Les modèles météorologiques brésiliens redéfinissent la dynamique du marché mondial du café face aux prévisions de forte production

La pression sur les prix alimentée par le climat s’intensifie

Les marchés à terme du café ont connu une baisse notable cette semaine, avec le café arabica de mars en baisse de 2,34 % et le café robusta ICE de janvier en baisse de 2,13 %. La tendance générale reflète la poursuite de la faiblesse de vendredi dernier, poussant les prix de l’arabica à leur niveau le plus bas en trois semaines, tandis que le robusta a atteint sa position la plus faible en quatre mois. Cette baisse provient principalement des développements météorologiques dans la plus grande région productrice de café au monde, où des précipitations persistantes modifient les attentes en matière d’offre.

La forte production du Brésil pèse sur les valorisations

Le secteur du café au Brésil est entré dans une phase de précipitations abondantes qui modifient considérablement le sentiment du marché. Les prévisions météorologiques de Climatempo, annonçant des précipitations intenses et continues dans les zones de culture du café cette semaine, ont renforcé le sentiment baissier. Les données de Somar Meteorologia ont montré que le Minas Gerais — la principale région de culture de l’arabica dans le pays — a absorbé 79,8 mm de précipitations durant la semaine jusqu’au 12 décembre, ce qui représente 155 % de la norme historique. Ce profil d’humidité indique des perspectives de développement de récolte robustes.

Les prévisions de production ont renforcé la pression à la baisse sur les prix. L’organisme officiel de prévision de la récolte au Brésil, Conab, a relevé ses projections de production de café pour 2025 de 2,4 % début décembre, s’établissant à 56,54 millions de sacs contre l’estimation de septembre de 55,20 millions de sacs. Les perspectives de forte production au Brésil, combinées à ces conditions météorologiques favorables, ont créé une perception d’une offre mondiale abondante entrant sur le marché.

Les approvisionnements en robusta s’accélèrent en Asie du Sud-Est

Le café robusta subit une pression simultanée provenant d’un flux accru d’approvisionnement en provenance du Vietnam, le principal producteur mondial de robusta. L’Office national des statistiques du Vietnam a révélé que les exportations de café de novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel pour atteindre 88 000 MT, tandis que le volume cumulé des exportations de janvier à novembre a augmenté de 14,8 % en glissement annuel pour atteindre 1,398 million de MT. Les trajectoires de production à long terme suggèrent que cette expansion se poursuivra, avec une production de café en 2025/26 estimée à 1,76 million de MT (29,4 millions de sacs), soit une augmentation de 6 % en glissement annuel et un sommet de production sur quatre ans.

Soutien limité par la réduction des stocks et les contraintes à l’exportation

Un soutien modeste des prix est apparu grâce à la dynamique des stocks et aux flux d’exportation. Les stocks d’arabica surveillés par ICE ont atteint un creux de 1,75 an, avec 398 645 sacs le 20 novembre, avant de se redresser à 426 523 sacs le 5 décembre. De même, les stocks de robusta surveillés par ICE ont touché un creux de 11,5 mois à 4 012 lots. Les données d’exportation de l’association d’exportateurs Cecafe ont montré que les expéditions de café vert du Brésil en novembre ont diminué de 27 % en glissement annuel pour atteindre 3,3 millions de sacs, ce qui a offert une fermeté temporaire des prix pour l’arabica.

Les changements de politique commerciale ont également influencé les schémas de demande. Les politiques tarifaires américaines précédemment imposées sur les importations de café brésilien ont entraîné une réduction marquée des achats américains durant août-octobre, avec les importations américaines de café en provenance du Brésil en baisse de 52 % en glissement annuel pour atteindre 983 970 sacs pendant la période tarifaire. Bien que ces tarifs aient été par la suite réduits, les niveaux de stocks de café aux États-Unis restent limités.

Les perspectives d’offre mondiale restent élevées

Le rapport de novembre de l’Organisation internationale du café indiquait que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre-septembre) ont diminué marginalement de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs. Cependant, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,68 millions de sacs, portée par une augmentation de 7,9 % de la production de robusta à 81,658 millions de sacs, malgré une baisse prévue de 1,7 % de la production d’arabica à 97,022 millions de sacs. Les stocks de fin d’année pour l’année de commercialisation 2025/26 devraient augmenter de 4,9 %, atteignant 22,819 millions de sacs, renforçant encore le contexte baissier pour les prix.