Deux géants de la technologie en tête du marché haussier : pourquoi l'argent institutionnel mise sur la croissance alimentée par l'IA

Alors que le Nasdaq Composite s’installe dans un marché haussier robuste avec un rendement annuel moyen historique de 31 %, les investisseurs institutionnels font des paris calculés sur des entreprises positionnées à l’intersection de la domination technologique et de l’innovation en intelligence artificielle. Meta Platforms et Alphabet émergent comme des détentions clés parmi les sociétés d’investissement les plus en vue au monde — un signal qui mérite d’être examiné au-delà de la surface.

Le contexte du marché haussier

Le Nasdaq Composite a entamé une nouvelle phase de marché haussier plus tôt cette année, après six autres grands rallyes depuis 1990. Les données historiques suggèrent un potentiel de hausse significatif s’étendant jusqu’en 2026 et au-delà. Pourtant, toutes les actions technologiques ne sont pas également positionnées. La concentration de capitaux institutionnels vers Meta et Alphabet révèle où les investisseurs sophistiqués voient la plus grande création de valeur alimentée par l’IA.

Des fonds spéculatifs majeurs ont considérablement augmenté leurs positions dans ces deux entreprises au cours du troisième trimestre. Duquesne Family Office a acquis 76 100 actions de Meta et 102 200 actions d’Alphabet, représentant environ 2 % de leur portefeuille. Millennium Management a acheté 793 500 actions Meta et 2,2 millions d’actions Alphabet, faisant d’elles respectivement la huitième et la cinquième plus grande détention. Citadel Advisors a déployé 1,4 million d’actions Meta en tant que quatrième position, tout en ajoutant 2,5 millions d’actions Alphabet à son portefeuille. Coatue Management a acquis 355 000 actions Meta et 7,3 millions d’actions Alphabet, cette dernière étant sa troisième plus grande détention.

Cette accumulation institutionnelle synchronisée suggère une thèse coordonnée : les deux entreprises possèdent des avantages structurels dans la conversion des investissements en IA en rendements pour les actionnaires.

La transformation IA de Meta dans le contenu et le commerce

Meta Platforms contrôle trois des quatre réseaux sociaux les plus utilisés au monde, offrant un aperçu sans précédent du comportement et des préférences des consommateurs. Cet avantage en matière de données, combiné à d’importants investissements dans l’infrastructure IA, redéfinit les métriques d’engagement des utilisateurs.

L’entreprise a conçu des puces IA propriétaires et de grands modèles linguistiques spécifiquement optimisés pour les systèmes de recommandation de contenu. Les résultats du troisième trimestre ont été tangibles : l’engagement sur Facebook a augmenté de 5 %, l’utilisation de Threads a bondi de 10 %, et les interactions vidéo sur Instagram ont augmenté de 30 %. Ces gains d’engagement se traduisent directement par une efficacité accrue de la publicité.

Le PDG Mark Zuckerberg a attribué en partie la force de la publicité à « l’amélioration de nos systèmes de classement IA ». La branche technologique publicitaire de Meta, déjà la deuxième au niveau mondial en termes de revenus, exploite l’apprentissage automatique pour affiner la précision du ciblage et la pertinence du contenu.

La dynamique financière soutient la thèse :

• Le chiffre d’affaires du T3 a atteint $51 milliard, en hausse de 26 % par rapport à l’année précédente
• Le revenu net selon GAAP, ajusté pour les éléments fiscaux exceptionnels, a atteint 7,25 $ par action diluée, en hausse de 20 %
• Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 17 % au cours des trois prochaines années
• La valorisation à 30 fois les bénéfices semble raisonnable compte tenu des prévisions d’une croissance annuelle de 14 % des dépenses en technologie publicitaire jusqu’en 2030

L’action a récemment reculé de 15 % par rapport à ses sommets historiques après que la direction a signalé des plans d’investissement en capital élevés pour 2026 — un signal que l’entreprise double ses efforts sur l’infrastructure IA pour maintenir ses avantages concurrentiels. Ce recul offre des points d’entrée pour les investisseurs patients.

