L'incroyable pari AI d'Alphabet : l'innovation dans l'infrastructure pourrait être la véritable carte gagnante

L’avantage matériel en IA dont personne ne parle

Alors que tout le monde se concentre sur les grands modèles de langage et les chatbots génératifs, Alphabet construit discrètement quelque chose de plus défendable : des siliciums propriétaires. La société conçoit et déploie ses propres unités de traitement tensoriel (TPUs) — des puces spécialisées conçues spécifiquement pour les charges de travail en apprentissage profond et en inférence. Cela donne à Alphabet un avantage structurel que ses concurrents, qui se reposent uniquement sur les GPU généralistes de Nvidia, ne possèdent tout simplement pas.

Le PDG Sundar Pichai a souligné ce point lors du dernier appel sur les résultats : « Notre infrastructure étendue et fiable, qui alimente tous les produits de Google, constitue la base de notre pile et un différenciateur clé. » À mesure que les grands modèles de langage deviennent de plus en plus sophistiqués et gourmands en calcul, le contrôle sur des siliciums spécialisés devient de plus en plus précieux. Le partenariat récent d’Alphabet avec Anthropic (créateur de Claude) et les discussions rapportées avec Meta pour fournir des puces démontrent comment cette barrière infrastructurelle est en train d’être transformée en arme.

La recherche ne s’est pas cassée—elle s’est améliorée

L’explosion de ChatGPT il y a trois ans a secoué la Silicon Valley. Pour la première fois, un produit d’IA grand public menaçait de cannibaliser le trafic de recherche. Alphabet a répondu non pas en jouant la défense, mais en réimaginant fondamentalement ce que la recherche pouvait être. AI Overview et AI Mode ont transformé Google Search d’un service de listing de liens en un moteur de réponses alimenté par l’IA.

Les résultats parlent d’eux-mêmes : les ventes du T3 ont augmenté de 16 % d’une année sur l’autre, avec une accélération notable des clics payants. Google Search conserve environ 90 % de part de marché, et Gemini 3 d’Alphabet a été classé comme le meilleur LLM dans plusieurs classements de leaders du secteur. La société revendique 650 millions d’utilisateurs actifs de Gemini — une base installée massive pour la monétisation.

Services cloud : où l’IA devient une véritable activité

Derrière les innovations destinées au grand public se trouve Google Cloud Platform, où l’avantage réel d’Alphabet en IA se cristallise. Les revenus des services cloud ont accéléré de 34 % d’une année sur l’autre au T3, portés par des entreprises construisant des applications sur mesure et des agents IA sur l’infrastructure d’Alphabet. C’est ici que potentiel, théorie et hype se transforment en revenus récurrents concrets.

Le moteur de monétisation est simple : les clients ont besoin de calcul, ils ont besoin de puces IA spécialisées, et ils ont besoin de LLM éprouvés. Alphabet peut fournir ces trois éléments. Peu d’autres géants technologiques ont verrouillé cette pile complète aussi efficacement.

La pivot de dépenses d’investissement en 2026

La direction a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2025 à entre $91 milliard et $93 milliard — en hausse par rapport à une prévision précédente de $85 milliard. Mais l’annonce la plus importante : une « augmentation significative » prévue pour 2026. Ce n’est pas une posture optimiste. Ces centaines de milliards se traduisent déjà par une croissance accélérée du cloud, une augmentation des volumes de clics payants et un positionnement concurrentiel renforcé.

Le cycle fonctionne généralement ainsi : dépenses en infrastructure → meilleures produits → part de marché → rendements. Si 2025 a été une expansion agressive, 2026 pourrait être l’année où ces paris commenceront à payer des dividendes mesurables.

Le paysage concurrentiel plus large

Alphabet n’est pas seul dans cette course aux armements en IA. Amazon, Meta Platforms, Nvidia et Broadcom sont tous des acteurs dans l’expansion magnifique des capacités en IA à travers l’industrie. Pourtant, Alphabet possède quelque chose de rare : une domination prouvée dans la recherche, une fabrication directe de puces, des LLM de premier plan et une empreinte massive d’infrastructure cloud. Peu d’entreprises peuvent revendiquer cette combinaison.

La question n’est pas de savoir si les investissements en IA généreront des retours — les données suggèrent déjà qu’ils le feront. La question est de savoir quelles entreprises convertiront ces investissements en avantages concurrentiels durables et en rentabilité réelle. D’après les trajectoires actuelles, Alphabet semble se positionner pour des gains importants lorsque la période de rendement de 2026 arrivera.