Trois actions positionnées pour dépasser les bénéfices alors que Stitch Fix (SFIX) fait face à des vents contraires

Lorsque Stitch Fix (SFIX) publiera ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2022 le 20 septembre après la clôture du marché, les investisseurs doivent se préparer à une performance plus faible tant en termes de revenus que de rentabilité. Cependant, le marché plus large offre des opportunités convaincantes de surperformance des bénéfices ailleurs.

La concurrence montre des fondamentaux plus solides

Chipotle Mexican Grill (CMG) mène la course avec un momentum qui suggère un potentiel de hausse réel. La société affiche un rang Zacks de 3 (Hold) associé à un Earnings ESP de +1,63 %, ce qui prépare le terrain à une surprise potentielle. Les analystes anticipent un bénéfice par action du troisième trimestre 2022 à 9,06 $, soit une amélioration notable de 29,1 % par rapport au trimestre de l’année précédente. Les projections de revenus racontent une histoire similaire, avec des estimations consensuelles à 2,2 milliards de dollars — une augmentation de 14,4 % d’une année sur l’autre. La performance de CMG en matière de surprises de bénéfices durant quatre trimestres consécutifs (en moyenne 6,2 %) renforce le cas haussier.

Costco (COST) présente une autre narration convaincante avec un rang 3 et un Earnings ESP de +0,22 %. Pour le quatrième trimestre fiscal 2022, le consensus prévoit un bénéfice par action de 4,11 $, contre 3,90 $ pour le trimestre comparable. Les perspectives de croissance du chiffre d’affaires du géant de la vente au détail sont tout aussi encourageantes, avec des revenus projetés à 71,8 milliards de dollars, ce qui représente une progression de 14,6 % d’une année sur l’autre. Cette performance indique une résilience face aux pressions économiques plus larges.

Dave & Buster’s Entertainment (PLAY) complète le trio avec un rang 3 et un Earnings ESP de +2,97 % — la divergence positive la plus élevée parmi les trois. Alors que les bénéfices du troisième trimestre fiscal 2022 devraient diminuer de 61,9 %, atteignant 8 cents par action, l’histoire des revenus diverge fortement. Les chiffres du chiffre d’affaires devraient grimper à $480 million, en hausse de 50,6 % par rapport à l’année précédente. Avec une moyenne de surprise de bénéfices sur quatre trimestres de 9,3 %, PLAY montre des surprises imprévisibles mais souvent favorables.

Pourquoi Stitch Fix est à la traîne

Contrairement à ces trois performers, les perspectives de Stitch Fix reflètent une pression croissante d’un environnement macroéconomique impitoyable. Le modèle de Zacks indique que la plateforme de stylisme personnalisé aura du mal avec une estimation de consensus de revenus à $489 million — en baisse de 14,3 % par rapport au trimestre de l’année précédente. La guidance de la direction prévoit un chiffre d’affaires net compris entre 485-$495 million, ce qui se traduit par une baisse de 13-15 %. Les indicateurs de rentabilité racontent une histoire encore plus sombre, avec des attentes d’une perte de 60 cents par action, un changement radical par rapport aux 19 cents de bénéfice enregistrés au trimestre fiscal précédent.

Les coupables sont familiers : perturbations de la chaîne d’approvisionnement, inflation persistante et changements dans les préférences des consommateurs ont tous pesé sur la performance. De plus, l’augmentation des investissements dans Freestyle — la plateforme de découverte directe au consommateur de l’entreprise — et l’expansion vers de nouveaux canaux de vente ont exercé une pression sur le résultat net. L’EBITDA ajusté devrait tomber dans une fourchette négative de $25 million à $30 million, avec une contraction de la marge de 5-6 %.

Ce qui est révélateur, c’est que malgré le rang 3 de SFIX, son Earnings ESP est exactement à 0,00 %, n’offrant aucun avantage prédictif pour une surperformance. Ce signal neutre, combiné aux vents contraires opérationnels, fait de la prochaine publication un pari à pile ou face au mieux.

La lueur d’espoir pour Stitch Fix

Il est utile de noter que la direction a méthodiquement renforcé l’infrastructure numérique de Stitch Fix. L’offre Freestyle — qui permet aux clients de sélectionner et d’acheter des articles adaptés à leur style, préférences, morphologie et taille — constitue une véritable différenciation concurrentielle. La plateforme a réussi à élargir le marché accessible au-delà des services de stylisme traditionnels. Cependant, la reprise de la rentabilité reste lointaine.

Pour les investisseurs suivant SFIX.to et des opportunités similaires, le calendrier des résultats révèle une divergence significative : alors que Stitch Fix lutte contre les vents macroéconomiques et la pression sur les marges, les détaillants avec des modèles commerciaux plus simples et à rotation plus élevée captent l’élan de croissance. Le rapport risque-rendement favorise clairement ces derniers.