Trois entreprises émergentes prêtes pour une trajectoire de croissance sur une décennie

La thèse d’investissement à long terme

Le marché boursier récompense souvent la patience, surtout lorsqu’il s’agit d’identifier des entreprises transformatrices. Alors que la plupart des investisseurs se concentrent sur les résultats trimestriels et les retours immédiats, un groupe restreint de sociétés émergentes construit des solutions pour des problèmes qui définiront la prochaine décennie. Trois projets se distinguent : l’un révolutionne l’infrastructure énergétique pour le traitement des données, un autre réimagine la mobilité urbaine, et un troisième sécurise les chaînes d’approvisionnement critiques pour la fabrication avancée. Chacun comporte des risques importants—obstacles réglementaires, marchés non éprouvés, défis d’exécution—mais chacun a démontré une traction suffisante pour mériter l’attention des investisseurs à long terme.

Innovation nucléaire et demande en centres de données : l’opportunité Oklo

Oklo (NYSE : OKLO) représente la convergence de deux forces de marché puissantes : l’explosion des besoins en calcul due à l’intelligence artificielle et la poussée croissante vers une énergie sans carbone. La société développe des petits réacteurs à neutrons rapides, conçus pour être déployés à proximité des centres de données et des installations industrielles éloignées, avec un impact environnemental minimal. Ces unités promettent des cycles de construction plus rapides que les centrales nucléaires conventionnelles.

La validation semble solide. De grands opérateurs de centres de données, notamment Equinix (NASDAQ : EQIX) et Vertiv (NYSE : VRT), ont déjà établi des partenariats, témoignant de leur confiance dans le design du réacteur Aurora d’Oklo. Le concept Aurora vise à prolonger les cycles opérationnels entre les ravitaillements, répondant directement aux besoins de fiabilité des installations informatiques gourmandes en énergie.

Cependant, l’enthousiasme est tempéré par des défis. Oklo n’a pas encore de revenus, opérant dans un contexte de capital limité tout en naviguant dans le processus d’approbation de la Nuclear Regulatory Commission. Sans licence commerciale, la société doit gérer prudemment sa situation financière durant la phase réglementaire. La réussite dépendra de la validation à la fois de la viabilité technique et de la conformité réglementaire—des étapes qui pourraient prendre des années.

Réimagination de la mobilité urbaine : la vision de Joby Aviation pour les taxis aériens

Joby Aviation (NYSE : JOBY) poursuit un objectif audacieux : transformer la mobilité urbaine grâce à des avions électriques à décollage et atterrissage vertical (eVTOL). La proposition dépasse la simple nouveauté—les analystes de Morgan Stanley estiment que le secteur de la mobilité aérienne urbaine pourrait atteindre une valorisation de $1 trillion d’ici 2040. La stratégie de Joby s’inspire du modèle de disruption de Uber Technologies, mais opérant dans trois dimensions au-dessus des rues congestionnées.

L’obstacle commercial est conséquent. La Federal Aviation Administration doit certifier que l’avion de Joby répond aux normes de sécurité et de fiabilité pour le transport de passagers payants—un processus de certification encore inexploré pour cette catégorie d’appareils. Au-delà de l’approbation réglementaire, Joby doit faire face à des exigences infrastructurelles : vertiports, réseaux de recharge, et centres de maintenance doivent exister avant qu’une échelle commerciale significative ne devienne réalisable.

Comme Oklo, Joby opère dans une phase sans revenus, concevant un produit pour un marché qui n’existe pas encore. Cette double incertitude—avion non éprouvé et infrastructure de marché inexistante—crée un risque d’exécution important. La réussite nécessite non seulement de construire un matériel supérieur, mais aussi de créer tout un nouvel écosystème de transport.

Sécuriser les chaînes d’approvisionnement critiques : MP Materials et la domination des terres rares

MP Materials (NYSE : MP) se positionne différemment des deux premières entreprises. La société possède et exploite la mine de Mountain Pass en Californie, l’un des rares sites d’extraction et de traitement de terres rares à grande échelle en Amérique du Nord. Plutôt que de créer de nouveaux marchés, MP opère dans un impératif stratégique existant : réduire la dépendance occidentale aux approvisionnements chinois en terres rares.

L’entreprise fabrique des aimants haute performance essentiels dans la technologie grand public—smartphones, véhicules électriques—et dans les systèmes de défense. Cette importance a attiré l’attention tant commerciale que gouvernementale. Apple et le gouvernement américain ont noué des partenariats avec MP Materials, consolidant le rôle de la société dans la stratégie de résilience de la chaîne d’approvisionnement américaine.

Les développements récents renforcent la perspective à long terme. Une coentreprise avec le secteur minier saoudien vise à établir un centre de raffinage dans le Royaume, fragmentant davantage le traitement des terres rares, actuellement dominé par la Chine. Ces vents favorables structuraux positionnent MP favorablement pour une croissance soutenue de la demande.

Mais MP doit aussi faire face à ses propres pressions. Bien qu’elle génère des revenus—contrairement à Oklo et Joby—la société fonctionne actuellement en perte. Des investissements importants dans l’expansion de la fabrication, notamment dans sa future usine 10X pour la production d’aimants, exerceront une pression sur la rentabilité à court terme. Tout retard dans la construction ou perturbation de la chaîne d’approvisionnement pourrait entraîner une volatilité du marché à court terme.

Profil risque-rendement pour les investisseurs à long terme

Ces trois entreprises partagent un profil commun : des concepts éprouvés avec une incertitude d’exécution significative. Oklo doit obtenir l’approbation réglementaire tout en construisant une clientèle commerciale. Joby doit certifier un avion et construire une industrie simultanément. MP doit augmenter sa capacité de production tout en restant compétitive face à des concurrents chinois subventionnés.

Pour les investisseurs ayant un horizon de plus d’une décennie et une tolérance à la volatilité, chacune représente une mise calculée sur des industries transformatrices. Ces sociétés ont franchi des étapes clés—partenariats, levée de capitaux, progrès techniques—pour suggérer qu’elles ne relèvent pas de fantasmes spéculatifs. Pourtant, des risques importants subsistent. Le succès n’est ni garanti ni imminent.

L’opportunité réside justement dans cette incertitude. Lorsque ces entreprises atteindront une rentabilité mature et une domination du marché, les valorisations boursières auront peut-être déjà intégré ces résultats. Les positions précoces dans des entreprises véritablement transformatrices ont historiquement offert les rendements à long terme les plus attractifs pour les investisseurs patients.