**Wheat Wednesday : Les spéculateurs continuent de parier contre le rally**

Le blé a été fortement impacté sur les trois principales bourses alors que la séance approchait de la mi-journée mardi. Les contrats SRW du CBOT ont chuté de 9 à 11 3/4 cents, tandis que les contrats à terme HRW de Kansas City ont perdu 6 à 7 cents. Le blé de printemps de Minneapolis n’a pas été épargné, reculant de 2 à 3 cents sur les mois à venir.

La pression de vente est survenue alors que les prévisions météorologiques indiquaient un schéma plus sec s’installant dans une grande partie des Plaines du Sud au cours de la semaine à venir. Les prévisions de précipitations sur 7 jours de la NOAA montrent toujours jusqu’à un pouce possible dans les zones de culture du blé, créant des signaux contradictoires pour les perspectives de la récolte.

**La position des fonds suggère la prudence à venir**

Dans l’ombre, les spéculateurs ont continué d’augmenter leurs paris baissiers. Les données des Traders de matières premières ont révélé que les grands fonds spéculatifs ont accru leur position nette courte sur le blé du CBOT de 5 055 contrats — atteignant maintenant 53 746 contrats à la fin novembre. Du côté des contrats à terme sur le blé de Kansas City, la situation semblait similaire, avec une augmentation de 2 125 contrats de positions courtes pour atteindre 22 064 contrats. Cette position persistante à tendance courte suggère que les traders anticipent une faiblesse supplémentaire.

**Pression sur l’offre européenne en croissance**

De l’autre côté de l’Atlantique, le ministère français de l’agriculture a rapporté que les semis de blé tendre pour 2026 pourraient atteindre 4,56 millions d’hectares, en hausse de 0,1 million d’hectares par rapport à l’année précédente. Par ailleurs, les exportations de blé tendre de l’UE ont totalisé 10,5 MMT de juillet à mi-décembre — un retard notable de 0,3 MMT par rapport au rythme de l’année précédente. La dynamique de l’offre continue de peser sur le sentiment de fixation des prix mondiaux.

**Snapshot des contrats à terme sur le blé mardi**

- Mar 26 CBOT : 5,09 $ ( en baisse de 11 3/4 cents)
- Mai 26 CBOT : 5,19 1/2 $ ( en baisse de 9 1/2 cents)
- Mar 26 KCBT : 5,05 $ ( en baisse de 7 cents)
- Mai 26 KCBT : 5,17 3/4 $ ( en baisse de 6 1/2 cents)
- Mar 26 MGEX : 5,65 3/4 $ ( en baisse de 3 cents)
- Mai 26 MGEX : 5,76 $ ( en baisse de 2 1/4 cents)

Le marché fait face à des vents contraires dus à une demande plus faible, à des niveaux d’offre confortables et à une accumulation de positions courtes par les spéculateurs — une combinaison qui maintient la pression de vente du mardi fermement en place.