Space Play d'Alphabet est sur le point de décoller en 2026—Voici pourquoi la Lune n'est pas la limite

La mise secrète de 1 000 milliards de dollars dont personne ne parle

La plupart des investisseurs connaissent Alphabet à travers la domination de Google dans la recherche—représentant environ 90 % du marché mondial de la recherche. Mais sous la surface se cache un portefeuille d’actifs qui pourrait fondamentalement transformer la valeur de l’entreprise. Parmi eux, un investissement est positionné pour « atteindre la lune » en 2026 : sa participation de $900 millions dans SpaceX depuis 2015.

Cette participation, actuellement estimée à plus de 100 milliards de dollars en se basant sur la valorisation récente de SpaceX à $800 milliards, représente une manne d’or en devenir. Lorsque SpaceX lancera son IPO à la fin de 2026, la propriété d’environ 7 % d’Alphabet pourrait générer des rendements exceptionnels qui surpassent la plupart des investissements d’entreprise.

Pourquoi l’IPO de SpaceX sera un changement de jeu

Elon Musk a publiquement visé une valorisation de 1,5 trillion de dollars pour la première introduction en bourse de SpaceX—un chiffre qui rendrait la participation d’Alphabet bien supérieure à $100 milliards. Pour mettre cela en perspective, cet investissement unique pourrait représenter 10-15 % de la valeur marchande actuelle d’Alphabet, tout cela découlant d’une décision prise il y a plus d’une décennie lorsque SpaceX était valorisée à seulement $12 milliards.

Le timing est logique. SpaceX est devenue une machine de lancement en 2025 seulement, déployant plus de 100 fusées avec plus de 70 dédiées aux satellites Starlink. Cette constellation alimente désormais un service Internet à haute vitesse en plein essor, avec plus de 8 millions d’abonnés dans 150 marchés et des partenariats avec une vingtaine de compagnies aériennes. La société est également devenue indispensable pour les opérations spatiales du gouvernement américain tout en captant des contrats de lancement commerciaux.

Au-delà de Starlink : les prochaines frontières de croissance

Les ambitions de SpaceX vont bien au-delà de l’Internet par satellite. La société explore activement des centres de données orbitaux alimentés par l’énergie solaire et équipés de systèmes de refroidissement en espace libre. Ce concept, bien que audacieux, a suscité un intérêt sérieux de la part de géants technologiques, y compris Alphabet lui-même.

En fait, Alphabet mise sur cette vision via Project Suncatcher, un partenariat avec le fournisseur d’images satellites Planet Labs ( dans lequel Alphabet détient une participation de 10 %). L’initiative lancera deux satellites prototypes en 2027 pour tester la faisabilité des centres de données orbitaux et évaluer la performance du matériel dans l’environnement spatial.

De plus, Alphabet a investi dans AST SpaceMobile, qui développe une technologie permettant aux réseaux satellitaires de se connecter avec des smartphones standard—une autre frontière qui pourrait débloquer de nouvelles sources de revenus.

Le reste du portefeuille d’Alphabet reste solide

Alors que SpaceX représente l’opportunité la plus explosive, les autres activités d’Alphabet continuent de livrer. Google Cloud reste le segment à la croissance la plus rapide, alimenté par la demande des entreprises pour l’infrastructure IA. Les Tensor Processing Units (TPUs) de l’entreprise offrent des avantages de coût significatifs, tandis que son grand modèle linguistique Gemini offre aux clients une base puissante pour construire des applications IA.

Waymo, la division robotaxi d’Alphabet, a dépassé 450 000 courses payantes par semaine et s’étend rapidement au-delà des États-Unis, notamment à Tokyo et Londres. Les efforts de l’entreprise en informatique quantique, illustrés par les avancées de correction d’erreurs du processeur Willow, placent Alphabet en tête dans un domaine qui pourrait transformer l’informatique dans les décennies à venir.

YouTube reste la plateforme vidéo dominante sur la planète, générant des revenus publicitaires substantiels. Google Maps, Gmail et Google Workspace maintiennent leur leadership sur le marché, tandis qu’AdSense continue de monétiser le contenu sur l’ensemble du web.

L’histoire de la valorisation

Se négociant à un ratio P/E futur de 27 fois les estimations pour 2026, Alphabet semble raisonnablement valorisée pour une entreprise avec un potentiel de hausse aussi important. L’IPO de SpaceX pourrait à lui seul agir comme un catalyseur majeur, mais le cas d’investissement va bien au-delà de cet événement unique. Entre le leadership en IA (l’ensemble de la pile technologique incluant Tensor Processing Units et Gemini), les véhicules autonomes, l’informatique quantique et les actifs spatiaux, Alphabet est positionnée sur plusieurs technologies transformatrices.

En résumé

La participation d’Alphabet dans SpaceX représente le genre d’opportunité asymétrique qui définit la création de richesse générationnelle. Alors que la plupart des investisseurs se concentrent sur la croissance de la recherche Google ou du cloud computing, peu apprécient l’ampleur de la valeur enfermée dans cet investissement dans une société spatiale. Lorsque SpaceX entrera en bourse en 2026, attendez-vous à ce que l’actif caché d’Alphabet devienne une actualité en première page—et potentiellement d’une valeur bien supérieure aux estimations actuelles.