Le rally technologique stimule la reprise du marché : pourquoi les actions dans le secteur des semi-conducteurs et les données sur l'inflation racontent des histoires différentes

Le marché boursier a affiché une performance optimiste jeudi, avec le S&P 500 en hausse de +0,79 %, tandis que le Nasdaq 100, fortement axé sur la technologie, a conduit la progression avec une hausse de +1,51 %. Le Dow Jones a enregistré une progression plus modérée, avec +0,14 %. Les contrats à terme de décembre ont suivi la tendance, avec les contrats E-mini S&P 500 en hausse de +0,74 % et les contrats E-mini Nasdaq en progression de +1,41 %.

L’histoire marquante ? Un rebond spectaculaire des actions du secteur des semi-conducteurs. Micron Technology a volé la vedette, avec une hausse de plus de +10 % après avoir publié des prévisions trimestrielles optimistes qui ont surpris les investisseurs. Le géant des puces mémoire a évoqué une demande robuste associée à des contraintes d’approvisionnement persistantes, une combinaison permettant à l’entreprise de pratiquer des prix premium. Le chiffre d’affaires du premier trimestre de Micron s’est élevé à 13,64 milliards de dollars, dépassant largement l’estimation consensuelle de 12,95 milliards de dollars, tandis que ses prévisions pour le deuxième trimestre, comprises entre 18,3 et 19,1 milliards de dollars, ont largement dépassé les attentes de 14,38 milliards de dollars.

Cette poussée dans le secteur des semi-conducteurs a eu un effet d’entraînement sur l’ensemble du secteur des puces. Sandisk, Western Digital et Lam Research ont tous augmenté de plus de +6 %, tandis que Seagate Technology a gagné plus de +5 %. Applied Materials, Marvell Technology et Advanced Micro Devices ont également participé à la hausse, avec des gains dépassant +2 %.

Vent arrière économique : l’inflation se calme, les demandes d’allocations chômage stables

L’optimisme du marché s’est renforcé suite à de nouvelles données économiques suggérant que la lutte contre l’inflation pourrait enfin s’essouffler. Les prix à la consommation aux États-Unis ont augmenté de seulement +2,7 % en glissement annuel en novembre, bien en dessous de l’augmentation attendue de +3,1 %. L’inflation de base — hors volatilité des prix alimentaires et énergétiques — a progressé de +2,6 % en glissement annuel, marquant son rythme le plus lent en 4,5 ans et sous-estimant la prévision de +3,0 %.

Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont montré un marché du travail stable, en baisse de 13 000 pour atteindre 224 000, correspondant presque aux attentes de 225 000. Ces chiffres, souvent qualifiés de « Goldilocks », suggèrent une économie ni en surchauffe ni en dégradation — un scénario qui pourrait justifier d’autres baisses de taux par la Réserve fédérale.

Les marchés obligataires ont réagi de manière décisive à ces données. Le rendement du Trésor à 10 ans a chuté à un plus bas de 1,5 semaine, à 4,10 %, en baisse de 3,9 points de base sur la journée. Les attentes d’inflation à brèche, ou « breakeven », ont également reculé, le taux à 10 ans tombant à un plus bas de 8 mois de 2,208 %, ce qui indique que les traders anticipent une inflation plus faible à l’avenir.

Cependant, un grain de sable est venu perturber la tendance : l’enquête de décembre sur les perspectives économiques de la Fed de Philadelphie s’est unexpectedly détériorée à -10,2, contre une expectation de 2,3 — un signe préoccupant pour la dynamique économique à court terme.

Les géants de la tech poursuivent leur ascension

Les sept géants de la technologie, le « Magnificent Seven », ont apporté un soutien crucial au marché plus large. Tesla a augmenté de plus de +3 %, tandis qu’Amazon et Meta ont chacune gagné plus de +2 %. Alphabet, Nvidia et Microsoft ont tous enregistré des gains supérieurs à +1 %, bien que la progression d’Apple ait été modeste à +0,13 %.

Les mouvements individuels racontent des histoires variées. Trump Media & Technology Group (DJT) a bondi de plus de +44 % après avoir annoncé une fusion avec TAE Technologies dans une opération entièrement en actions, valorisée à plus de $6 billion. Rivian Automotive a progressé de +14 % suite à une recommandation d’achat par un analyste de Baird avec un objectif de prix. Lululemon a gagné plus de +3 % après des reports indiquant qu’Elliott Investment Management aurait accumulé une participation dépassant $25 billion.

À la baisse, Insmed a chuté de plus de -15 % après avoir révélé qu’un essai de phase intermédiaire de son traitement expérimental contre la sinusite n’avait pas atteint ses objectifs primaires et secondaires. Birkenstock a reculé de plus de -11 % suite à des prévisions décevantes pour 2026, tandis que FactSet Research Systems a mené les pertes du S&P 500 avec une baisse de -7 % après avoir publié des prévisions de revenus prudentes pour l’année complète.

Marchés mondiaux : signaux mitigés à l’étranger

Les marchés internationaux ont affiché des résultats mitigés. L’Euro Stoxx 50 de l’Europe a progressé de +1,06 %, tandis que l’indice composite de Shanghai en Chine a enregistré une modeste hausse de +0,16 %. En revanche, le Nikkei 225 du Japon a chuté à un plus bas de 3 semaines, en baisse de -1,03 %.

L’activité des banques centrales a ajouté de la nuance à la situation mondiale. La BCE a maintenu ses taux stables comme prévu, tout en relevant sa prévision de croissance du PIB de la zone euro pour 2025 à 1,4 % contre 1,2 %. La Banque d’Angleterre, lors d’un vote à 5-4, a réduit son taux officiel de 25 points de base à 3,75 %, signalant que des baisses graduelles des taux devraient probablement continuer. Les marchés anticipent actuellement seulement une probabilité de 1 % d’une baisse de taux de la BCE lors de sa réunion du 5 février, contre 27 % pour une baisse de 25 points de base de la Fed lors du FOMC des 27-28 janvier.

Perspectives

Les données économiques à venir pourraient tester le sentiment du marché. Vendredi, seront publiées les ventes de logements existants de novembre $1 attendues en hausse de +1,2 % m/m( et l’indice de confiance des consommateurs de décembre de l’Université du Michigan )prévu en hausse à 53,5 contre 53,3(. Ces chiffres pourraient influencer la poursuite ou non de l’élan positif.