valorisation de Tesla. Le timing a déjà inquiété les concurrents — Lyft (LYFT) et Uber Technologies (UBER) ont connu des ventes massives mercredi, avec des volumes de trading plus élevés, probablement en raison des préoccupations des investisseurs concernant la disruption par robotaxi.

La convergence

Tesla entre en 2026 avec plusieurs catalyseurs positifs qui s’alignent simultanément. La demande sur le marché chinois s’est stabilisée et commence à se redresser. La perception de la marque s’est soignée après sa détérioration en début d’année. Et la transition tant attendue vers la conduite autonome non supervisée semble imminente. Bien qu’aucun de ces développements ne garantisse à lui seul le succès, leur convergence suggère que la difficile année 2025 de Tesla pourrait représenter un point d’inflexion plutôt qu’un déclin structurel.