Pics de divergence du marché : le Dow atteint des sommets historiques tandis que la technologie se vend fortement

La séance de trading de jeudi a révélé une divergence marquante sur le marché, l’indice blue-chip atteignant de nouveaux niveaux record en intraday alors que l’indice axé sur la technologie reculait de manière significative. Cette forte divergence souligne la tension continue entre la rotation sectorielle et l’incertitude macroéconomique.

La montée record du Dow masque une faiblesse plus large du marché

Le Dow Jones a bondi à un record en intraday, en hausse de 471,06 points ou 1,0 % pour atteindre 48 528,81. Cette force contraste fortement avec la performance ailleurs sur le marché. Le S&P 500 a diminué de 20,25 points ou 0,3 %, pour se fixer à 6 866,43, tandis que le Nasdaq a reculé plus violemment, en baisse de 224,54 points ou 1,0 %, à 23 429,61.

Ce sommet historique du Dow a été principalement porté par des noms liés aux finances et aux biens de consommation. Visa (V) a mené la charge, en hausse de 3,4 % après que Truist a désigné le fournisseur de services de paiement parmi ses choix privilégiés pour 2026. Un soutien supplémentaire est venu de Home Depot (HD), 3M Co. (MMM), et Goldman Sachs (GS), tous enregistrant des gains significatifs.

Le secteur technologique sous pression alors que les valorisations sont scrutées

En contraste marqué, les actions technologiques ont subi une pression de vente considérable. Oracle (ORCL) a subi le plus fort recul, en chute de 13,9 % après le rapport trimestriel de la société. Bien que les résultats du deuxième trimestre fiscal du géant du logiciel aient dépassé les attentes en matière de bénéfices, le chiffre d’affaires est inférieur aux prévisions des analystes, ce qui a entraîné une réévaluation importante de l’action.

La faiblesse d’Oracle a eu un effet de ricochet sur l’ensemble du secteur des puces et des semi-conducteurs. Nvidia (NVDA) et Advanced Micro Devices (AMD) ont également fait face à des vents contraires notables, reflétant peut-être des préoccupations renouvelées concernant des valorisations tendues dans le secteur des actions liées à l’IA. L’indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 2,3 %, effaçant le record de clôture de la veille. Par ailleurs, l’indice NYSE Arca Computer Hardware a glissé de 1,9 %.

Incertitude sur la Réserve fédérale et volatilité du marché

La divergence du marché a été renforcée par l’annonce de politique monétaire de la Fed mercredi. Bien que la banque centrale ait encore une fois réduit le taux d’intérêt d’un quart de point comme prévu, le véritable point de discorde est apparu dans les projections. Les prévisions des responsables de la Fed ont révélé un désaccord important sur la trajectoire future des nouvelles réductions, introduisant une incertitude quant à la direction future de la politique. Cette ambiguïté semble générer une pression de vente accrue dans les secteurs sensibles à la croissance.

Le marché du travail envoie des signaux mitigés

Du côté des données économiques, le Département du Travail a indiqué que les demandes d’allocation chômage pour la première fois ont rebondi plus fortement que prévu pour la semaine se terminant le 6 décembre. Les demandes initiales ont augmenté à 236 000, soit une hausse de 44 000 par rapport au niveau révisé de la semaine précédente à 192 000. Le marché anticipait une augmentation plus modérée à 220 000. Cette hausse plus forte que prévu des demandes suggère une faiblesse potentielle en développement sur le marché du travail, ajoutant une couche supplémentaire de complexité à la prise de décision de la Fed.

Rotation sectorielle : gagnants et perdants

L’action du jour a peint un tableau clair de la rotation sectorielle. Alors que la technologie faisait face à des vents contraires, les secteurs défensifs et liés aux matières premières ont trouvé du soutien. Les actions aurifères ont fortement rebondi avec la hausse des prix des métaux précieux, l’indice NYSE Arca Gold Bugs ayant grimpé de 3,7 % pour atteindre un nouveau sommet en intraday. Les actions pharmaceutiques, immobilières et de santé ont également affiché une force notable, compensant en partie la faiblesse technologique.

Les marchés mondiaux naviguent entre signaux mitigés

La séance en Asie-Pacifique jeudi a reflété une incertitude plus large, la plupart des indices reculant. L’indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 0,9 %, tandis que l’indice composite de Shanghai en Chine a glissé de 0,7 %.

Les marchés européens, en revanche, ont progressé. L’indice CAC 40 de la France a gagné 0,9 %, l’indice DAX d’Allemagne a avancé de 0,8 %, et le FTSE 100 du Royaume-Uni a augmenté de 0,6 %.

Le marché obligataire anticipe une baisse des taux

Les prix des obligations ont poursuivi leur tendance à la hausse de la séance précédente, reflétant les attentes du marché quant à une possible baisse des taux à venir. Le rendement du bon du Trésor à dix ans a diminué de 4,4 points de base, à 4,120 %, confirmant davantage le changement dans les anticipations de taux suite à l’orientation dovish de la Fed.

L’action du marché jeudi suggère que les investisseurs réévaluent activement leurs hypothèses concernant la trajectoire de croissance et la valorisation du secteur technologique. La divergence entre le sommet historique du Dow et le recul du Nasdaq illustre comment différents acteurs du marché se positionnent pour des résultats économiques variés dans les trimestres à venir.