Actions privilégiées vs Actions ordinaires : lesquelles devriez-vous réellement acheter ?

Lorsqu’il s’agit de constituer un portefeuille d’investissement, comprendre l’écart entre l’action ordinaire et l’action privilégiée peut faire toute la différence. Bien qu’elles soient toutes deux appelées “actions”, ces deux classes d’actifs fonctionnent selon des principes totalement différents et attirent des types d’investisseurs distincts.

Le jeu de la propriété : Explication de l’action ordinaire

L’action ordinaire représente une véritable propriété dans une entreprise. Lorsqu vous l’achetez, vous achetez une part de l’entreprise elle-même. C’est pourquoi les prix des actions ordinaires fluctuent fortement : ils reflètent le sentiment du marché concernant la rentabilité future et le potentiel de croissance de l’entreprise.

Voici ce qui rend l’action ordinaire attrayante : si l’entreprise réussit, le prix de votre action peut s’envoler. Les actions performantes ont rapporté plus de 20 % par an depuis des décennies. Même l’indice S&P 500 dans son ensemble a en moyenne environ 10 % de rendement annuel historiquement. Au-delà de l’appréciation du prix, de nombreuses entreprises récompensent leurs actionnaires par des dividendes en espèces, généralement versés trimestriellement.

Les actionnaires ordinaires disposent également de droits de vote lors des assemblées générales et ont leur mot à dire dans la direction de l’entreprise. Les entreprises aiment émettre des actions ordinaires car cela permet de lever d’importants capitaux—parfois des milliards de dollars—sans créer d’obligations de dette. Si l’entreprise rencontre des difficultés, elle ne fera pas faillite en manquant ses paiements de dividendes, car ceux-ci ne sont pas garantis.

Le jeu du revenu : Comprendre l’action privilégiée

L’action privilégiée est la cousine à revenu fixe. Malgré le mot “action” dans son nom, elle se comporte beaucoup plus comme une obligation que comme une action ordinaire. Elle verse des distributions fixes selon un calendrier régulier (généralement trimestriel) et possède généralement une valeur nominale de $25 par action.

Voici la hiérarchie clé : lorsque les dividendes sont versés, les détenteurs d’actions privilégiées sont payés en premier—avant que les actionnaires ordinaires ne voient quoi que ce soit. Cette priorité lui confère le statut de “privilégié”. Cependant, si l’entreprise rencontre des difficultés et omet totalement de verser des dividendes, ce n’est pas techniquement un défaut de paiement comme ce serait le cas avec des obligations. Cette flexibilité attire les entreprises mais comporte un risque accru pour les investisseurs.

Les actions privilégiées ont un potentiel de hausse limité. Elles évoluent rarement bien au-delà de leur valeur nominale, donc vous les achetez principalement pour un revenu stable, et non pour une création de richesse potentielle.

Actions privilégiées vs actions ordinaires : Les véritables différences

Profil de revenu & Risque :
Les actions ordinaires offrent un potentiel de croissance mais pas de rendements garantis. Les actions privilégiées promettent des distributions prévisibles mais limitent votre potentiel de hausse. Les actions ordinaires conviennent aux investisseurs avec une longue horizon ; les actions privilégiées pour ceux qui ont besoin de revenus réguliers dès maintenant.

Traitement fiscal :
Les actions ordinaires ont un avantage fiscal—vous ne payez pas d’impôt sur les gains en capital tant que vous ne vendez pas. Conservez-les pendant des décennies et faites fructifier votre patrimoine en étant exonéré d’impôt. Les dividendes sont imposés, mais l’appréciation du stock ne l’est pas. Les actions privilégiées sont imposées davantage comme des obligations, ce qui réduit l’avantage après impôt.

Dilution & Refinancement :
Les entreprises peuvent émettre de nouvelles actions ordinaires à volonté, diluant la valeur des actionnaires existants. Les actions privilégiées ne sont pas confrontées à ce problème—l’obligation de paiement de l’entreprise reste constante. Cependant, les actions privilégiées arrivant à échéance de rachat peuvent être refinancées à des taux plus bas lorsque les taux d’intérêt baissent, ce qui élimine votre avantage de rendement élevé.

Concentration sectorielle :
Les actions ordinaires existent partout. Les actions privilégiées sont concentrées dans les banques, les sociétés d’investissement immobilier (SIER), les services publics et les partenariats en commandite. La plupart des entreprises n’en émettent pas du tout. Les SIER privilégient particulièrement les actions privilégiées cumulatives (où les dividendes manqués doivent être remboursés plus tard).

Le processus d’achat : Comment accéder à chacune

Les deux types sont disponibles via n’importe quel courtier en ligne. Les symboles boursiers diffèrent—les actions privilégiées utilisent le symbole de base de l’action ordinaire avec un suffixe. Prenez Public Storage (NYSE: PSA) par exemple :

• PSA = action ordinaire
• PSA-PD = série D d’actions privilégiées
• PSA-PE = série E d’actions privilégiées

Différents courtiers utilisent différents formats de suffixes (-PD, -D, .D, PRD), alors vérifiez bien votre ordre avant de confirmer.

Quel type correspond à vos objectifs ?

Si vous avez des décennies devant vous avant d’avoir besoin de l’argent et que vous pouvez tolérer la volatilité, l’action ordinaire est votre véhicule pour la création de richesse. Si vous êtes à la retraite ou que vous avez besoin de flux de trésorerie réguliers dès maintenant, l’action privilégiée offre un revenu plus prévisible avec moins de fluctuations.

La stratégie gagnante ? Beaucoup d’investisseurs détiennent les deux. Actions ordinaires pour la croissance, actions privilégiées pour la stabilité du revenu. Adaptez vos placements à votre horizon temporel et à vos besoins en flux de trésorerie—c’est ainsi que vous construisez un portefeuille résilient aligné sur les réalités des actions privilégiées versus actions ordinaires.