Dycom Industries (DY) dépasse ses objectifs du T3 : Qu'est-ce qui alimente cette dynamique ?

Un mois s’est écoulé depuis que Dycom Industries a publié ses derniers résultats trimestriels, et le marché a pris note. L’action a augmenté d’environ 5,5 % depuis la publication des résultats, surpassant l’indice S&P 500 dans son ensemble. Maintenant, la vraie question : cette tendance haussière est-elle durable, ou les investisseurs doivent-ils se préparer à une correction avant le prochain rapport ?

Les chiffres derrière la forte performance de DY

Dycom a livré des résultats impressionnants pour le troisième trimestre fiscal 2026 (période se terminant le 25 oct. 2025) qui ont clairement impressionné Wall Street. Les revenus contractuels et le bénéfice net ont dépassé les prévisions des analystes, tout en montrant une croissance solide d’une année sur l’autre.

L’entreprise a affiché un bénéfice ajusté par action de 3,63 $, dépassant de 15,2 % la prévision consensuelle de 3,15 $. Comparé au trimestre de l’année précédente à 2,68 $, cela représente une croissance de 35,4 % — une progression significative. Du côté des revenus, les revenus contractuels ont atteint 1,45 milliard de dollars, dépassant l’estimation de 1,40 milliard de dollars de 3,7 % et augmentant de 14,1 % par rapport à l’année précédente. En excluant les contributions des acquisitions, la croissance organique des revenus contractuels s’établit à 7,2 %.

Pourquoi DY gagne sur un marché en plein essor

La force de Dycom n’est pas aléatoire. L’entreprise a bénéficié d’une demande soutenue pour l’expansion des infrastructures en fibre optique, d’une activité constante de la part de partenaires opérateurs établis, et d’une demande croissante de la part des hyperscalers investissant massivement dans les réseaux de centres de données. Ces vents favorables se sont traduits par un EBITDA ajusté record de 219,4 millions de dollars, en hausse de 28,5 % d’une année sur l’autre. La marge EBITDA ajustée s’est étendue à 15,1 %, soit une amélioration de 170 points de base par rapport à l’an dernier.

Peut-être le plus révélateur : Dycom a terminé le trimestre avec un carnet de commandes record de 8,22 milliards de dollars. Sur ce montant, 4,99 milliards de dollars devraient être réalisés dans les 12 prochains mois, offrant une visibilité substantielle sur les revenus. Le carnet de commandes reflète des réservations diversifiées tout au long du trimestre, suggérant une solidité dans plusieurs segments de clients et géographies.

Liquidité & Position du bilan

Au 25 oct., Dycom détenait 706,5 millions de dollars de liquidités, comprenant 110,1 millions de dollars en trésorerie et équivalents. Cela est nettement supérieur aux 92,6 millions de dollars en trésorerie au début de l’exercice 2026. La dette à long terme s’élevait à 919,5 millions de dollars, en baisse par rapport à 933,2 millions de dollars à la fin de l’exercice, ce qui indique que l’entreprise gère sa structure de capital tout en poursuivant ses opportunités de croissance.

Acquisition stratégique renforçant la position

Pour capter un potentiel supplémentaire dans le boom de l’IA et des infrastructures numériques, Dycom a annoncé une acquisition définitive de Power Solutions pour 1,95 milliard de dollars. Power Solutions est l’un des principaux fournisseurs de services d’infrastructure électrique pour centres de données dans la région du Mid-Atlantic. L’accord étend l’offre de services de Dycom, passant des réseaux de fibre optique en dehors des sites à des systèmes électriques et basse tension entièrement intégrés en bâtiment — une solution complète pour les clients.

L’acquisition devrait être bénéficiaire et ajoutera plus de 2 800 employés qualifiés à la main-d’œuvre de Dycom. La direction prévoit que l’entité combinée atteindra un levier net d’environ 2x dans les 12 à 18 mois suivant la clôture, ce qui témoigne de sa confiance dans l’intégration et la rentabilité potentielles.

Ce qui nous attend : prévisions pour le T4 & perspectives pour FY26

Pour le quatrième trimestre fiscal se terminant le 31 janv. 2026, Dycom prévoit des revenus contractuels compris entre 1,26 milliard et 1,34 milliard de dollars, avec un EBITDA ajusté dans la fourchette de 140–$155 millions. La société anticipe un taux d’imposition effectif de 26 %, un nombre dilué d’actions de 29,4 millions, des intérêts nets de 13,6 millions de dollars, et une amortisation de 12,7 millions de dollars.

Plus important encore, Dycom a relevé ses prévisions de revenus pour l’ensemble de l’exercice 2026. La société s’attend désormais à des revenus contractuels totaux de 5,350–5,425 milliards de dollars, contre une fourchette précédente de 5,290–5,425 milliards de dollars. Cela implique une croissance de 13,8 % à 15,4 % par rapport à l’exercice 2025, soutenue par une demande robuste pour les infrastructures numériques et par des tendances structurelles à long terme dans l’industrie.

Réaction des analystes & révisions des estimations

Depuis l’annonce des résultats, la communauté de recherche a activement révisé ses estimations à la hausse. L’estimation consensuelle a augmenté de 24,34 %, reflétant une nouvelle confiance dans la trajectoire de croissance et l’exécution de DY.

D’un point de vue valorisation, Dycom présente un profil mitigé. L’action a obtenu un Score de Croissance de C, mais son Score de Momentum est un solide A. Sur le plan de la valeur, elle a reçu une note D, la plaçant dans le quart inférieur pour les investisseurs axés sur la valeur. Le score VGM global est de C, ce qui représente une évaluation équilibrée pour les investisseurs ne suivant pas une stratégie spécifique.

Thèse d’investissement & note des analystes

La vision collective de Wall Street s’est cristallisée en une note Zacks Rank #1 ( Achat Fort) pour DY. La gestion, avec un historique conservateur et l’ampleur des révisions récentes, suggère que des rendements supérieurs à la moyenne sont plausibles à court terme. L’entreprise est bien positionnée pour capter un marché adressable estimé à $20 milliard dans la construction de réseaux de centres de données en dehors des sites au cours des cinq prochaines années, combinant sa présence nationale avec de nouvelles capacités issues de fusions et acquisitions stratégiques.

La combinaison d’une exécution opérationnelle solide, d’un carnet de commandes record, d’acquisitions stratégiques et d’un momentum à la hausse des estimations crée une configuration risque-rendement attrayante pour les investisseurs axés sur la croissance, qui suivent Dycom Industries à l’avenir.