La transition de leadership de la Fed : ce que cela signifie pour les marchés

La fin de l’ère Powell prévue pour mi-2026

Le mandat actuel du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, se terminera en mai 2026, marquant une transition importante dans la direction de la politique monétaire américaine. Après avoir pris ses fonctions en 2018 lors de la première administration du président Trump, Powell a navigué à travers d’importants turbulences économiques — du krach boursier de 2020 provoqué par la pandémie à la poussée inflationniste de 2022 qui a porté l’IPC à un sommet de quatre décennies de 9,1 %, et l’instabilité bancaire régionale de 2023.

Une passation de pouvoir se dessine

Si le bilan de Powell montre un succès dans le retour de l’inflation vers ses niveaux cibles, les évaluations de sa gestion varient fortement selon les perspectives politiques. Les critiques conservateurs soutiennent que Powell a été hésitant à réduire les taux et reste trop restrictif, certains affirmant qu’il a retardé les baisses de taux pour influencer l’élection de 2024. Ils ont également pointé du doigt les dépassements de coûts liés à la rénovation du bâtiment de la Fed comme preuve d’une mauvaise gestion.

Les supporters répliquent que le maintien de l’indépendance de la Fed — notamment parce que Trump lui-même a nommé Powell — démontre une stabilité institutionnelle et une gouvernance saine.

Hassett apparaît comme le successeur probable

Le président Trump a laissé entendre qu’il annoncerait bientôt un nouveau président de la Réserve fédérale, mettant fin à des mois de spéculations. Selon les marchés de prédiction, Kevin Hassett, actuellement à la tête du Conseil économique national, est devenu le favori évident, avec des cotes de pari passant d’environ 40 % à 75 % au cours de la dernière semaine.

Le profil de Hassett correspond aux préférences déclarées de Trump : loyauté démontrée et une position monétaire dovish qui privilégie des taux d’intérêt plus bas plutôt qu’une politique restrictive pour lutter contre l’inflation.

Implications pour le marché : un virage dovish

Un changement de garde axé sur une politique dovish déclencherait probablement une forte réaction positive du marché. Les secteurs sensibles aux taux seraient particulièrement bien positionnés pour en bénéficier, notamment les services financiers comme JPMorgan Chase (JPM), l’immobilier comme Lennar (LEN) et Home Depot (HD), ainsi que les noms liés aux utilités et aux infrastructures tels que NextEra Energy (NEE) et American Electric Power (AEP).

Ce qui nous attend

Alors que le mandat de Powell touche à sa fin, les marchés se préparent à un éventuel virage vers une politique monétaire plus accommodante. La probable nomination d’un président dovish indique des changements potentiels dans la politique des taux d’intérêt, susceptibles de remodeler les paysages d’investissement dans plusieurs secteurs. Les investisseurs suivant cette transition de leadership devraient surveiller les impacts sectoriels spécifiques, en particulier dans les industries sensibles aux taux.