Comprendre les marchés haussiers et baissiers : un guide complet d'investissement

La distinction entre deux états de marché

Lorsqu’on navigue dans le paysage de l’investissement, la compréhension de la terminologie du marché est cruciale. Deux concepts dominent fréquemment les conversations financières : le marché haussier et le marché baissier. Pourtant, malgré leur usage répandu, ces termes restent mal expliqués. La distinction ne réside pas seulement dans la direction du marché mais dans le sentiment économique plus large qu’ils représentent.

Qu’est-ce qui définit un marché haussier ?

Un marché haussier se produit lorsque les prix des actions évoluent dans une tendance haussière bien définie sur une période prolongée. Selon la Securities & Exchange Commission des États-Unis, un marché haussier est officiellement défini comme une hausse de 20 % ou plus d’un indice de marché large sur au moins deux mois. Cependant, le concept va au-delà de cette définition technique.

En termes pratiques, un marché haussier signifie qu’un pourcentage significatif d’actions progresse ensemble sur des périodes soutenues. Fait intéressant, cela ne s’applique pas nécessairement uniquement au marché global. Dans n’importe quel laps de temps, certains secteurs peuvent connaître des conditions haussières tandis que d’autres déclinent. Les 11 secteurs du S&P 500, par exemple, ne bougent pas de manière uniforme. La technologie pourrait être en plein essor alors que les services publics traînent.

Les marchés haussiers sont généralement corrélés à des conditions économiques plus solides et à une confiance accrue des consommateurs — un phénomène que les économistes appellent l’effet richesse. À mesure que la valeur des actifs augmente (que ce soit les prix de l’immobilier ou les valorisations boursières), les consommateurs se sentent plus financièrement en sécurité et augmentent leurs dépenses. Cette dépense accrue stimule une croissance économique supplémentaire, ce qui soutient encore le cycle du marché haussier.

Qu’est-ce qui définit un marché baissier ?

Un marché baissier représente le scénario inverse. Généralement caractérisé par une baisse de 20 % ou plus des prix des actions, les marchés baissiers apportent pessimisme économique et réduction de l’activité des consommateurs. Ces facteurs psychologiques créent un cycle auto-renforçant : à mesure que les investisseurs cherchent à protéger leur capital, davantage d’argent quitte le marché boursier, faisant baisser encore plus les prix.

Il est important de distinguer les marchés baissiers des corrections, qui représentent des baisses plus petites allant de 10 % à 20 %. Les marchés baissiers peuvent être beaucoup plus graves. Pendant la Grande Récession, le marché a chuté de plus de 50 %. La Grande Dépression s’est avérée encore plus catastrophique, avec des prix en baisse de 83 %.

Le contexte historique : performance du marché haussier vs. baissier

Depuis 1928, le S&P 500 a connu 26 marchés baissiers et 27 marchés haussiers. Cependant, la bataille n’a pas été équitable. Les marchés haussiers durent significativement plus longtemps — en moyenne près de trois ans — tandis que les marchés baissiers durent généralement environ 10 mois. Plus important encore, les gains durant les périodes haussières dépassent largement les pertes subies lors des baisses.

Cette asymétrie constitue un argument convaincant en faveur d’un investissement constant. De nombreux investisseurs commettent deux erreurs critiques : ils vendent en panique au plus bas des marchés baissiers, manquant ainsi les gains de récupération substantiels qui suivent généralement. Inversement, ils achètent de manière agressive près des sommets des marchés haussiers, pour faire face à de fortes baisses par la suite. Des contributions régulières — mensuelles ou hebdomadaires — lissent les rendements et garantissent des achats à tous les niveaux de prix.

L’origine des termes

La terminologie provient du comportement animal, bien que les historiens débattent de l’étymologie exacte. Une théorie dominante suggère que les taureaux enfoncent leurs cornes vers le haut (représentant la montée des marchés), tandis que les ours balancent leurs pattes vers le bas (représentant la chute des marchés). L’imagerie s’est avérée si puissante que l’iconographie de Wall Street inclut désormais une sculpture de taureau en bronze près de la Bourse de New York, symbolisant la prospérité du marché et l’optimisme des investisseurs.

Un événement rare en 2020

L’année 2020 a offert un moment éducatif inhabituel : les investisseurs ont été témoins à la fois d’un marché baissier sévère et d’un marché haussier puissant en quelques semaines. Entre février et mars, le S&P 500 a chuté de plus de 30 % — la baisse de 30 % la plus rapide de l’histoire du marché boursier.

Ce qui a suivi était extraordinaire : en seulement 33 jours de négociation, le marché a inversé sa tendance et a atteint des sommets records, marquant le marché baissier le plus court de l’histoire du S&P 500. Cet événement « cygne noir » — déclenché par une crise externe imprévue (la pandémie de COVID-19) — a montré comment des événements mondiaux inattendus peuvent secouer violemment les marchés, mais que la reprise peut survenir de manière étonnamment rapide.

Stratégie d’investissement à travers les cycles de marché

Comment les investisseurs doivent-ils réagir face à la dynamique des marchés haussiers et baissiers ? La réponse dépend en grande partie de la durée de l’investissement.

Pour les investisseurs à long terme véritables, les cycles de marché à court terme ne sont finalement que du bruit. Historiquement, les marchés boursiers ont tendance à monter sur de longues périodes. La volatilité — aussi effrayante qu’elle puisse être lors des baisses — s’atténue sur plusieurs décennies. Le vrai dommage survient lorsque les émotions prennent le dessus sur la stratégie : vendre avec enthousiasme au sommet des marchés haussiers ou vendre désespérément lors des creux des marchés baissiers.

L’approche optimale consiste à maintenir une discipline avec une stratégie à long terme. Contribuez de manière cohérente, quel que soit le contexte du marché. Alignez votre portefeuille avec votre tolérance au risque réelle et votre horizon d’investissement. Si vous avez besoin de capital dans les prochaines années, l’exposition au marché boursier peut ne pas être appropriée, peu importe les conditions actuelles de marché haussier ou baissier.

Considérations finales

Comprendre les marchés haussiers et baissiers évite des erreurs coûteuses. Une seule baisse sévère du marché pourrait éliminer 20 %, 50 % ou plus de votre portefeuille — potentiellement au moment précis où vous avez besoin de ce capital. Avant de vous engager dans des investissements en actions, établissez une véritable perspective à long terme, assurez-vous que votre allocation d’actifs correspond à votre profil de risque, et envisagez de consulter des conseillers financiers qui peuvent fournir des conseils personnalisés adaptés à votre situation spécifique.