Choisir entre VOO et MGK : Quel ETF Vanguard convient à votre stratégie de diversification ?

Le dilemme central : croissance vs. stabilité

Lors de l’évaluation du Vanguard S&P 500 ETF (VOO) et du Vanguard Mega Cap Growth ETF (MGK), les investisseurs doivent faire un choix fondamental entre une exposition large au marché et un potentiel de croissance concentrée. Bien que les deux soient des produits Vanguard, leurs approches pour construire la richesse diffèrent sensiblement en termes de structure de coûts, de génération de revenus et de composition du portefeuille.

La différence la plus frappante réside dans leurs approches de diversification. VOO maintient des positions dans 505 entreprises couvrant tous les grands secteurs, tandis que MGK limite sa focalisation à seulement 69 champions de la croissance à mega-cap. Cette distinction structurelle se répercute sur chaque indicateur de performance et a des implications profondes pour la gestion du risque.

Efficacité des coûts et revenus : l’avantage clair de VOO

Pour les investisseurs soucieux des coûts, les chiffres racontent une histoire convaincante. VOO ne facture que 0,03 % par an en frais, soit la moitié des 0,07 % que prélève MGK. Bien que cet écart de 0,04 % puisse sembler trivial, sur plusieurs décennies, il se traduit par une préservation significative de la richesse.

L’histoire des revenus de dividendes renforce cet avantage. VOO génère un rendement de 1,1 % contre un taux de distribution modeste de 0,4 % pour MGK. Cette différence de 2,75x reflète la détention plus large de participations dans des entreprises matures avec des flux de trésorerie établis. En fait, les distributions trimestrielles de VOO ont augmenté de 25,8 % au cours des cinq dernières années, démontrant une croissance régulière et fiable des revenus. En revanche, les dividendes de MGK ont diminué d’environ 4 % sur une décennie, reflétant la volatilité typique des portefeuilles purement axés sur la croissance.

La performance sur un an de MGK raconte une autre histoire : elle a délivré 21,8 % de rendement contre 13,5 % pour VOO sur les 12 derniers mois. Cependant, cette surperformance s’accompagne d’une volatilité nettement plus élevée, comme en témoigne la perte maximale sur cinq ans de -36,01 % pour MGK contre -24,52 % pour VOO.

Construction du portefeuille : concentration versus portée large

Les mécanismes derrière ces différences de performance deviennent clairs en examinant l’architecture interne de chaque fonds. VOO suit l’indice complet S&P 500, répartissant le capital entre la technologie (36%), les services financiers (13%), et les secteurs de la consommation (11%). Ses plus grandes positions — NVIDIA, Apple, et Microsoft — représentent des poids significatifs mais gérables dans le portefeuille global.

MGK fonctionne comme un animal très différent. La domination technologique atteint 71 %, NVIDIA seule représentant 14,3 % des actifs du fonds. Microsoft et Alphabet (Google) ajoutent encore 20,4 %, ce qui signifie que ces trois entreprises représentent près de 45 % de l’ensemble du portefeuille MGK. Cette structure concentrée amplifie les rendements lors des marchés haussiers technologiques, mais augmente également les pertes lors des corrections sectorielles.

Les chiffres révèlent le compromis : un investissement de 1 000 $ a grandi à 2 110 $ en MGK sur cinq ans, contre 1 889 $ pour VOO. Pourtant, cet avantage de performance de 12 % s’accompagne de retraits beaucoup plus profonds.

Qui bénéficie de chaque approche ?

VOO s’adresse aux investisseurs qui :

• recherchent un revenu de dividendes prévisible et en croissance
• privilégient des frais faibles et une simplicité de suivi du marché
• veulent une exposition à 500 grandes entreprises américaines
• souhaitent réduire le risque de concentration du portefeuille
• cherchent une base pour la constitution de patrimoine à long terme

Le fonds affiche un bêta de 1,00, ce qui signifie que ses mouvements de prix suivent précisément ceux du S&P 500 — pas de surprises, ni dans un sens ni dans l’autre.

MGK convient aux investisseurs qui :

• ont une tolérance au risque élevée
• croient que l’intelligence artificielle et la grande technologie vont stimuler les rendements du marché
• peuvent supporter des baisses de plus de 36 % du pic au creux sans paniquer
• veulent une exposition concentrée aux leaders de la croissance à mega-cap
• ont un horizon d’investissement de 10 ans ou plus

Le bêta de 1,13 de MGK confirme ce profil de volatilité plus élevé. Les poids les plus importants — NVIDIA à 14,3 %, Microsoft à 11,7 %, et Alphabet à 8,7 % — reflètent une mise délibérée sur la domination continue de la technologie.

L’équation de la diversification

Les deux fonds exposent les investisseurs aux mêmes titans de la tech. La différence essentielle réside dans la manière dont ils y parviennent. VOO limite la part des quatre grands — (Apple, Microsoft, Alphabet, NVIDIA) — à 27 % du portefeuille, avec des centaines d’autres holdings pour équilibrer. MGK alloue près de la moitié de ses actifs aux mêmes quatre entreprises, plus une poignée de positions concentrées.

Cette différence de diversification est particulièrement importante lors des rotations sectorielles. Lorsque la technologie trébuche, l’exposition large de VOO amortit le choc. Les investisseurs de MGK font face à une chute plus brutale.

La conclusion

VOO et MGK répondent à des profils d’investisseurs différents. Pour ceux qui privilégient des rendements réguliers, des revenus, et une gestion des coûts efficace, le ratio de dépenses de 0,03 %, le rendement de 1,1 %, et la diversification sur 505 actions constituent une base solide. Pour les investisseurs en quête de croissance agressive, à l’aise avec la volatilité, la concentration de MGK sur l’intelligence artificielle et la dynamique des mega-caps peut justifier ses coûts plus élevés et ses pertes plus importantes.

Le choix dépend finalement de votre préférence pour une diversification et un revenu constants ou pour une croissance concentrée avec une volatilité plus élevée.