La mise sur l'espace d'Alphabet pourrait exploser : pourquoi l'investissement dans SpaceX est important pour 2026

La mine d’or méconnue du portefeuille d’Alphabet

Alors que la plupart des investisseurs se concentrent sur la domination d’Alphabet dans la recherche et ses récentes avancées en IA, peu prêtent attention à un actif discret mais potentiellement transformateur : sa participation importante dans SpaceX. Avec SpaceX prête pour une introduction en bourse attendue à la fin de 2025 ou début 2026, la propriété d’environ 7 % d’Alphabet pourrait libérer une valeur considérable. Ce qui a commencé comme un investissement de $900 million en 2015, lorsque SpaceX était valorisée à environ $12 milliards, repose maintenant sur une mine d’or potentielle.

Comment le paysage de l’investissement a évolué

SpaceX a récemment atteint une valorisation de $800 milliards lors de transactions sur le marché secondaire, et Elon Musk a indiqué des objectifs de 1,5 trillion de dollars pour une IPO. À cette valorisation, la participation d’Alphabet pourrait valoir plus de $100 milliards — un rendement stupéfiant sur un investissement vieux de dix ans. Mais la véritable histoire ne concerne pas seulement les chiffres ; il s’agit de comprendre pourquoi SpaceX est devenu si précieux en premier lieu.

L’entreprise est passée d’un fabricant de fusées à un fournisseur complet d’infrastructures spatiales. En 2024 seulement, SpaceX a lancé plus de 100 fusées, dont plus de 70 dédiées au déploiement de sa constellation de satellites Starlink. Starlink est devenue un service Internet haut débit mondial avec plus de 8 millions de clients dans 150 marchés, sécurisant même des partenariats avec une vingtaine de compagnies aériennes. Cette diversification dans les services de télécommunications a fondamentalement changé la perception des investisseurs sur l’entreprise.

Plus que Starlink

Les sources de revenus de SpaceX vont bien au-delà de l’Internet par satellite. L’entreprise fournit des services de lancement essentiels pour des contrats gouvernementaux américains et des projets spatiaux commerciaux, créant un modèle de revenus stable et récurrent. De plus, l’entreprise explore des centres de données orbitaux — des installations alimentées par l’énergie solaire avec un refroidissement naturellement gratuit grâce au vide de l’espace. Bien que cela semble futuriste, de grands acteurs technologiques, y compris Alphabet lui-même via son initiative Project Suncatcher, étudient sérieusement ce concept.

Project Suncatcher représente un partenariat entre Alphabet et Planet Labs (dans lequel Alphabet détient une participation de 10 %), avec des plans pour lancer des satellites prototypes en 2027. Alphabet se positionne également dans des technologies spatiales adjacentes via une participation dans AST SpaceMobile, qui développe une technologie permettant aux réseaux satellitaires de se connecter directement aux smartphones standard.

L’écosystème technologique plus large d’Alphabet

Comprendre pourquoi cet investissement dans SpaceX est important nécessite de prendre du recul pour voir l’ensemble de la pile technologique d’Alphabet. L’influence de l’entreprise dépasse largement la recherche — elle génère plus de 90 % du trafic mondial de recherche grâce à sa combinaison de Chrome, Android et accords de distribution avec Apple. YouTube reste la plus grande plateforme vidéo au monde, tandis que Google Cloud est devenue le segment à la croissance la plus rapide de l’entreprise, stimulé par la demande des entreprises pour l’infrastructure IA.

Alphabet a construit des avantages compétitifs grâce à ses puces IA personnalisées appelées Tensor Processing Units (TPUs) et son modèle de langage avancé Gemini. Ces technologies sont intégrées dans toute la gamme de produits d’Alphabet pour améliorer la fonctionnalité et l’expérience utilisateur. Waymo, son service de taxi autonome, a atteint plus de 450 000 courses payantes hebdomadaires et prépare une expansion internationale à Tokyo et Londres. Par ailleurs, l’informatique quantique via sa puce Willow représente une autre frontière où Alphabet repousse les limites.

La question de la valorisation

Négociant à environ 27 fois le bénéfice attendu en 2026 selon les estimations des analystes, l’action Alphabet reflète une valorisation premium. Pourtant, cette prime tient de plus en plus compte de l’évolution de l’entreprise, qui est passée d’un géant de la recherche et de la publicité à une puissance complète en IA et infrastructure. La manne de l’IPO de SpaceX n’ajoute qu’un autre catalyseur de croissance à un récit déjà convaincant.

Le cas de l’investissement

Alphabet a discrètement constitué l’un des portefeuilles d’actifs les plus diversifiés et tournés vers l’avenir dans la technologie. Alors que les gros titres se concentrent sur la concurrence dans l’IA et la recherche, les investissements spatiaux d’Alphabet — en particulier sa position précoce dans SpaceX — représentent une option substantielle qui pourrait atteindre des valorisations remarquables dans les années à venir. Pour les investisseurs suivant l’entreprise, 2026 pourrait marquer un moment clé où ces actifs cachés seront enfin reconnus par le marché plus large.