Ce stock SMR est-il prêt pour un rebond alors que la demande en nucléaire explose ?

La Renaissance de l’Énergie Nucléaire Réinvente la Dynamique du Marché

Le paysage énergétique subit une transformation spectaculaire, avec l’énergie nucléaire—en particulier les petits réacteurs modulaires—qui attire de nouveau l’attention des investisseurs et des décideurs politiques. NuScale Power (NYSE : SMR), un leader dans la technologie des petits réacteurs modulaires, se trouve à l’intersection de cette tendance plus large. Pourtant, l’action de l’entreprise raconte une histoire plus complexe, fluctuant autour de $17 après avoir atteint un sommet à $57 il y a seulement quelques mois.

Pourquoi l’enthousiasme du marché s’est-il refroidi ?

Les six derniers mois ont été volatils pour les actionnaires de SMR. L’action a connu une chute brutale de 58 %, avec une réduction des positions des investisseurs et un sentiment des analystes devenant plus prudent. Qu’est-ce qui motive ce scepticisme ? La principale préoccupation concerne le modèle commercial encore non prouvé de NuScale—bien que l’entreprise dispose d’une technologie avancée, elle n’a pas encore sécurisé d’accords de revenus contraignants avec de grands clients.

Ce décalage entre la promesse technologique et la réalité commerciale a créé de l’incertitude. Les acteurs du marché craignent que, malgré une ingénierie solide, le chemin vers une rentabilité durable reste flou. L’entreprise doit relever le défi classique de la transition d’une entreprise en phase de développement à une opération générant des revenus.

Le catalyseur que les investisseurs surveillent

Cependant, le contexte pour l’énergie nucléaire évolue favorablement. L’infrastructure d’intelligence artificielle—en particulier les centres de données alimentant de grands modèles d’IA—exige des quantités sans précédent d’électricité de base fiable. L’énergie nucléaire, avec son profil de production sans carbone et sa production constante, représente une solution idéale pour les opérateurs cherchant à alimenter de manière durable des opérations intensives en calcul.

Cette demande structurelle pourrait devenir transformative pour NuScale. La société est actuellement en discussion avec des clients stratégiques potentiels, et bien que des accords formels n’aient pas encore été finalisés (les résultats ne se concrétiseront probablement pas avant 2027 ou plus tard), ces relations pourraient représenter le point d’inflexion que les investisseurs attendent.

Valorisation et la question de l’entrée

À moins de $20 par action, le SMR semble offrir une opportunité d’entrée potentielle pour les investisseurs prêts à assumer le risque d’exécution. La thèse est simple : si NuScale parvient à convertir même une poignée d’engagements clients en contrats contraignants, la visibilité sur les revenus s’améliorerait considérablement, justifiant potentiellement une réévaluation significative.

Cependant, les investisseurs doivent reconnaître la réalité—NuScale reste en phase pré-revenus d’un point de vue commercial, et sécuriser des engagements clients est loin d’être garanti. La dynamique de l’énergie nucléaire est réelle, mais transformer l’enthousiasme en commandes concrètes nécessite une excellence opérationnelle et une différenciation compétitive.

Pour ceux qui envisagent le SMR à ses niveaux actuels, la décision dépendra finalement de leur conviction concernant à la fois la renaissance de l’énergie nucléaire et la capacité de NuScale à exécuter dans un environnement hautement concurrentiel.