L'action KMX vacille : Wall Street réduit l'objectif de prix sur CarMax

CarMax (NYSE:KMX) fait face à un scepticisme renouvelé de la part de la communauté des analystes. La cible de prix consensuelle sur un an pour le détaillant de voitures d’occasion a été fortement abaissée à 44,20 $ par action, marquant une baisse spectaculaire de 22,30 % par rapport à la prévision précédente de 56,88 $ émise le 7 novembre 2025. Les estimations actuelles des analystes varient énormément — allant de 25,25 $ à 114,42 $ — reflétant un profond désaccord sur les perspectives à court terme de l’entreprise.

Malgré cette révision sombre, il subsiste une lueur d’optimisme dans les chiffres. À la dernière clôture à 34,43 $, la nouvelle cible de 44,20 $ suggère un potentiel de hausse de 28,37 %, ce qui explique pourquoi certains investisseurs optimistes n’ont pas complètement abandonné l’action.

Quelle est la véritable histoire derrière les chiffres ?

Le tableau institutionnel est particulièrement révélateur. Un total de 1 254 fonds et institutions détiennent des positions dans CarMax, bien que ce nombre ait diminué de 87 acteurs (6,49 %) au cours du dernier trimestre — un signe révélateur d’un intérêt institutionnel réduit. La répartition moyenne du portefeuille des fonds en KMX s’élève à 0,23 %, en hausse de 13,10 %, tandis que le total des actions détenues par les institutions a diminué de 7,80 % pour atteindre 174 021K actions.

Le ratio put/call de 0,58 indique un sentiment légèrement haussier sur le marché des options, suggérant que les traders n’ont pas totalement perdu confiance malgré la dégradation des analystes.

Les grands acteurs se retirent discrètement

Les mouvements des principaux actionnaires racontent une histoire plus sombre :

Vanguard’s Total Stock Market Index Fund détient 4 892K actions (3,33 % de propriété), en légère hausse par rapport à 4 890K actions précédemment, mais le fonds a réduit son allocation en KMX de 23,02 % au cours du trimestre.

Janus Henderson Group conserve 4 875K actions (3,32 % de propriété), marquant une augmentation marginale de 0,96 % des avoirs, mais la société a réduit son poids relatif dans le portefeuille de manière spectaculaire de 75,81 % — la plus forte baisse parmi les principaux détenteurs.

Diamond Hill Capital Management contrôle 4 833K actions (3,29 % de propriété), mais cela masque une baisse absolue de 44,04 % des actions détenues depuis le trimestre précédent. La pondération de son portefeuille en KMX a chuté de 52,13 %.

Primecap Management possède 4 560K actions (3,11 % de propriété), en baisse de 3,89 % par rapport à 4 738K actions, avec une réduction de 37,90 % de l’allocation dans le portefeuille.

Vanguard’s 500 Index Fund détient 4 324K actions (2,94 % de propriété), légèrement plus que les 4 272K actions précédemment détenues, mais a également réduit son poids en KMX de 22,44 %.

La conclusion

La divergence entre une accumulation modérée d’actions par certains mega-fonds et leur réduction agressive de la pondération dans le portefeuille est frappante. Cela suggère que, si l’argent institutionnel continue mécaniquement d’ajouter des positions via le suivi d’indices, l’argent actif semble clairement se retirer. La cible de 44,20 $ peut offrir un peu d’espoir, mais le fait que des gestionnaires de capitaux sérieux votent avec leurs pieds indique qu’il faut faire preuve de prudence avant de tenter de rattraper ce couteau qui tombe.