Le rêve de 1 000 milliards de Nvidia : le roi des puces IA peut-il écrire l'histoire ?

Le $4 Trillion Trône

Nvidia a déjà dépassé toutes les attentes. La valeur de marché de l’entreprise a explosé cette année au-delà de $4 trillion, détrônant Microsoft et Apple pour devenir la société la plus précieuse au monde. À son sommet, Nvidia a brièvement atteint $5 trillion avant de se stabiliser autour de 4,3 trillions de dollars. Ce n’est pas qu’un chiffre — c’est une déclaration sur l’endroit où le marché croit que l’avenir se trouve.

Qu’est-ce qui motive cette ascension astronomique ? Un mot : IA. Nvidia contrôle l’infrastructure informatique alimentant toute la révolution de l’intelligence artificielle. L’entreprise domine le marché des GPU, fabriquant les puces qui entraînent les modèles linguistiques, exécutent les opérations d’inférence et permettent tout ce que nous voyons dans le boom de l’IA. Chaque grand fournisseur de cloud, géant technologique et startup en IA a besoin des produits Nvidia.

Les chiffres derrière la question $10 Trillion

Nvidia pourrait-elle devenir la première entreprise à atteindre $10 trillion de valeur de marché ? Les chiffres suggèrent que ce n’est pas une fantaisie.

Actuellement négociée à un ratio prix/ventes d’environ 23x (historically hovering around 25x or higher), Nvidia aurait besoin que son action grimpe d’environ 128 % pour atteindre $411 par action afin d’atteindre ce jalon de $10 trillion. Sur un horizon de cinq ans, c’est modeste comparé à la hausse de 1 200 % de Nvidia au cours des cinq dernières années.

La vraie question est de savoir si l’entreprise peut le soutenir. Voici les projections :

• Chiffre d’affaires actuel : $130 milliard (dernier exercice fiscal)
• Estimation pour l’exercice fiscal en cours : $213 milliard (63 % de croissance annuelle)
• Estimation pour 2027 : $316 milliard (48 % de croissance)

Si Nvidia atteint $400 milliard de revenus annuels d’ici la fin de la décennie, cela ne représente qu’une croissance de 27 % par rapport à la base de 2027 — nettement inférieur à la performance récente, mais tout à fait réalisable. À ce niveau de revenus, avec un multiple P/S de 25x, les chiffres fonctionnent : $10 trillion est à portée de main.

Pourquoi ce n’est pas simplement de la pensée wishful

Plusieurs facteurs structurels soutiennent cette trajectoire :

Leadership sur le marché : Nvidia n’est pas seulement le plus grand fournisseur de GPU — c’est le seul nom dans la conversation. Les concurrents sont à des années-lumière. Le cycle d’innovation incessant de l’entreprise maintient ses concurrents en permanence derrière, consolidant la fidélité des clients.

Phase de construction de l’infrastructure : Nous entrons dans la phase la plus coûteuse du déploiement de l’IA. Meta Platforms et autres hyperscalers rivalisent pour construire d’immenses centres de données. Ces projets d’infrastructure consommeront des trillions en capex au cours des cinq prochaines années, et Nvidia se trouve au cœur de chaque décision d’investissement majeure.

Trajectoire des dépenses en IA : Nvidia prévoit que les dépenses mondiales en infrastructure IA pourraient atteindre $4 trillion au cours des cinq prochaines années. En tant que principal bénéficiaire de cette vague de dépenses, l’entreprise est en position de capter une part énorme de cette expansion économique.

Diversification au-delà du gaming : La transition de l’entreprise des cartes graphiques vers des accélérateurs IA et des écosystèmes logiciels complets montre une flexibilité stratégique. Nvidia ne vend pas seulement des puces — elle construit une plateforme entière qui devient plus fidèle à chaque nouveau client.

La voie à suivre

Atteindre $10 trillion n’est pas garanti, mais la première entreprise à réaliser cette étape pourrait très bien être Nvidia si trois conditions sont réunies : investissement continu dans l’infrastructure IA, maintien du leadership technologique, et exécution des engagements annuels en matière d’innovation.

L’entreprise a déjà défié les sceptiques auparavant. Passer des GPU de jeu à la domination de l’IA en une décennie représente l’une des transitions les plus rapides de l’histoire de la tech. Un autre saut vers $10 trillion, bien que audacieux, s’inscrit dans le schéma d’une entreprise qui a à plusieurs reprises parié sur des technologies émergentes et a gagné de manière décisive.

Que Nvidia atteigne réellement cette étape d’ici 2030 reste incertain, mais les éléments pour réussir sont déjà en place.