General Motors rehausse ses prévisions annuelles malgré une forte performance de GMNA au deuxième trimestre

General Motors a publié des résultats impressionnants pour le deuxième trimestre, avec un bénéfice ajusté de 3,06 $ par action — dépassant largement les attentes des analystes à 2,67 $ et en hausse par rapport à 1,91 $ d’une année sur l’autre. La surperformance du bénéfice a été principalement due à la performance robuste de sa division Nord-Américaine, démontrant la force opérationnelle de l’entreprise sur son marché principal.

Croissance du chiffre d’affaires et indicateurs de rentabilité

Le constructeur automobile de Détroit a enregistré un chiffre d’affaires de 47,97 milliards de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 44,94 milliards de dollars et représentant une croissance par rapport aux 44,75 milliards de dollars réalisés au trimestre précédent. Plus impressionnant encore, le EBIT ajusté a atteint 4,4 milliards de dollars contre 3,2 milliards de dollars au même trimestre l’année dernière — une augmentation de 37,5 % d’une année sur l’autre qui souligne une amélioration de l’efficacité opérationnelle.

Cependant, la part de marché globale de General Motors a légèrement diminué à 8,4 % au cours du trimestre rapporté, contre 9,1 % un an plus tôt, reflétant la pression concurrentielle dans le secteur automobile plus large.

Répartition par segment

La domination de l’Amérique du Nord

Le segment GMNA s’est imposé comme la principale source de bénéfices, générant un chiffre d’affaires net de 40,7 milliards de dollars contre 37,2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2023. Cette augmentation de 3,5 milliards de dollars a dépassé les prévisions internes de 37,5 milliards de dollars. Les ventes en gros de véhicules dans la région ont atteint 903 000 unités, en hausse par rapport à 833 000 unités l’année précédente et au-delà des 845 000 unités prévues.

Le bénéfice d’exploitation du segment a bondi à 4,43 milliards de dollars contre 3,19 milliards de dollars précédemment, dépassant le chiffre prévu de 3,37 milliards de dollars — ce qui démontre la contribution exceptionnelle de GMNA à la rentabilité de l’entreprise.

Segments international et financier montrent des résultats mitigés

General Motors International a généré un chiffre d’affaires net de 3,3 milliards de dollars, en baisse par rapport à 3,95 milliards de dollars au trimestre de l’année précédente et manquant l’estimation de 3,67 milliards de dollars. Les ventes en gros ont diminué à 140 000 unités contre 147 000 unités, tandis que le segment a affiché un bénéfice d’exploitation de $50 million contre $236 million précédemment enregistré.

La division GM Financial a montré une dynamique plus forte, avec un chiffre d’affaires net en hausse à 3,92 milliards de dollars contre 3,5 milliards, dépassant l’estimation de 3,55 milliards de dollars. Le bénéfice d’exploitation sur une base EBIT ajustée a atteint $822 million, en hausse par rapport à $766 million et supérieur à la prévision de $689 million.

Division Véhicules autonomes réduit ses pertes

GM Cruise a enregistré un chiffre d’affaires net de $25 million au cours du trimestre, conforme aux attentes. La division véhicules autonomes a affiché une perte d’exploitation de $458 million, une amélioration significative par rapport à la perte de $611 million de la période précédente, bien que plus large que la perte prévue de $432 million.

Bilan et génération de trésorerie

Au 30 juin 2024, General Motors détenait une trésorerie et des équivalents de trésorerie totalisant 22,5 milliards de dollars. La dette automobile à long terme s’élevait à 15,4 milliards de dollars, tandis que la trésorerie nette provenant des activités opérationnelles dans le secteur automobile atteignait 7,7 milliards de dollars au cours du trimestre.

L’entreprise a généré 5,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté dans le secteur automobile au deuxième trimestre, renforçant sa flexibilité financière. La direction a également annoncé un dividende du troisième trimestre de 12 cents par action, payable le 19 septembre aux actionnaires inscrits au 6 septembre.

Perspectives : relever la barre

Fort de la dynamique du deuxième trimestre, General Motors a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année 2024. La société anticipe désormais un EBIT ajusté compris entre 13-$15 milliards de dollars, contre une précédente fourchette de 12,5-14,5 milliards de dollars. Le bénéfice par action ajusté devrait se situer entre 9,5 et 10,5 dollars, par rapport à la fourchette précédente de 9-10 dollars.

Plus notable encore, la prévision de flux de trésorerie disponible ajusté dans le secteur automobile a été portée à 9,5-11,5 milliards de dollars, contre une estimation antérieure de 8,5-10,5 milliards de dollars — un signe que la direction prévoit une force soutenue en matière d’exploitation et de génération de trésorerie pour le reste de l’année.

Cette mise à jour des prévisions reflète la confiance dans la performance continue de GMNA et la capacité de l’entreprise à équilibrer investissements de croissance et retours aux actionnaires.