Au-delà du battage technologique : pourquoi les actions à faible levier gagnent du terrain après les baisses de taux de la Fed

Suite à la réduction de taux d’un quart de point par la Réserve fédérale le 10 décembre 2025, le marché boursier américain a connu un changement notable dans le comportement des investisseurs. Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont tous deux atteint de nouveaux sommets de clôture ce jour-là, mais la dynamique sous-jacente raconte une histoire plus nuancée : le capital s’éloigne des portefeuilles fortement axés sur la technologie pour se tourner vers des actifs plus défensifs dotés de fondamentaux solides.

Cette rotation reflète une inquiétude croissante concernant la surévaluation des actions liées à l’intelligence artificielle et leur durabilité. Alors que le marché plus large célèbre, les investisseurs avisés se posent une question cruciale — qu’est-ce qui constitue une véritable protection contre le risque dans un paysage où un levier élevé peut amplifier les pertes en période d’incertitude économique ?

Comprendre le facteur de levier : pourquoi la dette est plus importante que jamais

Au cœur, le levier financier mesure à quel point une entreprise dépend du capital emprunté pour financer ses opérations et sa croissance. La formule de levier financier la plus couramment utilisée par les analystes est le ratio dette/capitaux propres, exprimé par les Total des Passifs divisé par les Capitaux Propres des actionnaires. Ce métrique simple révèle le profil de solvabilité d’une entreprise et sa vulnérabilité en période de ralentissement.

Lorsqu’une entreprise dépend excessivement du financement par la dette, la hausse des taux d’intérêt ou un ralentissement économique peuvent rapidement éroder la rentabilité. À l’inverse, les entreprises avec des structures de capital conservatrices maintiennent leur pouvoir de fixation des prix et leur flexibilité opérationnelle. La distinction devient particulièrement critique lors des cycles de résultats du troisième et du quatrième trimestre, où les estimations consensuelles déçoivent souvent pour les entreprises fortement endettées.

Les actions à faible levier présentent une alternative convaincante. Ces entreprises portent des dettes inférieures à celles de leurs pairs du secteur, réduisant le risque que des difficultés temporaires de bénéfices se transforment en crises de bilan. Bien que les entreprises sans dette soient rares, celles qui se négocient avec des ratios de levier gérables traversent généralement mieux les cycles de marché.

Au-delà du ratio dette/capitaux propres : une approche holistique de sélection

Identifier des investissements véritablement solides nécessite plus qu’un seul indicateur. Un filtrage efficace des actions combine plusieurs critères :

Stabilité de la négociation et liquidité : Les actions doivent maintenir un volume moyen de négociation sur 20 jours supérieur à 50 000 actions par jour, garantissant aux investisseurs la possibilité d’entrer et de sortir des positions sans glissement.

Momentum des bénéfices : Les entreprises affichant des taux de croissance du bénéfice par action dépassant la médiane de leur secteur indiquent un momentum positif. Lorsqu’elles sont combinées à des attentes de croissance du BPA futur supérieures à 5 %, ces sociétés démontrent une accélération durable plutôt qu’une anomalie d’un trimestre.

Confirmation de qualité : Le score VGM (Valeur, Croissance, Momentum) fournit une validation indépendante. Les actions notées A ou B dans ce cadre, en particulier lorsqu’associées à un Zacks Rank #1 (Strong Buy) or #2 (Acheter), ont historiquement généré de la surperformance.

Plancher de valorisation : Exclure les penny stocks en exigeant un prix par action minimum $10 , ce qui garantit une participation du marché institutionnel et une meilleure découverte des prix.

Cinq actions à faible levier positionnées pour des rendements stables

L’application de ces filtres donne lieu à plusieurs candidats convaincants avec de fortes révisions de bénéfices récentes :

REV Group (REVG) : Le fabricant de véhicules spécialisés a publié ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2025 le 10 décembre, avec une croissance des ventes nettes de 13 % d’une année sur l’autre, hors segment de fabrication de bus. Plus impressionnant encore, le bénéfice par action ajusté a bondi de 62,7 % pour atteindre 83 cents. Les prévisions sont tout aussi encourageantes : le bénéfice pour l’exercice 2026 devrait croître de 30,4 % tandis que le chiffre d’affaires augmente de 7,3 %. La société maintient un Zacks Rank #2 et opère avec des ratios de levier disciplinés par rapport à ses pairs automobiles et industriels.

Northrim Bancorp (NRIM) : Cette banque commerciale à service complet a annoncé la finalisation d’une émission de $60 millions de notes subordonnées fin novembre, dont le produit est destiné à optimiser le ratio de capital et à favoriser la croissance organique. Le consensus de bénéfices 2025 implique une amélioration remarquable de 51,5 % d’une année sur l’autre, tandis que les attentes de croissance du chiffre d’affaires tournent autour de 29,6 %. Avec un Zacks Rank #1, NRIM illustre la résilience du secteur financier face à l’évolution des taux.

Hamilton Insurance Group (HG) : Le souscripteur d’assurances spécialisé a publié ses résultats du troisième trimestre 2025 le 4 novembre, révélant une hausse de 16,5 % des primes nettes par rapport à la période précédente. Le bénéfice d’exploitation par action est passé de 0,16 $ à 1,20 $ — un changement spectaculaire reflétant le levier opérationnel et une discipline accrue en souscription. La prévision de bénéfices pour 2025 indique une amélioration de 8,5 %, avec un chiffre d’affaires en hausse de 20,9 %. Le Zacks Rank #1 de HG reflète la confiance des analystes dans son modèle économique.

Engie (ENGIY) : Le fournisseur mondial d’énergie et de services énergétiques a annoncé la clôture financière de son parc éolien offshore de 390 MW dans la zone économique exclusive de la mer Baltique en Pologne le 24 novembre. Ce projet — comprenant 26 turbines équipées de la technologie Power Boost — représente une génération de flux de trésorerie significative à long terme. La prévision de bénéfices pour 2025 indique une progression de 31,8 %, soutenant la stratégie d’énergie renouvelable de l’entreprise. Le Zacks Rank #2 confirme la qualité des métriques.

Casey’s General Stores (CASY) : La chaîne de magasins de proximité a publié ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 9 décembre, avec une croissance des ventes comparables de 3,3 % d’une année sur l’autre et une expansion des bénéfices de 14 %. Pour l’avenir, le chiffre d’affaires de l’exercice 2026 devrait croître de 9,6 %, avec une progression des bénéfices de 11,8 %. Le Zacks Rank #2 reflète à la fois la cohérence opérationnelle et l’efficacité du capital dans un secteur de la vente au détail mature.

La conclusion stratégique

Dans un environnement où la volatilité technologique et les risques liés au levier font la une, les actions à faible levier offrent un profil risque-rendement asymétrique. En filtrant systématiquement pour des bilans conservateurs combinés à un fort momentum des bénéfices et à des indicateurs de qualité, les investisseurs peuvent constituer des portefeuilles participant à la hausse du marché tout en préservant le capital lors des corrections inévitables.

Les cinq positions décrites ci-dessus représentent l’intersection de la discipline financière et du potentiel de croissance — précisément ce qui distingue les bâtisseurs de richesse à long terme des traders guidés par le sentiment.