Rapport sur le bétail : La hausse des contrats à terme alors que le sentiment du marché se renforce

Les contrats à terme sur le bétail vivant et le bétail de remplacement ont prolongé leurs gains lundi, signalant une dynamique haussière continue dans le secteur du bœuf. Le rapport sur le bétail a montré une force sur plusieurs fronts, avec les contrats à terme sur le bétail vivant atteignant 1,02 $ par livre, en hausse de 62 cents pour la séance. Les contrats sur le bétail de remplacement se sont révélés encore plus robustes, avec des contrats du mois en cours progressant de 55 à 85 cents dans la même période.

Les marchés au comptant montrent une force sous-jacente

Le commerce au comptant sous-jacent a apporté un soutien solide au rallye des contrats à terme durant la semaine. La plupart des régions ont échangé autour de $230 par cwt, tandis que les ventes du Nord ont progressé à 234 $, indiquant une tension régionale sur l’offre. Le marché du bétail de remplacement a reflété ce schéma, avec des bouvillons commandant une prime de 4 à 8 $ et les femelles étant stables ou en hausse de 3 $. Cependant, les prix des veaux ont rencontré des vents contraires, en baisse de 5 à 10 $ pour les bouvillons et de 10 à 20 $ pour les femelles.

L’indice CME du bétail de remplacement a progressé de 60 cents pour atteindre 347,37 $ le 12 décembre, apportant une confirmation supplémentaire du renforcement des fondamentaux. L’activité hebdomadaire à la vente aux enchères de bétail de Oklahoma City comprenait 8 500 têtes — supérieur au volume de la semaine précédente — suggérant un intérêt soutenu pour l’inventaire de bétail de remplacement.

Changements de positionnement dans les données des traders

Le rapport Commitment of Traders pour la semaine se terminant le 25 novembre a révélé des ajustements notables de positionnement. Les fonds gérés ont réduit leur exposition nette longue de 4 420 contrats pour atteindre 92 911 contrats, ce qui représente le plus faible positionnement depuis octobre 2024. Cette réduction suggère que les gestionnaires de fonds réorientent leurs positions ou prennent des profits sur les gains antérieurs. Dans le complexe dérivé du bétail de remplacement, les traders spéculatifs ont réduit leurs positions longues nettes de 1 382 contrats pour atteindre 16 048 contrats, reflétant une tonalité prudente similaire.

L’activité d’exportation s’accélère

Les données sur l’exportation de bœuf ont peint un tableau plus constructif. Les ventes ont totalisé 17 148 tonnes métriques pour une livraison en 2025 durant la semaine se terminant le 20 novembre — un sommet de 7 semaines pour les réservations à terme — avec 5 398 tonnes supplémentaires pour des engagements en 2026. Les expéditions physiques ont atteint 19 789 tonnes métriques, le volume le plus élevé depuis janvier, démontrant une absorption robuste de la demande mondiale pour les produits de bœuf américains.

Tendances de prix et de transformation

Les prix du bœuf en gros, selon le USDA, ont augmenté dans la mise à jour de l’après-midi de lundi, avec les boîtes Choice progressant de 2,02 $ pour atteindre 359,46 $ par cwt et les boîtes Select augmentant de 3,08 $ pour atteindre 347,30 $. L’écart Choice/Select s’est réduit à 12,16 $, suggérant une offre plus équilibrée entre les grades. La slaughter inspectée fédéralement a totalisé 110 000 têtes lundi, en baisse de 5 000 têtes par rapport au lundi précédent et presque 7 000 têtes de moins que la même période l’année dernière.

Résumé de la clôture des contrats

Les clôtures des contrats du rapport sur le bétail ont renforcé la dynamique haussière :

• Déc 25 Bétail vivant : 230,825 $, +1,025 $
• Fév 26 Bétail vivant : 230,550 $, +1,000 $
• Avr 26 Bétail vivant : 230,025 $, +0,625 $
• Jan 26 Bétail de remplacement : 339,925 $, +0,825 $
• Mar 26 Bétail de remplacement : 334,850 $, +0,775 $
• Avr 26 Bétail de remplacement : 333,775 $, +0,550 $

Les gains constants sur tous les mois de contrat suggèrent une confiance soutenue dans la direction du marché du bétail, soutenue par la force du marché au comptant, la demande à l’exportation et des ajustements de positionnement modestes dans le complexe à terme.