Alphabet : Défendre la recherche tout en construisant le leadership dans le cloud

Alphabet exploite la plus grande plateforme de technologie publicitaire au monde via Google Search et YouTube, générant des avantages inégalés en termes d’engagement utilisateur et de sourcing de données. Bien que les outils d’IA générative posent des menaces théoriques à la publicité par recherche, Alphabet s’est adaptée grâce à des fonctionnalités comme AI Overviews et AI Mode.

L’entreprise a lancé de nouveaux produits publicitaires tels que AI Max pour les campagnes de recherche, qui automatisent la création d’annonces, la personnalisation des textes et l’optimisation des pages de destination. La recherche de Gartner prévoit une baisse de 50 % du trafic de recherche organique d’ici 2028, mais Alphabet devrait conserver sa domination dans la publicité numérique grâce à une personnalisation IA supérieure.

Au-delà de la recherche, Google Cloud d’Alphabet se positionne comme le troisième fournisseur de cloud public en termes d’infrastructure et de dépenses de plateforme. La division a gagné 2 points de part de marché en deux ans, principalement grâce aux capacités IA. Gartner a classé Google Cloud comme la plateforme la plus performante pour le développement d’applications IA, tandis que Forrester Research a souligné sa position de leader dans les grands modèles linguistiques.

La CFO Anat Ashkenazi a souligné une demande robuste pour l’infrastructure IA, notamment pour les puces personnalisées et les modèles Gemini, lors du dernier appel sur résultats.

Le contexte financier montre une accélération de la dynamique :

• Le chiffre d’affaires du T3 a augmenté de 16 % pour atteindre (milliard, en accélération par rapport à la croissance de 15 % de l’année précédente
• Le bénéfice selon GAAP a bondi de 35 % à 2,87 $ par action diluée, dépassant les attentes du consensus
• Wall Street prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 16 % sur trois ans
• La valorisation à 32 fois les bénéfices reflète l’appréciation récente de 70 % de l’action depuis le début de l’année

Bien que les actions Alphabet aient connu une appréciation significative, le taux de croissance prévu des bénéfices soutient les niveaux de valorisation actuels. Construire une position de départ reste une stratégie tactique judicieuse.

Cadre du marché haussier : pourquoi la domination de l’IA est importante

Les deux entreprises partagent des caractéristiques essentielles que les investisseurs institutionnels privilégient en période de marché haussier :

Avantages concurrentiels durables : Les données sociales de Meta et celles de recherche d’Alphabet créent des fossés que les outils d’IA générative ne peuvent pas facilement contourner. Les deux sociétés utilisent l’IA pour renforcer leurs avantages existants plutôt que de repartir de zéro.

Effet de levier financier : Les investissements en IA stimulent l’engagement et l’efficacité publicitaire — des métriques qui se traduisent directement par la croissance des bénéfices. La croissance prévue des bénéfices )de 16-17 % par an$102 dépasse les attentes de croissance du marché plus large.

Résilience de la valorisation : À 30-32x les bénéfices avec des taux de croissance à deux chiffres, les deux actions se négocient à des niveaux raisonnables pour un marché haussier. La moyenne historique du Nasdaq suggère des rendements absolus nettement plus élevés lors du prochain cycle haussier.

Positionnement infrastructurel : Les deux sociétés contrôlent des infrastructures IA essentielles — Meta via ses puces et modèles personnalisés, Alphabet via le cloud computing et la recherche fondamentale en IA. Cette couche d’infrastructure génère des flux de revenus récurrents et des effets de verrouillage.

Le signal institutionnel

Lorsque des fonds spéculatifs gérant des milliards d’(dollars accumulent simultanément des positions dans les mêmes actions, ils signalent généralement l’un des deux scénarios : soit une thèse fondamentale sur la puissance des bénéfices, soit une opportunité de valorisation par rapport à la valeur intrinsèque. Dans ce cas, les deux conditions semblent alignées.

Le marché haussier qui se prolonge jusqu’en 2026 offre une piste de plusieurs années pour que ces bénéfices alimentés par l’IA se concrétisent. Pour les investisseurs cherchant une exposition au leadership technologique et à l’infrastructure de l’intelligence artificielle, ces positions institutionnelles méritent une considération sérieuse avant que davantage de capitaux n’augmentent les valorisations.