Le message d'avertissement de Warren Buffett pour 2026 : un plan en trois étapes pour les investisseurs intelligents

Comprendre l’environnement actuel du marché

Le S&P 500 a enregistré des performances impressionnantes en 2025, avec une hausse de 17 %, marquant la troisième année consécutive de gains à deux chiffres — une progression cumulée de 83 % sur les trois dernières années. En surface, cela semble être un marché idéal pour les investisseurs en fonds indiciels buy-and-hold, et Warren Buffett lui-même a longtemps prôné les fonds indiciels comme l’outil adapté à la majorité des investisseurs.

Pourtant, il existe un paradoxe qui mérite d’être examiné. Alors que Buffett recommande une participation à long terme sur le marché, sa propre société d’investissement Berkshire Hathaway a adopté une position nettement différente. La société a liquidé ses positions dans un S&P 500 ETF l’année dernière et est en tendance de vente nette d’actions depuis 12 trimestres consécutifs — une série sans précédent. Plus révélateur encore, les réserves de trésorerie de Berkshire ont atteint près de $392 milliards, soit une hausse de 200 % en trois ans, et le niveau le plus élevé de l’histoire de la société.

Il ne s’agit pas de perdre confiance dans les marchés. Au contraire, cela indique que les valorisations sont devenues excessives. Le ratio P/E (CAPE) ajusté cycliquement pour le S&P 500 dépasse désormais 39 — son point le plus haut en 25 ans. Warren Buffett perçoit clairement des opportunités limitées aux niveaux de prix actuels, suggérant que les investisseurs devraient se préparer à d’éventuels vents contraires en 2026.

Stratégie 1 : Soyez impitoyable sur la valorisation

En tant qu’investisseur axé sur la valeur, Warren Buffett a construit sa réputation en identifiant des actifs sous-évalués avec un potentiel d’appréciation vers leur valeur intrinsèque. Le marché coûteux d’aujourd’hui rend cette chasse de plus en plus difficile, ce qui explique pourquoi les acquisitions d’actions de Berkshire ont été limitées ces deux dernières années.

La philosophie d’investissement de Buffett repose sur la qualité plutôt que sur la faiblesse du prix : « Il est bien préférable d’acheter une entreprise merveilleuse à un prix juste qu’une entreprise juste à un prix merveilleux. » Ce principe suggère qu’il considère les prix actuels du marché comme injustes, pour ne pas dire peu attrayants.

La leçon pour les investisseurs est claire : évitez de poursuivre des actions à des valorisations gonflées. Les actions surpayées corrigent inévitablement à la baisse. Sur un marché où le ratio CAPE dépasse les normes historiques, la sélection devient non seulement prudente — elle devient essentielle.

Stratégie 2 : Maintenez une réserve de liquidités (Cash Ready)

Warren Buffett ne prévoit pas si une baisse du marché arrivera en 2026, mais des valorisations élevées créent un climat où une pression à la baisse semble de plus en plus plausible. Sans cash disponible, les investisseurs renoncent à l’opportunité d’acheter des actions à prix réduit lorsque celles-ci se présentent.

Même si les marchés continuent de grimper, disposer de liquidités est important. Cela vous permet de saisir les rares bonnes affaires qui apparaissent. Berkshire Hathaway illustre cette discipline : elle a pris position dans le géant de la santé UnitedHealth Group au deuxième trimestre, lorsque son ratio P/E s’était compressé à 11. Au troisième trimestre, Berkshire a acheté Alphabet à un multiple P/E de 22 ; aujourd’hui, ce même ratio est à 31.

Ce schéma est instructif : disposer de cash vous permet d’agir rapidement lorsque les valorisations deviennent brièvement raisonnables.

Stratégie 3 : Maintenez la conviction et restez investi

Un principe fondamental de Warren Buffett est la participation constante au marché dans la plupart des circonstances. Vendre cristallise les pertes et prive de la chance de récupération. Pire encore, cela signifie manquer les bénéfices de la capitalisation que l’appréciation du marché offre sur plusieurs décennies.

Buffett lui-même a déclaré cette année que « les 20 prochaines années réserveront des surprises comme vous n’en avez jamais vues ». La volatilité du marché est inévitable et inévitable. L’investisseur qui panique et sort lors des baisses sacrifie la création de richesse à long terme.

L’objectif n’est pas d’abandonner l’investissement en actions — c’est de combiner patience stratégique et discipline tactique, en continuant à renforcer ses positions tout en restant sélectif sur ce que l’on achète.

En résumé

La position actuelle de Warren Buffett — détenir une importante cash tout en étant prudent sur les nouveaux achats d’actions — n’est pas une question de timing de marché. C’est un message sur la discipline de valorisation et la conscience des opportunités. Pour les investisseurs qui se tournent vers 2026, les trois piliers sont simples : être sélectif sur les valorisations, maintenir le pouvoir d’achat grâce aux réserves de cash, et continuer à investir dans la qualité sur le long terme. Ensemble, ils forment une posture défensive mais proactive face à des marchés incertains.