Pourquoi la baisse post-résultats de Broadcom offre une opportunité d'entrée intelligente pour les investisseurs en technologie—Voici comment jouer la sécurité avec les ETF

Broadcom Inc. (AVGO) a présenté des résultats impressionnants pour le quatrième trimestre fiscal 2025, qui auraient dû ravir les investisseurs, mais le marché a réagi par une vente rapide de 11,4 % — un cas classique de « vendre la nouvelle » malgré des fondamentaux solides. La déconnexion révèle une psychologie de marché fascinante et crée une opportunité convaincante pour ceux qui sont prêts à regarder au-delà de la volatilité d’une seule action.

Les chiffres racontent une histoire différente

Commençons par ce que Broadcom a réellement réalisé au T4 fiscal 2025. Le bénéfice ajusté par action a atteint 1,95 $, dépassant l’estimation consensuelle de Zacks de 4,3 % et augmentant de 37,3 % en glissement annuel. Le chiffre d’affaires a grimpé à 18,02 milliards de dollars, en hausse de 28,2 % par rapport à l’année précédente, et a dépassé le consensus de 2,9 %. La croissance organique du chiffre d’affaires s’est élevée à un robuste 24 % en glissement annuel. En décomposant par segment, les revenus des solutions semiconductrices ont explosé de 35 % en glissement annuel, tandis que les logiciels d’infrastructure ont augmenté de 19 %.

Ce ne sont pas seulement de bons chiffres — ce sont des indicateurs de croissance exceptionnels pour une entreprise de l’envergure d’AVGO. Pourtant, d’une manière ou d’une autre, les investisseurs ont puni l’action. Pourquoi ?

Le dilemme de la marge AI

Le coupable semble être l’anxiété concernant la marge plutôt que les revenus. Alors que le secteur de l’IA d’AVGO a enregistré une solide croissance du chiffre d’affaires au T4, la direction a signalé une compression de la marge brute séquentielle de 100 points de base, attendue au premier trimestre fiscal. De plus, le carnet de commandes total en IA de l’entreprise, bien qu’il dépasse $73 milliard, est inférieur à ce que certains analystes anticipaient. Sur un marché de plus en plus paranoïaque face aux dynamiques de bulle de l’IA, cela a suffi à faire peur aux investisseurs déjà nerveux quant aux valorisations du secteur.

Cependant, regarder les engagements concrets des clients raconte une autre histoire. Au cours du T4, Broadcom a révélé Anthropic comme un client majeur de l’accélérateur AI avec $11 milliard de nouvelles commandes pour les racks TPU Ironwood d’AVGO, prévus pour une livraison fin 2026. Plus tôt, OpenAI a signé un accord de déploiement pluriannuel avec Broadcom pour 10 gigawatts d’accélérateurs AI sur mesure. Il ne s’agit pas de commandes spéculatives — ce sont des engagements de capitaux concrets de la part des principaux développeurs d’IA du secteur.

Ce qui compte le plus pour la suite

Pour l’avenir, la direction prévoit que les revenus des semi-conducteurs AI doubleront environ pour atteindre 8,2 milliards de dollars au premier trimestre fiscal, stimulés par les accélérateurs AI sur mesure et les commutateurs Ethernet AI. C’est le genre de trajectoire qui justifie généralement des valorisations premium, et non des punitions.

Pour les investisseurs individuels, cependant, une exposition directe à AVGO comporte un risque concentré. La division des puces AI sur mesure de l’entreprise dépend fortement d’un petit nombre de clients hyperscale — une vulnérabilité structurelle qui pourrait entraîner une volatilité soudaine des revenus si un client majeur se tourne vers le développement interne de puces propriétaires ou modère ses dépenses.

La solution ETF : exposition diversifiée à l’hardware AI

Plutôt que de tout miser sur un seul fabricant de puces, les investisseurs sophistiqués peuvent capter le potentiel de hausse d’Broadcom tout en se protégeant contre les disruptions spécifiques à l’entreprise via des ETF technologiques et semi-conducteurs stratégiquement sélectionnés, qui ont une pondération importante d’AVGO.

iShares Semiconductor ETF (SOXX) offre une exposition ciblée à 30 entreprises américaines de conception, fabrication et distribution de semi-conducteurs. AVGO occupe la deuxième position avec 7,78 %. La performance depuis le début de l’année a augmenté de 39,8 %. Le fonds facture seulement 34 points de base par an et bénéficie d’un classement Zacks ETF #1 (Strong Buy).

VanEck Semiconductor ETF (SMH) offre une exposition comparable à travers 26 sociétés de production et d’équipements semi-conducteurs. AVGO se classe troisième avec 8,87 % de la pondération du fonds. L’ETF a apprécié 46,2 % depuis le début de l’année, avec des frais annuels de 35 points de base et également un classement Zacks ETF #1.

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC) couvre un spectre plus large avec 292 entreprises de technologie de l’information américaines, AVGO étant la quatrième plus grande participation à 5,20 % des actifs. Les gains depuis le début de l’année totalisent 22 %, avec des frais minimes de 8 points de base — parmi les options les plus économiques disponibles. Zacks ETF Rank #1.

iShares U.S. Technology ETF (IYW) complète la sélection avec 140 entreprises couvrant l’électronique, les logiciels et matériels informatiques, et les secteurs de la technologie de l’information. AVGO représente la quatrième position avec un poids de 3,47 %. Les rendements annuels depuis le début de l’année sont de 24,7 %, avec 38 points de base de frais, et un statut Zacks ETF Rank #1.

La conclusion stratégique

La punition temporaire de l’action Broadcom malgré une exécution exceptionnelle et une croissance accélérée des revenus liés à l’IA représente le genre de mauvaise valorisation motivée par la peur qui crée des opportunités. Qu’elle soit abordée via des ETF spécialisés dans les semi-conducteurs ou des fonds technologiques plus larges, l’exposition à AVGO reste attrayante pour ceux qui croient en la croissance séculaire à long terme de l’infrastructure AI — mais uniquement dans le cadre d’une structure de portefeuille correctement diversifiée.