Pourquoi l'argent grimpe vers des sommets historiques : Analyse du record historique

L’argent vient de dépasser toutes les attentes, atteignant 60,56 US$ par once ce mardi et marquant un nouveau sommet historique — mais il ne s’agit pas seulement d’une seule poussée. Le métal blanc est en pleine hausse depuis fin novembre, et les traders surveillent plusieurs forces s’aligner pour maintenir cette dynamique.

La tempête parfaite : Qu’est-ce qui motive ce rallye ?

Le catalyseur a été une perturbation importante survenue le 28 novembre chez CME Group, lors d’une panne dans l’un de leurs centres de données de la région de Chicago. Bien que les marchés aient repris leurs activités en début de matinée, la panne — l’une des plus longues en années pour la bourse — a créé une incertitude qui a rippleé sur les marchés des métaux précieux. Ce choc s’est avéré n’être que le coup d’envoi.

Plus crucial encore, la réunion de décembre de la Fed (qui se tient le mercredi 10 décembre) alimente désormais de sérieuses attentes de baisse des taux. L’outil FedWatch de CME montre que le marché a fortement changé d’avis en faveur d’une nouvelle réduction. Cela est extrêmement important pour l’argent, car des taux plus bas ont tendance à augmenter la valorisation des métaux précieux.

La carte maîtresse de la politique

En complément des perspectives de taux, le président Donald Trump a annoncé des plans pour un nouveau candidat à la tête de la Fed. Bien que non nommé, des sources proches évoquent Kevin Hassett, à la tête du Conseil économique national de la Maison-Blanche, comme le principal candidat. Trump a été vocal sur sa volonté de voir des baisses de taux plus rapides, et une éventuelle nomination de Hassett indique un alignement avec cet objectif. Lors de son passage sur CBS, Hassett a laissé entendre les implications pour le marché : “Le peuple américain pourrait s’attendre à quelqu’un qui se concentre sur des prêts automobiles moins chers et des taux hypothécaires plus bas.” Cette déclaration a elle seule donné un nouvel élan aux métaux précieux.

Argent vs or : le gagnant inattendu

C’est là que cela devient intéressant. L’argent a tendance à suivre l’or avant de connaître des retournements spectaculaires — et en ce moment, il devance même en pourcentage de gains. Depuis le début de l’année, l’argent a augmenté d’environ 100 %, surpassant largement la hausse de 59 % de l’or. L’or reste en dessous de son sommet historique malgré un trading au-dessus de 4 200 US$ par once, ce qui souligne la performance exceptionnelle de l’argent.

Contraintes structurelles d’approvisionnement ajoutant de la pression

Au-delà de la macroéconomie, des facteurs liés à l’offre resserrent le marché. Selon Bloomberg, les stocks chinois d’argent ont récemment atteint leur plus bas niveau en dix ans après d’importantes expéditions vers Londres. Ce resserrement coïncide avec des préoccupations tarifaires et la nouvelle désignation de l’argent comme minéral critique aux États-Unis — deux éléments apportant un soutien fondamental.

La demande industrielle ajoute une autre couche. L’Institut de l’argent a rapporté qu’en 2024, la consommation industrielle a atteint un record de 680,5 millions d’onces, stimulée par la modernisation des réseaux électriques, l’électrification des véhicules électriques et le photovoltaïque solaire. Même si la demande totale a diminué de 3 % en glissement annuel, les déficits d’approvisionnement ont persisté — 2024 a enregistré un déficit de 148,9 millions d’onces, marquant la quatrième année consécutive de sous-alimentation.

Quelles sont les prochaines étapes ?

Certains observateurs du marché anticipent que l’argent continuera de surpasser l’or jusqu’en 2026. Jay Martin de VRIC Media a résumé ce sentiment : “L’argent sûr se fait en or, mais le gros du profit se fait en argent — et ce schéma reste valable dans tous les cycles des métaux précieux.” La réalisation de ces attentes dépendra des décisions de la Fed, des trajectoires de l’inflation, et de la possibilité que la tension sur l’offre s’accentue encore.

Le sommet historique de l’argent laisse penser que le marché intègre plusieurs scénarios haussiers simultanément — et les traders surveillent de près si cette dynamique peut se maintenir.