Nvidia pourra-t-elle atteindre une valorisation de $15 billions d'ici 2030 ? Voici la réalité du marché

Les chiffres derrière la prédiction audacieuse

L’ascension de Nvidia a été tout simplement extraordinaire. Passant d’une capitalisation boursière de $290 milliards en octobre 2022, l’entreprise a atteint environ 4,4 trillions de dollars aujourd’hui — une hausse stupéfiante de 1 400 %. Cette montée fulgurante a positionné Nvidia comme une force dominante dans le domaine des accélérateurs IA, mais la question demeure : peut-elle réellement tripler sa valorisation actuelle dans les cinq prochaines années ?

Selon Grand View Research, le secteur des puces d’intelligence artificielle devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 29 % d’ici 2030. Si Nvidia maintient cette trajectoire à partir de sa capitalisation actuelle de 4,4 trillions de dollars, les calculs indiquent environ 15,7 trillions de dollars — ce qui suggère que la prédiction de $15 trillions pourrait en réalité être conservatrice.

La dynamique de croissance vs. la réalité du marché

Actuellement, l’expansion des revenus de Nvidia dépasse largement les références du secteur. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2026, l’entreprise a généré $148 milliards de dollars de revenus avec un taux de croissance de 62 %. Cette performance, bien que impressionnante, signale déjà un ralentissement par rapport à l’année précédente, où la croissance des revenus atteignait 94 %.

Ce schéma est instructif : les phases de hyper-croissance finissent par se normaliser. À mesure que Nvidia mûrit, les taux d’expansion des revenus convergeront probablement vers le CAGR de 29 % prévu pour le marché plus large des puces IA. De plus, le ratio P/E de 45 de l’entreprise pourrait se comprimer à mesure que les valorisations reviendront aux moyennes du marché — actuellement autour de 31 pour le S&P 500 — ce qui atténuerait significativement la performance boursière.

La recomposition du paysage concurrentiel

Peut-être le facteur le plus incertain est la concurrence de plus en plus féroce. Nvidia contrôle actuellement environ 80 % du marché des puces IA, mais ses rivaux poursuivent activement leur part de marché. AMD apparaît comme le challenger le plus crédible, avec le soutien de grandes entreprises technologiques : Microsoft, Meta Platforms et Oracle déployant déjà les accélérateurs AMD en production.

Les processeurs MI450 d’AMD, destinés à concurrencer directement la prochaine architecture Vera Rubin de Nvidia, représentent une menace technologique réelle. Si les performances revendiquées par AMD se concrétisent, la trajectoire de croissance de Nvidia pourrait se comprimer considérablement, rendant la cible de $15 trillions plus plausible comme une prévision réaliste plutôt qu’optimiste.

La perspective à cinq ans

Une capitalisation de $15 trillions d’ici 2030 représente un scénario réaliste — potentiellement même conservateur si les taux de croissance actuels se maintiennent. Cependant, une analyse prudente indique que Nvidia devra faire face à plusieurs vents contraires : ralentissement de l’expansion des revenus, normalisation des valorisations, et pression concurrentielle accrue de la part d’AMD et d’autres.

Malgré ces contraintes, le leadership de Nvidia dans les accélérateurs IA reste pour l’instant incontesté. Même dans un scénario de croissance modérée aboutissant à $15 trillions, les actionnaires pourraient réaliser des rendements supérieurs à la moyenne du marché. La période critique arrive : les 12 à 24 prochains mois révéleront dans quelle mesure les performances de l’AMD MI450 face aux offres de nouvelle génération de Nvidia sont efficaces, apportant une clarté sur la validité de cette prédiction.

Les investisseurs suivant Nvidia devraient surveiller à la fois les indicateurs internes — taux de croissance des revenus et tendances de marge — et les facteurs externes, notamment les développements concurrentiels et les multiples de valorisation, pour évaluer si la voie vers $15 trillions reste viable ou si un recalibrage s’impose.