Marché de l'argent 2026 : pourquoi le prix de l'argent pourrait à nouveau battre des records

L’argent a récemment réalisé quelque chose de remarquable en 2025 : il est passé de moins de $30 en janvier à plus de $60 en décembre, atteignant des niveaux jamais vus depuis plus de 40 ans. Le métal a atteint son pic à la mi-décembre, autour de $64 par once, après que la Fed ait réduit ses taux d’intérêt. Mais voici la question brûlante : le prix de l’argent peut-il continuer à grimper en 2026, ou assistons-nous à une inversion ?

La véritable pénurie dont personne ne parle

La tension sur les marchés physiques de l’argent n’est pas une blague. Les bourses de métaux du monde entier peinent à maintenir leurs stocks, et les chiffres racontent une histoire. Les inventaires d’argent de la Shanghai Futures Exchange ont atteint leur niveau le plus bas depuis 2015 à la fin novembre — un signal d’alarme pour une véritable rareté, pas seulement une spéculation.

Metal Focus prévoit que 2025 marque la cinquième année consécutive de déficit d’offre, avec un écart de 63,4 millions d’onces. Bien que cela devrait se réduire à 30,5 millions d’onces en 2026, la pénurie ne disparaîtra pas de sitôt. La problématique centrale ? Environ 75 % de l’argent est produit en tant que sous-produit lors de l’extraction de l’or, du cuivre, du plomb et du zinc. Donc, même lorsque les prix de l’argent atteignent des sommets historiques, les mineurs ne sont pas incités à en produire davantage — ils poursuivent les métaux principaux.

Par ailleurs, la production minière d’argent a diminué au cours de la dernière décennie, notamment en Amérique centrale et du Sud. Même si de nouveaux gisements sont découverts aujourd’hui, il faut 10 à 15 ans pour les mettre en production. La réaction du marché est donc extrêmement lente.

Flux ETF et achat de valeur refuge redéfinissent la demande

Voici où les choses deviennent intéressantes. Les flux vers les ETF adossés à l’argent ont atteint environ 130 millions d’onces en 2025, portant les avoirs totaux à environ 844 millions d’onces — une hausse de 18 %. Cet afflux massif de capitaux institutionnels et de détail reflète quelque chose de plus profond : les investisseurs considèrent à nouveau l’argent comme une véritable monnaie.

Avec les préoccupations concernant l’indépendance de la Fed, de potentielles réductions de taux d’intérêt, un dollar plus faible et des risques géopolitiques croissants, l’attrait traditionnel de l’argent comme couverture de portefeuille est renforcé. En tant qu’alternative abordable à l’or ( maintenant à plus de 4 300 $ par once), l’argent attire une demande de préservation de la richesse que l’or seul ne peut satisfaire.

L’Inde en est l’exemple principal. Le plus grand consommateur mondial d’argent importe 80 % de ses besoins et achète désormais des bijoux, des barres et des ETF en argent à des taux sans précédent. La capacité de l’argent à être abordable par rapport à l’or a permis de toucher une toute nouvelle démographie d’acheteurs en Asie.

La demande industrielle : le moteur à long terme

Au-delà de l’achat de valeur refuge, la consommation industrielle constitue un vent de face structurel. Les panneaux solaires, les véhicules électriques, les centres de données IA et les technologies émergentes consomment de l’argent à un rythme accéléré. Les États-Unis classent désormais l’argent comme un minéral critique.

Considérons les chiffres : environ 80 % des centres de données américains sont situés sur le territoire national, avec une demande en électricité prévue en croissance de 22 % au cours de la prochaine décennie. La consommation liée à l’IA pourrait augmenter de 31 % durant cette période. Au cours de l’année écoulée, les centres de données américains ont opté pour l’énergie solaire cinq fois plus souvent que pour l’énergie nucléaire — et les panneaux solaires sont une technologie gourmande en argent.

Le boom des technologies propres, notamment dans les énergies renouvelables, ne va pas s’inverser. Au contraire, il ne fait que s’accélérer.

Ce que les experts anticipent pour 2026

Les prévisions varient, mais toutes indiquent une hausse. Peter Krauth de Silver Stock Investor voit $50 comme le nouveau plancher et évoque $70 une estimation “conservatrice” pour 2026. Citigroup s’aligne sur cette tendance, prédisant que le prix de l’argent atteindra plus de 70 $ si les fondamentaux industriels restent stables. Sur le côté optimiste, Frank Holmes et Clem Chambers envisagent que l’argent atteindra $100 en 2026, porté par ce que Chambers qualifie de “juggernaut” de la demande d’investissement de détail.

Les risques existent — ralentissement économique, corrections de liquidité ou changements de sentiment autour des contrats papier pourraient faire pression sur les prix. Mais la combinaison d’une rareté physique réelle, des flux ETF, de la demande industrielle et de l’achat de valeur refuge crée une base qui n’existait pas lors des précédentes poussées de l’argent.

La réputation de métal blanc pour sa volatilité demeure ; des baisses rapides peuvent survenir. Mais avec une offre structurellement limitée et des sources de demande en diversification, 2026 pourrait être une autre année record pour l’argent.