GPK Stock chute face à la révolte des actionnaires contre le changement de PDG—Eminence exige que le conseil fasse face aux défaillances de gouvernance

Le drame de la direction chez Graphic Packaging s’intensifie. Détenant une participation significative de 4,2 % dans l’entreprise d’emballage, Eminence Capital a intensifié sa contestation de la décision controversée du conseil d’administration de remplacer le PDG Mike Doss par Robbert Reitbroek, accusant le conseil d’avoir mal géré une transition critique et mal supervisé la gouvernance d’entreprise à un moment crucial.

La société d’investissement a rendu publique sa critique après que le conseil a bloqué ses tentatives d’engagement, ce qui indique que les actionnaires institutionnels deviennent impatients face à ce qu’ils perçoivent comme une prise de décision hâtive. L’argument principal d’Eminence : Doss a été essentiel dans la transformation de GPK en un poids lourd de l’industrie de l’emballage, et le retirer en plein milieu de cette transformation crée un risque opérationnel inutile.

Le cas contre la nouvelle voie de leadership

La lettre d’Eminence se concentre sur le faible CV de Reitbroek pour un rôle de cette envergure. Son précédent poste de PDG d’une société cotée s’est terminé récemment — et pas de manière propre, entaché par des erreurs opérationnelles et des problèmes juridiques. Ce bilan a soulevé des drapeaux rouges quant à sa capacité à gérer les défis complexes actuels de GPK.

Au-delà des qualifications du nouveau PDG, Eminence s’en est pris à la dysfonction plus large du conseil. Un directeur financier vétéran a récemment quitté ses fonctions, et la transition entre l’ancien et le nouveau leadership a manqué de toute période de passation structurée. Ce ne sont pas des incidents isolés ; ils indiquent une défaillance systémique dans la supervision au niveau du conseil.

La question Philip Martens

La société d’investissement a également remis en question l’influence et l’alignement du président du conseil Philip Martens avec les intérêts des actionnaires. Malgré son double rôle de président du conseil et de président du comité de nomination et de gouvernance, Martens détient peu d’actions personnelles et a activement vendu des parts. Cette combinaison soulève des questions légitimes sur sa motivation réelle à agir dans l’intérêt des actionnaires ou s’il y a un désalignement sur des décisions critiques.

Prochaines étapes : pression juridique et réaction du marché

Eminence ne se contente pas de se plaindre — la société a déposé une demande officielle d’inspection en vertu du droit des sociétés du Delaware pour accéder aux documents liés à la transition du PDG, une démarche qui laisse présager d’éventuels défis juridiques si le conseil ne change pas de cap. La société a explicitement appelé à la réintégration de Doss et a exigé que Martens se retire, avec l’intention claire d’engager d’autres actions si le conseil reste insensible.

Le marché reflète cette turbulence. GPK a clôturé la séance à 15,43 $, en baisse de 0,64 %, et a chuté davantage lors des échanges en pré-marché à 15,25 $, soit une baisse de 1,13 %. La pression des actionnaires, combinée aux fissures visibles dans la gouvernance, affecte la confiance des investisseurs.

Cet épisode illustre une tension récurrente dans le monde de l’entreprise américaine : des conseils qui agissent trop rapidement sur les changements de leadership sans une vérification adéquate peuvent déclencher des révoltes d’actionnaires et révéler des fragilités plus profondes en matière de gouvernance — ce qui est précisément ce qui se déroule actuellement chez Graphic Packaging.