Les problèmes météorologiques au Brésil font grimper les prix du café arabica dans un contexte de marché volatile

Les marchés du café Arabica ont connu une volatilité importante lundi, avec des contrats de mars en hausse de 7,10 points (1,92%), tandis que les contrats à terme sur le robusta de janvier ont diminué de 53 points (1,18%). Ce mouvement de prix divergent reflète des pressions d’offre distinctes auxquelles sont confrontées les deux variétés de café dans leurs principales régions de production.

Les préoccupations liées à la sécheresse renforcent la vigueur du café Arabica

Le secteur du café Arabica au Brésil a été soumis à une pression renouvelée en raison de conditions météorologiques défavorables. La dernière évaluation de Somar Meteorologia a révélé que Minas Gerais — la principale province productrice de café Arabica du pays — n’a reçu que 26,4 mm de précipitations durant la période de sept jours se terminant le 21 novembre. Cela ne représente que 49 % de la moyenne historique de précipitations de la région, ce qui soulève des inquiétudes immédiates quant au stress des cultures pendant la saison de croissance critique.

Ce déficit en humidité a entraîné une réaction immédiate du marché, faisant grimper fortement les contrats de café Arabica alors que les traders réévaluaient les risques de production. Ce rallye, impulsé par la météo, intervient malgré une relaxation tarifaire plus large annoncée vendredi dernier, lorsque l’ordre exécutif du président Trump a exempté les produits agricoles brésiliens, y compris le café, des droits d’importation de 40 % précédemment menacés.

Le robusta sous pression en raison de conditions de récolte vietnamiennes améliorées

Le café Robusta a montré des signes de faiblesse face aux prévisions annonçant des conditions plus sèches dans les zones de production de café au Vietnam. Paradoxalement, ces attentes météorologiques constituent plutôt un signal haussier pour la progression de la récolte que des dommages aux cultures. Des précipitations excessives avaient auparavant perturbé les opérations de récolte à Dak Lak, la plus grande région productrice de café du Vietnam, et un ciel dégagé devrait faciliter la reprise des récoltes.

La dynamique des stocks soutient les planchers de prix

La réduction des stocks en entrepôt s’est révélée être un mécanisme clé de soutien des prix dans les segments du café Arabica et du Robusta. Les stocks de café Arabica de l’ICE ont chuté à un niveau historiquement bas de 398 645 sacs, soit 1,75 année, jeudi dernier, tandis que les stocks de Robusta ont atteint un minimum de 5 370 lots en 4,5 mois lundi. Ces contractions d’inventaire reflètent une destruction de la demande importante, provoquée par l’incertitude tarifaire — les importateurs américains de café ont annulé environ 983 970 sacs de café brésilien entre août et octobre, ce qui représente une baisse de 52 % par rapport à l’année précédente. Étant donné qu’environ un tiers du café non torréfié des États-Unis provient du Brésil, cet effondrement des importations a considérablement réduit la disponibilité de l’offre dans les canaux de distribution américains.

Signaux contradictoires dans les perspectives de production

En regardant vers l’avenir, les prévisions de production présentent des narratifs concurrents. StoneX a projeté que le Brésil produira 70,7 millions de sacs lors de l’année de commercialisation 2026/27, dont 47,2 millions de sacs de café Arabica — une augmentation de 29 % par rapport à l’année précédente, ce qui dépasserait largement la tension actuelle de l’offre. Cependant, des préoccupations plus immédiates découlent de la réduction de 4,9 % de l’estimation de la récolte de café Arabica du Brésil pour 2025, par Conab, à 35,2 millions de sacs en septembre.

La trajectoire de l’offre au Vietnam évolue dans la direction opposée. L’Office national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café jusqu’en octobre 2025 ont augmenté de 13,4 % en glissement annuel pour atteindre 1,31 million de tonnes métriques, tandis que la production de 2025/26 devrait augmenter de 6 % par an pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs) — approchant un sommet de 4 ans. Les associations de l’industrie du café vietnamien estiment qu’une augmentation potentielle de la production de 10 % pourrait se produire si des conditions météorologiques favorables persistent.

La contraction de l’offre mondiale crée un contrepoids

Les données commerciales mondiales plus générales ont révélé que les exportations totales de café pour l’année de commercialisation en cours ont légèrement diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs, selon l’Organisation internationale du café. Par ailleurs, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de 2025/26 augmentera de 2,5 %, atteignant un record de 178,68 millions de sacs, bien que la production d’Arabica en particulier subisse une baisse de 1,7 %, à 97,022 millions de sacs, compensée par une croissance de 7,9 % du Robusta, atteignant 81,658 millions de sacs.

Le marché du café Arabica se trouve désormais à un carrefour critique où des contraintes d’offre à court terme et des incertitudes météorologiques rivalisent avec des récupérations de production à moyen terme et une relâche tarifaire pour les exportations brésiliennes. La direction des prix dépendra probablement de quel facteur — la tension immédiate de l’offre ou les signaux d’abondance à plus long terme — captera l’attention des acteurs du marché.