Trouver de la valeur sur un marché coûteux : deux actions à bon prix qui méritent votre attention

Lorsque le marché plus large atteint de nouveaux sommets historiques, les investisseurs avisés savent exactement où regarder : les valorisations incroyablement basses qui existent inévitablement même sur des marchés haussiers. Alors que le S&P 500 poursuit sa progression alimentée par l’engouement pour l’intelligence artificielle, une stratégie contrarienne s’est révélée résiliente—identifier des actions sous-évaluées offrant à la fois une protection contre la baisse et un potentiel de rendement réel.

Avec 1 000 $ à déployer, deux actions présentent des points d’entrée convaincants : Carnival Corporation et Target. Les deux se négocient à des valorisations avantageuses malgré des trajectoires opérationnelles très différentes, ce qui en fait des candidats dignes pour des portefeuilles axés sur la valeur.

Carnival : Opportunité de reprise avec une économie solide

L’opérateur de croisières a connu une renaissance remarquable depuis les creux de la pandémie, mais le marché reste pessimiste. L’action a gagné 167 % en trois ans mais a stagné cette année, n’augmentant que de 2 %. Ce décalage révèle une opportunité.

Les signaux de demande peignent un tableau totalement différent de ce que suggère le sentiment. Le pipeline de réservations de Carnival est exceptionnel—la moitié des croisières de 2026 sont déjà réservées, tandis que les réservations pour 2027 atteignent des sommets historiques. Les dépôts du troisième trimestre ont atteint un record de 7,1 milliards de dollars, et de manière critique, ils s’étendent au-delà de la vente de billets vers des catégories de dépenses à bord, indiquant un engagement plus profond des clients.

Le bilan se transforme rapidement. La direction a réduit la dette d’un pic de $35 milliards à 26,5 milliards de dollars—une amélioration de 8,5 milliards en seulement deux ans. Au cours de 2025 seulement, la société a prépayé $1 milliards de dette tout en refinançant $11 milliards à des taux améliorés. Moody’s a récemment rehaussé la note de crédit de Carnival, reflétant ces progrès.

La performance financière valide la dynamique opérationnelle. Le revenu net du troisième trimestre a atteint 1,9 milliard de dollars—un record trimestriel. Le modèle de l’entreprise a résisté efficacement à l’inflation tout en maintenant une discipline stricte sur les coûts. Avec un ratio P/E inférieur à 14, Carnival se négocie à une valorisation très basse dans un marché où des entreprises médiocres commandent des multiples premiums.

Target : La pépite de dividendes cachée

Target présente une thèse de valeur différente. Le détaillant a trébuché après avoir surfé sur une vague omnicanale, confronté à des vents contraires dus à la rétractation des consommateurs et à la compression des marges. L’inflation a particulièrement frappé une entreprise dont l’empreinte physique se concentre sur des catégories discrétionnaires où les acheteurs réduisent leurs dépenses.

Pourtant, derrière ces difficultés opérationnelles se cache une forteresse : Target est un Dividend King, ayant augmenté ses distributions pendant 54 années consécutives—même durant cette période de ralentissement. Cet engagement en capital a son importance.

Des signes de stabilisation émergent. Bien que les ventes comparables aient diminué de 2 % au troisième trimestre fiscal, les ventes numériques ont accéléré de 4 %, grâce à des options de fulfillment le jour même. Un nouveau PDG prend la tête en janvier, chargé de revitaliser les marques propres et de rafraîchir l’expérience en magasin, ce qui a historiquement différencié Target.

La valorisation crie opportunité. Avec un ratio P/E de 10, Target se négocie à l’une des valorisations les plus basses disponibles. Le marché a perdu confiance, intégrant un pessimisme maximal—précisément lorsque les investisseurs en valeur devraient être attentifs. Le rendement du dividende offre un revenu en attendant que le récit de la reprise se déploie.

Pourquoi les valorisations bon marché comptent maintenant

Sur des marchés encombrés, alimentés par l’investissement dans le récit, les actions à bas prix servent deux objectifs : elles offrent une véritable marge de sécurité et constituent souvent l’endroit où apparaît le véritable alpha. Que ce soit par la réduction de la dette et la force des réservations de Carnival ou par l’engagement de Target envers des dividendes sur plusieurs décennies, ces titres offrent des voies de surperformance qui ne dépendent pas du momentum ou des changements de sentiment.

Les deux entreprises se négocient à des valorisations qui auraient été considérées comme des bonnes affaires il y a seulement cinq ans, et pourtant elles sont disponibles aujourd’hui. C’est cela l’opportunité.