Lorsque le Bitcoin explose, le moteur de trading de Robinhood se met en marche

L’action Robinhood a connu un solide rally hier, en hausse de 6% alors que l’activité de trading en milieu de semaine s’intensifiait. Le catalyseur ? La montée implacable du Bitcoin au-dessus de 93 000 $, combinée à la classique compression qui pousse les vendeurs à découvert à chercher la sortie.

Le rallye alimenté par la crypto expliqué

Voici le plan d’action : alors que les prix du Bitcoin s’envolent et prennent de l’élan, les positions short deviennent de plus en plus douloureuses. Les traders contraints de couvrir leurs paris finissent par faire monter encore plus le prix — un cycle auto-entretenu impossible à ignorer. Selon les données du marché, le volume de trading du Bitcoin a explosé en milieu de journée, et l’élan se nourrit de lui-même. Lorsque les shorts commencent à se liquider, la pression d’achat s’intensifie, ce qui déclenche la capitulation de plus de shorts, créant un effet en cascade qui propulse l’actif vers le haut.

Pour Robinhood, cette volatilité est pratiquement une machine à revenus. Le trading de crypto est devenu le segment d’activité à la croissance la plus rapide de la société, représentant désormais plus de 30 % des revenus basés sur les transactions et ayant explosé de plus de 300 % au dernier trimestre seulement. Plus d’activité Bitcoin sur la plateforme se traduit directement par de meilleures performances financières et des frais de trading plus élevés.

Les ETF Bitcoin Spot de BlackRock alimentent le feu

L’argent institutionnel ne reste pas inactif non plus. Les ETF Bitcoin Spot de BlackRock ont grimpé dans le top 10 des contrats les plus actifs sur les marchés américains, selon les données de CoinDesk. Cette participation institutionnelle amplifie la frénésie de trading, créant des opportunités pour des plateformes de détail comme Robinhood de capitaliser sur l’augmentation de l’activité du marché.

La question de la valorisation

Malgré l’élan récent, Robinhood se négocie à 53 fois le bénéfice par action trailing — un multiple premium qui laisse peu de place à la déception. La société devrait maintenir une croissance annuelle des bénéfices d’environ 22 % au cours des cinq prochaines années pour justifier les valorisations actuelles, selon les analystes.

Cela dit, si le Bitcoin continue à fluctuer sauvagement et que les traders de détail continuent de trouver des raisons de jouer sur les spreads bid-ask, Robinhood pourrait encore s’ajuster à sa valorisation. Le destin de la société reste lié à la volatilité crypto et au volume de trading — une épée à double tranchant qui maintient les investisseurs en alerte.